宏觀經(jīng)濟(jì)“中考”臨近，各地密集召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)，投資仍是熱點(diǎn)話題。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)》發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)較大的背景下，全國(guó)各地在部署下一階段經(jīng)濟(jì)工作時(shí)，都格外強(qiáng)調(diào)投資的重要性。昨日（7月2日），中部某省發(fā)改委官員告訴，“地方穩(wěn)增長(zhǎng)仍然主要依賴投資，出口和消費(fèi)都存在較大不確定性”。

　　投資仍是地方熱點(diǎn)

　　7月中旬，國(guó)務(wù)院將根據(jù)上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)把脈今年下半年的宏觀調(diào)控節(jié)奏，各個(gè)地方已經(jīng)率先開(kāi)始行動(dòng)。

　　“時(shí)間過(guò)半、任務(wù)過(guò)半”是各地普遍在年初制定的目標(biāo)，也是歷年慣例，憑借投資的強(qiáng)力拉動(dòng)，各地完成任務(wù)形勢(shì)較為樂(lè)觀。

　　以海南為例，1~5月全省固定資產(chǎn)投資實(shí)現(xiàn)909.7億元，同比增長(zhǎng)25.2%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額404.5億元，同比增長(zhǎng)13.9%。該省投資額和增速幾乎都是消費(fèi)的兩倍。

　　但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)現(xiàn)，海南投資結(jié)構(gòu)中房地產(chǎn)(000736,股吧)投資挑起了大梁，前5月海南固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資所占比重為41.2%，完成投資375.15億元。

　　除海南外，6月底，河北省社科院召開(kāi)2013年上半年河北經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)暨“四大攻堅(jiān)戰(zhàn)”研討會(huì)。河北省決策咨詢委員會(huì)副主任于刃剛表示，河北現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是依托資源稟賦條件、在長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中逐步形成的；鋼鐵、石化、建材、紡織服裝、食品加工等傳統(tǒng)制造業(yè)不僅現(xiàn)在支撐著河北的國(guó)民經(jīng)濟(jì)，而且在今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期里還會(huì)繼續(xù)滿足人們不斷增長(zhǎng)的物質(zhì)需要。他說(shuō)，“我們不可能在短期內(nèi)割棄這些產(chǎn)業(yè)、通過(guò)‘休克療法’來(lái)實(shí)現(xiàn)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)”。

　　全國(guó)各地的經(jīng)濟(jì)分析會(huì)都在陸續(xù)召開(kāi)，投資仍是熱議焦點(diǎn)。

　　基建投資唱大戲

　　各地在促投資過(guò)程中，基建投資尤其是交通運(yùn)輸業(yè)投資最為明顯。在海南前5月投資中，交通運(yùn)輸業(yè)投資同比增長(zhǎng)86%，領(lǐng)跑所有投資門(mén)類。

　　湖南前5月全省基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資1039.83億元，增長(zhǎng)28.1%，同比加快24.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)53.3%，同比加快42.9個(gè)百分點(diǎn)；道路運(yùn)輸業(yè)增長(zhǎng)21.2%，同比加快47.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，目前經(jīng)濟(jì)處于下行階段，PPI長(zhǎng)期為負(fù)，制造業(yè)投資動(dòng)力不足，而基建主要依靠國(guó)家規(guī)劃和地方政策推動(dòng)，受影響較小。在“經(jīng)濟(jì)發(fā)展、交通先行”的指引下，地方上馬基建動(dòng)力較強(qiáng)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1~5月，國(guó)家鐵路和合資鐵路路網(wǎng)建設(shè)大中型項(xiàng)目完成投資1322.65億元，為全年計(jì)劃的28.5%；比上年同期增加268.38億元，增長(zhǎng)25.5%。

　　“目前已批準(zhǔn)建軌道交通的城市達(dá)36個(gè)，到2020年我國(guó)軌道交通要達(dá)到近6000公里的規(guī)模，在軌道交通方面的投資將達(dá)4萬(wàn)億元。”原鐵道部總工程師、中華鐵道建設(shè)新技術(shù)促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)華茂崑在第二屆中國(guó)綜合鐵道產(chǎn)業(yè)高峰論壇上表示。

　　在過(guò)去3個(gè)月，國(guó)家發(fā)改委公布的僅22個(gè)項(xiàng)目核準(zhǔn)名單中，就涉及多個(gè)地方的重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其中有昆明、貴陽(yáng)、武漢、石家莊等多個(gè)城市的軌道交通建設(shè)，以及重慶機(jī)場(chǎng)建設(shè)等多個(gè)地方重點(diǎn)項(xiàng)目。

　　盲目投資現(xiàn)隱憂

　　值得注意的是，地方巨大的投資動(dòng)力遇上了今年流動(dòng)性緊張的現(xiàn)狀，一些隱憂開(kāi)始暴露。

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授陸銘認(rèn)為，中國(guó)金融市場(chǎng)利率長(zhǎng)期被壓低，企業(yè)和地方政府都有強(qiáng)烈的融資沖動(dòng)，“宏觀經(jīng)濟(jì)趨松時(shí)，投資紛紛上馬；宏觀環(huán)境從緊時(shí)，地方政府更加要拉動(dòng)投資，以山區(qū)為主的省份都要去搞工業(yè)強(qiáng)省計(jì)劃”。

　　湖南省統(tǒng)計(jì)局的報(bào)告就指出，湖南主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速自年初下滑以來(lái)，回升勢(shì)頭較弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能還不充足。投資方面主要的表現(xiàn)就是項(xiàng)目資金趨緊。1~5月，湖南全省固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目實(shí)際到位資金增長(zhǎng)19.1%，低于投資增速7.2個(gè)百分點(diǎn)，比前4月擴(kuò)大4.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　在很多地方的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)上，“找錢(qián)”也成為熱點(diǎn)議題。全國(guó)相當(dāng)多的地區(qū)財(cái)政收入目標(biāo)未達(dá)到年度預(yù)期，僅從前5個(gè)月地方財(cái)政收支來(lái)看，如果不算上中央對(duì)地方的轉(zhuǎn)移支付，不少地方出現(xiàn)了較大的收不抵支的情況。特別是內(nèi)蒙古、遼寧等省份財(cái)政收入甚至接近于零增長(zhǎng)，這與其兩位數(shù)財(cái)政收入增長(zhǎng)目標(biāo)，差距甚大。

　　此外，據(jù)審計(jì)署披露，2012年高速公路、政府還貸二級(jí)公路債務(wù)借新還舊額分別為453.85億元、170.69億元，其中6個(gè)省和1個(gè)省會(huì)城市本級(jí)二級(jí)公路債務(wù)借新還舊率平均67%。而18個(gè)省本級(jí)及省會(huì)城市本級(jí)的地方政府性債務(wù)余額為3.85萬(wàn)億元，其中2011年以后舉借的占46%，部分地區(qū)地方2012年需還本付息額已達(dá)其可支配土地收入的1.25倍。

　　“經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，投資回報(bào)下降，政府的償債壓力加大，屆時(shí)首先出現(xiàn)問(wèn)題的就是勞動(dòng)生產(chǎn)率相對(duì)較低、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏地理優(yōu)勢(shì)的‘邊緣地區(qū)’。”在陸銘看來(lái)，這就容易導(dǎo)致類似歐洲的政府債務(wù)危機(jī)，盲目投資隱憂已現(xiàn)。