《中國經(jīng)濟周刊》劉永剛 李勇北京

　　“我的提案促進(jìn)了場外交易市場的建設(shè)?！比珖鴥蓵陂g，全國政協(xié)委員、中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強高興地告訴《中國經(jīng)濟周刊》。

　　亦是上屆全國政協(xié)委員的賀強向回憶，過去幾年，他每次兩會都會就資本市場的問題提交幾份提案，而提案都獲得了證監(jiān)會的積極回應(yīng)。

　　證監(jiān)會回復(fù)“推出國債期貨”提案，稱“正緊鑼密鼓籌備”

　　賀強介紹：“每年我在資本市場方面都有提案，題頭寫著要‘轉(zhuǎn)到中國證監(jiān)會’，政協(xié)提案制度是一項重要的政治制度，證監(jiān)會對我的每個提案都發(fā)了像紅頭文件似的回復(fù)?！?br>
　　從中國證監(jiān)會了解到，2012年，證監(jiān)會承辦全國人大代表的議案和全國政協(xié)委員的提案共計246件。

　　證監(jiān)會表示，代表委員的議案提案內(nèi)容與資本市場改革發(fā)展重點工作相一致。代表委員們關(guān)于加快場外交易市場建設(shè)、促進(jìn)債券市場發(fā)展、推動新股發(fā)行和退市制度改革、促進(jìn)上市公司現(xiàn)金分紅、進(jìn)一步發(fā)揮期貨市場功能、加大投資者權(quán)益保護(hù)力度等方面的建議，對于推動資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展起到了促進(jìn)作用。

　　“關(guān)于建立場外交易市場和‘新三板’的提案，我過去兩年連續(xù)提出。今年，出了結(jié)果，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成立?！辟R強回憶提案所起到的作用時說。

　　2012年全國兩會，賀強關(guān)于股市實行T+0交易的提案，證監(jiān)會回復(fù)認(rèn)為目前時機還不成熟；而他關(guān)于推出國債期貨的提案，證監(jiān)會正在緊鑼密鼓地籌備。

　　據(jù)了解，國債期貨仍在籌備中，尚無推出時間表。

　　建議修改《證券法》

　　賀強今年的提案中，有三個涉及資本市場。這三個提案會否成為未來的新規(guī)呢？

　　一是建議制定期貨法。賀強說，中國的期貨交易到現(xiàn)在已經(jīng)很多年了，但是卻沒有根本的法律制度，而期貨市場隨著金融期貨的發(fā)展，會越來越大。“現(xiàn)在股指期貨的規(guī)模擴張很快，未來可能還會推出國債期貨和估值期權(quán)，期貨法在這個時候有必要推出?！?br>
　　二是修改《證券法》。賀強認(rèn)為，《證券法》出臺至今，一些根本內(nèi)容沒有變化，仍是在分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)管理體制下的法律。“現(xiàn)在我們的資本市場不僅發(fā)展得很快，還出現(xiàn)了與貨幣市場互相融合、與金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透的趨勢，比如前不久允許保險公司、信托公司開立股票賬戶?；鞓I(yè)在全世界都是趨勢，只有中國還在分業(yè)。分業(yè)把整個統(tǒng)一的金融市場分割開來，不利于總體的金融發(fā)展，從分業(yè)走向混業(yè)是必然的一個趨勢。所以應(yīng)該對《證券法》重新加以修改。”

　　三是推出股指期權(quán)。賀強認(rèn)為，現(xiàn)有的股指期貨，作用是套期保值規(guī)避風(fēng)險，作用單一。對于買賣雙方來講，它的風(fēng)險是無底的，是可以無限擴大的。而股指期權(quán)卻比較科學(xué)，它通過一種科學(xué)的制度安排，對于買方來講，風(fēng)險是有底的，不會無限擴大。就像買商品，先交納一筆小小的訂金一樣，當(dāng)商品到貨了，有可能漲價或跌價，買方根據(jù)當(dāng)時的情況，利用自己的權(quán)利自主選擇是否交易。

　　股指期權(quán)最大的特點，是買方的最大風(fēng)險可通過提前計算得知，使金融機構(gòu)通過金融工程提前算出利用期權(quán)套期保值可能遭遇的風(fēng)險，使量化的金融得到充分發(fā)展。還可在這基礎(chǔ)上提出一系列金融創(chuàng)新?！霸趪H上，股指期權(quán)已經(jīng)占了全世界衍生工具的1/4。而我們國家一直沒有，這是一個很大的缺陷。如果推出，我們規(guī)避金融風(fēng)險的工具就會更加豐富了?！辟R強說。