[轉(zhuǎn)] 馮永昌：把握機(jī)遇 爭當(dāng)量化交易的先鋒

2014-09-22 09:09 來源： 期貨日報網(wǎng) 瀏覽：1168 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

——專訪央行互聯(lián)網(wǎng)金融博士后馮永昌

1 緊盯“數(shù)據(jù)分析”的人大新生

上世紀(jì)90年代末，中國人民大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院，老師讓大一新生作自我介紹，并問每位同學(xué)為什么要選擇統(tǒng)計(jì)系？在那個統(tǒng)計(jì)學(xué)還比較“非主流”的年代，年輕的馮永昌回答道：“因?yàn)?1世紀(jì)是個信息時代，信息即數(shù)據(jù)，需要數(shù)據(jù)分析。”

或許是一時興起的答案，卻冥冥之中注定了馮永昌與未來事業(yè)千絲萬縷的關(guān)系。人民大學(xué)本科畢業(yè)后，馮永昌又選擇去北京大學(xué)繼續(xù)深造，成為中國第一批統(tǒng)計(jì)學(xué)博士，在此期間，他還曾前往美國芝加哥大學(xué)留學(xué)。

在美國留學(xué)的時候，馮永昌曾在美國芝加哥商業(yè)交易所UIC研究中心擔(dān)任研究員，接觸了高頻交易和量化投資的實(shí)戰(zhàn)訓(xùn)練，并積極拜訪了國際對沖基金大師，使他深刻地洞察了中國內(nèi)地量化投資巨大的發(fā)展空間?！拔鞣浇鹑诎詸?quán)體現(xiàn)在各個緯度，金融高科技領(lǐng)域更是他們呼風(fēng)喚雨的陣地，這也奠定了我回國后根植于量化投資事業(yè)。”馮永昌向期貨日報表示。

“學(xué)歷教育在我整個職業(yè)生涯中起了決定性的作用?！瘪T永昌說，受第一波IT浪潮的影響，他從上世紀(jì)90年代后期就開始接觸“大數(shù)據(jù)”、“云計(jì)算”這些在今天比較流行的概念，并且大學(xué)期間接受了系統(tǒng)性的統(tǒng)計(jì)學(xué)訓(xùn)練。這個從哲學(xué)到方法論再到應(yīng)用的三位一體熏陶，不僅讓他完成了所學(xué)專業(yè)，也塑造了自己的人生。

馮永昌最初心懷夢想學(xué)習(xí)統(tǒng)計(jì)學(xué)，到未來的創(chuàng)業(yè)做量化投資，他的理論學(xué)習(xí)和實(shí)踐結(jié)合離不開學(xué)以致用、用以促學(xué)、學(xué)用相長。

2 嗅到互聯(lián)網(wǎng)證券金融的先機(jī)

談及對量化投資的理解，馮永昌用了一個通俗的比喻，傳統(tǒng)的定性投資與量化投資其實(shí)就如同中醫(yī)和西醫(yī)的區(qū)別，中醫(yī)靠經(jīng)驗(yàn)，講究“望、聞、問、切、聽”；西醫(yī)則靠指標(biāo)，通過一系列的檢查數(shù)據(jù)綜合判斷病情。

量化投資也就是用指標(biāo)和公式驅(qū)動投資和交易，把人的投資思想規(guī)則化、模型化，基于金融數(shù)據(jù)得出投資結(jié)論，并選用計(jì)算機(jī)去執(zhí)行交易。這種原本用于自然科學(xué)研究的手段應(yīng)用于投資實(shí)踐，就產(chǎn)生了投資科學(xué)，并衍生出很多分支。比如，出現(xiàn)于上世紀(jì)80年代前后的阿爾法投資，這種量化投資的主要工具是多因素模型，通過分析股價的驅(qū)動因素，選出表現(xiàn)可以超越大盤的股票，并合理配置權(quán)重，讓投資組合具有所謂的超額收益“阿爾法”。如果要進(jìn)一步提取這種超額收益，就可以采取股指期貨對沖投資組合，獲得絕對回報。

據(jù)了解，量化投資是這些年有所發(fā)展的舶來行業(yè)?，F(xiàn)階段，傳統(tǒng)的公募基金行業(yè)由于創(chuàng)新機(jī)制受限，“老鼠倉”頻發(fā)，對公眾的吸引力逐步下滑。與此同時，國內(nèi)的量化投資和程序化交易技術(shù)快速發(fā)展，機(jī)構(gòu)研究和民間智慧比翼齊飛，技術(shù)工具逐步完善，各種量化投資和程序化交易策略如雨后春筍般涌現(xiàn)。囿于對沖基金在國內(nèi)市場仍是新興的子行業(yè),仍處于發(fā)展的初級階段，市場上存在大量閑置的“碎片化”的絕對收益投資管理能力，使得“碎片化”的投資管理能力和零售投資服務(wù)市場同時存在。

此刻的馮永昌敏銳地嗅到“互聯(lián)網(wǎng)證券金融”的先機(jī)，他始終認(rèn)為，在“碎片化”時代，要善于深耕新時代金融的新技術(shù)、新方法、新模式。

馮永昌還表示，在證券業(yè)中，直接面對零售投資服務(wù)市場用戶的是零售業(yè)務(wù)，而證券業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)改造，最直接的也就是將零售投資服務(wù)市場用戶的零售業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化。目前，各家券商所做的互聯(lián)網(wǎng)開戶只是第一步，而更“高頻”的互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)在于服務(wù)零售客戶。

我們用互聯(lián)網(wǎng)的方式來剖析下證券業(yè)用戶的實(shí)際需求，傳統(tǒng)意識中，券商的零售客戶們就是理財和賺錢的需求，但如果這是真實(shí)情況，證券公司的零售業(yè)務(wù)也就沒有存在的必要了，大家都去買產(chǎn)品就可以了。馮永昌表示，“實(shí)際上中國一共有一億四千萬股民，零售市場上之所以有賣方客戶的存在，是因?yàn)樗麄冃枰灰祝锌赡苁且驗(yàn)樗麄円w現(xiàn)交易的參與感，有可能是因?yàn)榻灰椎膴蕵坊V求，也有可能是因?yàn)樗麄儾煌耆湃钨I方的基金經(jīng)理，所以他們必須通過自己的證券賬戶和期貨賬戶而非基金賬戶去參與交易”。

互聯(lián)網(wǎng)證券金融的核心就是要用互聯(lián)網(wǎng)的方式來服務(wù)上述客戶。量化投資把人的投資思想規(guī)則化、模型化，基于金融數(shù)據(jù)得出投資結(jié)論，并選用計(jì)算機(jī)去執(zhí)行交易。實(shí)施起來多有高效便捷的特性，這就能夠滿足互聯(lián)網(wǎng)對用戶體驗(yàn)的苛刻要求，但量化投資對網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、硬件環(huán)境等有諸多要求，只有達(dá)到這些要求，才能滿足前面提到的特征。

“互聯(lián)網(wǎng)證券金融與量化投資相結(jié)合，催生了一種新型資產(chǎn)管理模式，即基于云交易的量化投資策略交易模式。”馮永昌說。也正是基于量化投資對網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、硬件環(huán)境等有諸多要求的限制，馮永昌的團(tuán)隊(duì)將云計(jì)算的技術(shù)引進(jìn)來，發(fā)起了程序化云交易的項(xiàng)目“微量網(wǎng)”，通過在云端把計(jì)算能力和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力提供出來，大大便捷了客戶的使用。

3 創(chuàng)業(yè)路途多艱辛找準(zhǔn)定位重新起航

2010年，馮永昌以創(chuàng)始合伙人的身份加入到XX寶之父開創(chuàng)的量化投資對沖事業(yè)中。理想是豐滿的，但是現(xiàn)實(shí)總是很骨感。當(dāng)時，他們遇到的第一個難題就是國內(nèi)的量化IT技術(shù)和人才供給跟不上策略研發(fā)和交易的需要，而且國內(nèi)的量化投資技術(shù)支持幾乎為零。這就好似所有的策略藍(lán)圖都已勾勒完畢，但是萬丈高樓無法平地而起。雖然公司投入大量的研發(fā)費(fèi)用，但是IT系統(tǒng)進(jìn)展緩慢，面對這樣的局面，二人商議只能關(guān)閉公司。

回憶起這段經(jīng)歷，馮永昌依舊歷歷在目：“雖說第一次創(chuàng)業(yè)無疾而終，但我把這段經(jīng)歷當(dāng)成一種磨煉。我一直覺得，每個人在執(zhí)著于自己的目標(biāo)時，都會遇到各種困難，甚至?xí)萑虢^境，而這個時候，就需要靠自己的信念去追求和堅(jiān)持?！?/p>

馮永昌告訴期貨日報，對于第一次創(chuàng)業(yè)的失敗，他最大感悟就是專業(yè)壁壘。量化投資對沖是一個橫跨統(tǒng)計(jì)學(xué)、投資交易、金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域的復(fù)合型事業(yè)，對人的要求非常高，這和一般針對衣食住行的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)完全不同，很多知名風(fēng)投就是因?yàn)闊o法理解里面復(fù)雜的業(yè)務(wù)邏輯而無法繼續(xù)溝通下去。

在馮永昌看來，精通統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)算機(jī)、金融學(xué)、互聯(lián)網(wǎng)、金融服務(wù)實(shí)踐的人才幾乎沒有。傳統(tǒng)金融業(yè)“買人”的那條路在金融科技行業(yè)走不通，培養(yǎng)人才是一條好的路子。

出于一個長遠(yuǎn)的考慮，馮永昌便聯(lián)合北京大學(xué)商務(wù)智能研究中心和北京大學(xué)光華管理學(xué)院商務(wù)統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)計(jì)量系發(fā)起了“微量客明日之星即量化精英計(jì)劃”，這是一個純公益的培訓(xùn)計(jì)劃，旨在選拔適合的在校生和社會愛好者，通過每周一次的系統(tǒng)培訓(xùn)，讓他們掌握量化投資的方法和工具。目前全國已經(jīng)有1000多人報名，這群人里面可能就有未來的超級量客。

有了清晰的思路，有了明晰的目標(biāo)，馮永昌踏上了二次創(chuàng)業(yè)的道路，前方等待他的是一塊真正的藍(lán)海，藍(lán)到從零開始。

據(jù)期貨日報所知，目前馮永昌的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，首先從研發(fā)量化投資軟件著手，一點(diǎn)一點(diǎn)地搭建程序化交易、量化投資的基礎(chǔ)構(gòu)架。這就有了他二次創(chuàng)業(yè)的第一家公司——量邦信息科技（北京）有限公司（下稱量邦科技）。

隨著量邦科技的逐步成長，各套量化投資和程序化交易軟件逐漸成熟，馮永昌終于可以開始向他腦海中的藍(lán)圖邁進(jìn)了。

如今，馮永昌已經(jīng)創(chuàng)立量邦科技、微量網(wǎng)、對沖匯、量客投資等多家金融高科技企業(yè)，離創(chuàng)立“Google+高盛”那樣的量邦金融科技集團(tuán)的夢想不再遙遠(yuǎn)。

對于量化投資的未來，馮永昌一直充滿樂觀和自信，他覺得國內(nèi)證券和期貨市場發(fā)展?jié)摿艽?。至于未來的事業(yè)，馮永昌希望如美國麻省理工學(xué)院金融學(xué)教授羅聞全所言，“可能在某一天，科學(xué)家將利用一種簡單的計(jì)算機(jī)程序，向人們提供有價值的金融建議。使用這種計(jì)算機(jī)程序，人們只需將諸如家庭狀況、生活目標(biāo)、在退休時可以接受的生活標(biāo)準(zhǔn)及能夠和不能夠容忍的風(fēng)險類型等基本數(shù)據(jù)輸入，就會幫助人們回避不希望的風(fēng)險，如失業(yè)或減薪等?，F(xiàn)在，這一理論聽起來似乎像是科幻小說，但十年后它將變成一種可以實(shí)際操作的手段?！?/p>

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