吳比較/制圖

　　多家期貨公司已在為國(guó)債期貨上市做預(yù)熱宣傳，向相關(guān)投資者介紹業(yè)務(wù)。同時(shí)這些公司還上線測(cè)試程序化交易平臺(tái)，向高端投資者推介量化工具和交易策略。

　　 黃兆隆

　　繼股指期貨之后，又一個(gè)重磅的金融期貨品種或?qū)⒘料唷Ｈ涨矮@悉，根據(jù)監(jiān)管部門(mén)的工作安排，國(guó)債期貨有望于5月份推出。

　　有多家券商系期貨公司早已在內(nèi)部測(cè)試與國(guó)債期貨交易相關(guān)的各種量化工具和交易策略，以期搶得試點(diǎn)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的頭啖湯。

　　大舉增資

　　“根據(jù)我們從監(jiān)管部門(mén)得知的消息，國(guó)債期貨有望在5月份左右推出，所以我們加快了準(zhǔn)備工作?！苯K一家大型期貨公司總經(jīng)理告訴。

　　這并非個(gè)例，據(jù)了解，上海地區(qū)多家期貨公司均已為國(guó)債期貨上市做預(yù)熱宣傳，密集向相關(guān)投資者介紹業(yè)務(wù)。同時(shí)這些公司還上線測(cè)試程序化交易平臺(tái)，向高端投資者推介量化工具和交易策略。

　　事實(shí)上，自去年監(jiān)管部門(mén)推出國(guó)債期貨仿真交易后，敏感的券商系期貨公司均感到該金融期貨品種的推出已為時(shí)不遠(yuǎn)。

　　為此，多家券商系期貨公司開(kāi)始大舉增資為下一步拓展業(yè)務(wù)提前做準(zhǔn)備。中信證券(600030,股吧)、東海證券等券商相繼對(duì)旗下期貨公司大舉增資，其增資總額超過(guò)26億元。與此同時(shí)，山西證券(002500,股吧)等券商也陸續(xù)推出并購(gòu)期貨公司的計(jì)劃。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，國(guó)債期貨一旦推出，大量資本將涌入期貨保證金賬戶，屆時(shí)保證金可能實(shí)現(xiàn)翻番增長(zhǎng)。為及時(shí)適應(yīng)市場(chǎng)變化，券商必須提前增資，做好準(zhǔn)備。

　　據(jù)了解，監(jiān)管部門(mén)也為期貨公司備戰(zhàn)國(guó)債期貨業(yè)務(wù)亮了綠燈。此前，證監(jiān)會(huì)期貨二部就在考慮放寬對(duì)期貨公司凈資本比例的配比要求，此舉被業(yè)內(nèi)視為監(jiān)管部門(mén)在為期貨公司配合銀行等機(jī)構(gòu)參與國(guó)債期貨交易做最后準(zhǔn)備。

　　據(jù)中金所董事長(zhǎng)張慎峰此前介紹，包括人民銀行、銀監(jiān)會(huì)在內(nèi)的管理部門(mén)已責(zé)成相關(guān)部門(mén)組成了聯(lián)合監(jiān)控機(jī)制，中金所、中債登、中證登以及外匯交易中心在信息交換、聯(lián)合監(jiān)管、跨市場(chǎng)托管，以及未來(lái)的交割業(yè)務(wù)上都形成了共識(shí)。

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)也在年初表示，國(guó)債期貨仿真交易很順暢，基本籌備完成，預(yù)計(jì)不久將正式推出。

　　推出程序化交易平臺(tái)

　　國(guó)債期貨有望再次推出，被很多人視為監(jiān)管部門(mén)發(fā)給業(yè)內(nèi)的大蛋糕，不過(guò)，并不是每家期貨公司都能在競(jìng)爭(zhēng)中擁有優(yōu)勢(shì)。

　　可以預(yù)見(jiàn)的是，受資產(chǎn)套保理念影響，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等大型機(jī)構(gòu)投資者有望成為國(guó)債期貨市場(chǎng)的大玩家，而這就要求期貨公司能夠提供相應(yīng)的投資服務(wù)才能吸引客戶。

　　“期貨公司的服務(wù)投資能力將面臨考驗(yàn)，這意味著量化模型及策略將是未來(lái)投資的必備工具，沒(méi)有這個(gè)武器，期貨公司將失去市場(chǎng)。反之，期貨公司就可以搶得市場(chǎng)先機(jī)，進(jìn)入藍(lán)海市場(chǎng)。”東海期貨總經(jīng)理王一軍告訴。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，圍繞金融期貨的量化投資必須包括投資趨勢(shì)、組合設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量和算法交易四個(gè)功能。

　　為此，多家券商系期貨公司均上線了各自的程序化交易平臺(tái)，利用交易策略提供模型吸引機(jī)構(gòu)投資者。以東海期貨為例，該公司就推出業(yè)內(nèi)首個(gè)套保管理系統(tǒng)，并且圍繞國(guó)債期貨開(kāi)發(fā)出業(yè)內(nèi)首個(gè)期貨與現(xiàn)貨互算價(jià)格的交易系統(tǒng)，并推出了三極定價(jià)模型和久期修正模型。