從K線圖上可以看出，6月股市走勢(shì)節(jié)奏清晰，是一個(gè)明顯從緩跌到急跌的過(guò)程。5月31日開(kāi)始，指數(shù)連收幾根小陰線，市場(chǎng)普遍認(rèn)為這是正常的回撤。但端午小長(zhǎng)假前后，指數(shù)輕松跌破多個(gè)關(guān)鍵支撐位，已隱隱透出一絲“殺氣”。后半月，美國(guó)釋放退出量化寬松政策信號(hào)，新興市場(chǎng)股市連續(xù)暴跌，新股發(fā)行重啟窗口臨近，貨幣市場(chǎng)“錢荒”不斷加劇蔓延……持續(xù)加碼的重磅“利空”，最終讓市場(chǎng)無(wú)法承受，指數(shù)出現(xiàn)

　　有股民感嘆：“雖然也看空，但一個(gè)月內(nèi)從2300點(diǎn)打到1800點(diǎn)，太讓人意外了！”

　　盡管周末有所反彈，但上證綜指全月下跌幅度仍達(dá)14%，這是自2009年9月以來(lái)最大的月跌幅。尤其是，以往的暴跌往往出現(xiàn)在暴漲之后。而此次暴跌是在市場(chǎng)連綿陰跌、積弱已久的情況下出現(xiàn)的，對(duì)市場(chǎng)信心打擊更為沉重。

　　股市波動(dòng)既是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的反應(yīng)，同時(shí)也受到資金供求、投資者心理預(yù)期、政策環(huán)境等多重因素的綜合影響。然而，從近半年多來(lái)股市走勢(shì)看，與資金面狀況高度契合。尤其是6月最后一周，“錢荒”事件更是成為暴跌的導(dǎo)火索。

　　大跌之后，投資者信心大多處于脆弱狀態(tài)。如何冷靜客觀看待股市走向，顯得尤為重要。短期而言，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)雖已得到較充分釋放，但目前也難以看到市場(chǎng)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的推動(dòng)因素。

　　盡管股市仍然面臨重重壓力，但過(guò)度悲觀也不可取。截至6月25日，滬深300指數(shù)對(duì)應(yīng)的12個(gè)月預(yù)期市盈率為8.5倍，與2006年以來(lái)的谷底值非常接近。即使不包含銀行股，市場(chǎng)的市盈率也僅為11.2倍。從企業(yè)盈利情況看，預(yù)計(jì)2013年滬深300指數(shù)盈利仍將實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，只是增幅有所放緩。A股的估值水平已基本與國(guó)際接軌，且低于美國(guó)道瓊斯工業(yè)指數(shù)市盈率。估值是未來(lái)市場(chǎng)運(yùn)行的一條重要支撐。（據(jù)《人民日?qǐng)?bào)》）