施海

　　盡管天膠期價(jià)由于技術(shù)超賣而短線反彈，但受供需關(guān)系偏空因素制約，天膠市場(chǎng)還將運(yùn)行于季節(jié)性跌勢(shì)之中。

　　從供應(yīng)面看，由于2006-2008年擴(kuò)種的天膠膠樹進(jìn)入成熟期，預(yù)計(jì)今年供需過(guò)剩規(guī)模將擴(kuò)大57%至49萬(wàn)噸，相當(dāng)于美國(guó)半年的消費(fèi)需求量，天膠市場(chǎng)供過(guò)于求將漸趨嚴(yán)重。6-8月份是全球供應(yīng)恢復(fù)面最廣的時(shí)間段，產(chǎn)區(qū)氣候?qū)Ω钅z作業(yè)較為適宜，晴雨相間對(duì)割膠有利，東南亞產(chǎn)膠國(guó)泰、馬及印尼赤道北部產(chǎn)區(qū)膠樹割膠量普遍增加，國(guó)內(nèi)瓊滇產(chǎn)區(qū)同樣處于年中割膠旺季，現(xiàn)貨供應(yīng)季節(jié)性增長(zhǎng)，并導(dǎo)致現(xiàn)貨膠價(jià)季節(jié)性回落。

　　國(guó)內(nèi)看，庫(kù)存有所縮減，但減幅較小。自5月15日始，保稅區(qū)庫(kù)存開始從高位回落，首次出現(xiàn)下降。截止6月28日，保稅區(qū)庫(kù)存從原先的37.11萬(wàn)噸降至34.19萬(wàn)噸，累計(jì)減幅接近3萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力有所減輕。但1-5月國(guó)內(nèi)天膠進(jìn)口量同比去年的123.19萬(wàn)余噸大幅增長(zhǎng)27.2%，至156.7萬(wàn)余噸，顯然天膠進(jìn)口壓力加重程度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)內(nèi)庫(kù)存量減少幅度，因此供應(yīng)壓力仍穩(wěn)步加重。

　　從需求上看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)能過(guò)剩15％-20％，同時(shí)難以滿足高端輪胎需求，國(guó)內(nèi)輪胎產(chǎn)業(yè)處于結(jié)構(gòu)性過(guò)剩態(tài)勢(shì)，目前時(shí)值夏季消費(fèi)淡季，輪胎企業(yè)進(jìn)入設(shè)備檢修，致使開工率普遍下降，縮減對(duì)上游原料采購(gòu)規(guī)模。5月，國(guó)內(nèi)汽車生產(chǎn)178.05萬(wàn)輛，環(huán)比下降6.27%，同比增長(zhǎng)13.52%；銷售176.15萬(wàn)輛，環(huán)比下降4.36%，同比增長(zhǎng)9.81%。1-5月，汽車產(chǎn)銷907.72萬(wàn)輛和902.81萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.49%和12.56%。預(yù)計(jì)上半年汽車產(chǎn)銷將繼續(xù)保持10%以上增長(zhǎng)，總體好于年初預(yù)期。

　　國(guó)外市場(chǎng)看，5月美國(guó)輕型車銷量為144.3萬(wàn)余輛，去年同期為133.4萬(wàn)余輛，今年同比增長(zhǎng)8%，據(jù)預(yù)測(cè)，6月季節(jié)性調(diào)整年化銷量將達(dá)到1570萬(wàn)輛，同比提升7.6%，將創(chuàng)下2007年12月以來(lái)6年新高。 同月，歐盟地區(qū)乘用車注冊(cè)銷量同比下滑近6%至104萬(wàn)輛，并創(chuàng)下20年以來(lái)銷售最低記錄；其中德國(guó)乘用車銷量同比下滑近10%，為26.1萬(wàn)輛，去年5月為29萬(wàn)余輛，同期法國(guó)乘用車銷量下跌10%；意大利車市未擺脫下滑趨勢(shì)，新車銷量同比下跌7.98%至13.6萬(wàn)余輛，但減幅較4月10.83%收窄。此外，5月日本汽車銷量同比下跌7%至21.9萬(wàn)輛，在4月反彈之后再度縮減，前5個(gè)月累計(jì)銷量同比下跌11%至137萬(wàn)輛，在去年秋天環(huán)保車補(bǔ)貼制度結(jié)束后，日本國(guó)內(nèi)汽車銷售持續(xù)低迷，連續(xù)9個(gè)月同比下滑。

　　對(duì)比而言，利多因素較弱，利空因素較重，因此天膠中期跌勢(shì)將持續(xù)。