[轉(zhuǎn)] 銅價(jià)反彈 關(guān)注阻力位的有效性

2013-07-02 17:07 來源： 銀河期貨 瀏覽：743 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

周二國(guó)內(nèi)銅市跳高開盤后窄幅波動(dòng)，持倉量大幅減少。其中主力合約9月份銅收于50380元，上漲1080元或2.19%?？偝山涣?8.4萬手，總持倉減少3.9萬手達(dá)到75.1萬手。

宏觀來看，周一中國(guó)好于預(yù)期的官方PMI和資金緊張的局面放緩都給銅價(jià)以支持。歐美時(shí)段，銅價(jià)繼續(xù)沖高。從數(shù)據(jù)上看，歐元區(qū)6月PMI終值由5月份的48.3升至48.8，好于初值48.7，創(chuàng)16個(gè)月以來的新高，不過仍為連續(xù)第23個(gè)月低于榮枯分水嶺50。特別值得關(guān)注的是，德國(guó)6月PMI從上月的49.4下降至48.3，企業(yè)新定單下降，德國(guó)成長(zhǎng)在經(jīng)過低迷的第一季度后仍難以升溫。美國(guó)PMI好于預(yù)期，從5月份的49.0%攀升至50.9%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期該指數(shù)將攀升至50.6%。美國(guó)PMI回到50以上未能支持股市和銅價(jià)持續(xù)走高，美國(guó)好轉(zhuǎn)的數(shù)據(jù)令市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)削減QE的時(shí)間會(huì)提前到來，目前關(guān)注周五將公布的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)。經(jīng)過6月份的大跌后，市場(chǎng)找尋中美的新的指引。中國(guó)方面市場(chǎng)寄托希望于7月中旬的中央經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)，但上周國(guó)家主席習(xí)近平在全國(guó)組織工作會(huì)議上談到選人用人問題時(shí)說，要把民生改善、社會(huì)進(jìn)步、生態(tài)效益等指標(biāo)和實(shí)績(jī)作為重要考核內(nèi)容，再也不能簡(jiǎn)單以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率來論英雄了，我們認(rèn)為中國(guó)調(diào)結(jié)構(gòu)仍會(huì)主調(diào)，出臺(tái)刺激政策的可能性不大。美國(guó)方面無論經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)與否，都會(huì)是市場(chǎng)的利空因素。我們對(duì)宏觀上仍不看好。

銅市來看，周二現(xiàn)貨升水微有好轉(zhuǎn)，為貼水40到升水20元，持貨者心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，但消費(fèi)商對(duì)目前的價(jià)格并不認(rèn)可，交易明顯受挫。來自國(guó)內(nèi)消費(fèi)方面的信息，上海有色網(wǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)電線電纜企業(yè)的調(diào)研顯示，國(guó)內(nèi)電纜行業(yè)開工率持平。多數(shù)企業(yè)看平7月訂單，電網(wǎng)、工程項(xiàng)目、商業(yè)地產(chǎn)、廠房建設(shè)檢修等線纜需求雖未進(jìn)一步增長(zhǎng)，但整體每月交單量保持平穩(wěn)，不會(huì)在7、8月份出現(xiàn)明顯淡季效應(yīng)。但從以往數(shù)據(jù)來看，電纜行業(yè)開工率一般在9月份前會(huì)一路走高，但今年在4、5月份創(chuàng)高點(diǎn)后，行業(yè)開工率難繼續(xù)上升。供應(yīng)方面，澳大利亞消息，力拓還沒有獲得蒙古政府對(duì)從Oyu Tolgoi銅礦進(jìn)行出口的許可，公司與蒙古政府的協(xié)商仍在進(jìn)行中。蒙古Oyu Tolgoi銅礦目前生產(chǎn)的銅精礦已經(jīng)達(dá)到4萬噸。

其它方面，倫敦金屬交易所LME周一提議全面調(diào)整其金屬庫存制度，并鼓勵(lì)相關(guān)方積極響應(yīng)。目前交易所規(guī)則允許倉儲(chǔ)公司每天只需釋3000噸庫存，比日常的入庫量小得多。規(guī)則的漏洞使投機(jī)者吸引大量庫存進(jìn)入LME倉庫，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求難以得到滿足，必須支持高額的現(xiàn)貨升水。新的提議是每日所需出庫的金屬至少要比入庫金屬至少多1,500噸。而且如果當(dāng)前的入庫速度超過了最低出庫速度，那么這家倉庫將被要求交出與超出量相等的金屬。此次提議有三個(gè)月的意見征集期，截止時(shí)間為2013年9月30日。是否對(duì)規(guī)則進(jìn)行變更的最終決定預(yù)計(jì)將在2013年10月的董事會(huì)議上作出。如果提議被采納，那么新規(guī)則將于2014年4月1日開始實(shí)行。庫存制度的變化將解決當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)投機(jī)商控制庫存的情況。

總體來看，我們對(duì)銅市仍不看好，短期銅價(jià)處于反彈之中，我們關(guān)注關(guān)鍵阻力位7150美元的有效性，國(guó)內(nèi)銅阻力位為51000元。交易上等待反彈結(jié)束后的沽空機(jī)會(huì)。

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