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[轉(zhuǎn)] 原油“破百”能否提振商品走勢?

2013-07-04 01:22 來源: 期貨日報 瀏覽:392 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  昨日亞洲交易時段NYMEX原油價格延續(xù)升勢,并一舉突破100美元/桶,這是該價格自去年9月以來首次上破這一關(guān)口。

  市場人士認(rèn)為,此次原油價格上漲受兩到方面因素的影響。一方面,上周美國原油庫存大幅降低936萬桶,為年內(nèi)最高單周降幅,遠(yuǎn)高于市場普遍預(yù)期的降低230萬桶。其中,進(jìn)口下滑至74萬桶/天,美灣和中西部庫存均有較大幅度下滑,汽柴油庫存分別下滑18萬和227萬桶。另一方面,西北非局勢進(jìn)一步升溫——埃及軍方向總統(tǒng)穆爾西提出下臺要求,利比亞反對者關(guān)閉多座油田,原油產(chǎn)量下降近1/3,尼日利亞石油聯(lián)盟號召發(fā)動全國罷工,市場擔(dān)心原油供給將出現(xiàn)進(jìn)一步下滑趨勢。

  摩根大通近期曾發(fā)布報告認(rèn)為,目前油價曲線結(jié)構(gòu)非常接近2007年大漲前的情形,而且WTI和布倫特原油的價差正在不斷收窄,釋放出原油市場走牛的信號。

  那么,原油牛市是否已經(jīng)來臨?商品能否在原油的帶動下重拾升勢呢?對此市場產(chǎn)生了較大分歧。

  自6月20日美聯(lián)儲主席伯南克給出逐步退出QE時間表后,大宗商品市場的悲觀情緒就一直在蔓延。“由于QE退出預(yù)期的增強(qiáng),今年三、四季度大宗商品價格走勢難以樂觀?!焙WC期貨研究所負(fù)責(zé)人倪成群表示。

  而摩根大通對大宗商品走勢則持樂觀態(tài)度,并呼吁客戶馬上行動起來,超配大宗商品。這是摩根大通自2010年9月以來首次針對大宗商品發(fā)出增持建議。它的理由是,一方面,全球經(jīng)濟(jì)增長和通脹水平可能將很快見底,增長和通脹將帶來商品價值的上升。另一方面,金屬價格已經(jīng)跌到明顯會迫使企業(yè)減產(chǎn)和市場新增需求的水平,經(jīng)歷15個月的去庫存化過程后,中國買家將很快地意識到,重新建立庫存的大好時機(jī)已經(jīng)來臨。在此前黃金價格走低的過程中,中國市場的購買量已出現(xiàn)大增。摩根大通預(yù)期,中國將重新產(chǎn)生出進(jìn)口銅和石油的動力。

  對此,海證期貨分析師陳東亮表示,雖然她對商品走勢并不看好,但也認(rèn)為商品價格下跌的空間已非常有限。目前大宗商品價格已接近底部,但還缺乏大幅上漲的基礎(chǔ)。

  “摩根大通呼吁客戶超配大宗商品,可能是因為它認(rèn)為美元的強(qiáng)勢周期并不會這么快來臨,所以判斷商品此時正處于一個階段性底部?!蹦叱扇赫f。

  銀河期貨首席宏觀顧問付鵬(博客,微博)提出了不同看法。他認(rèn)為,未來大宗商品與美元指數(shù)可能會出現(xiàn)同漲同跌現(xiàn)象?!按笞谏唐返谋憩F(xiàn)和美元的關(guān)聯(lián)度將會越來越小,商品正在啟動新一輪的去金融化,價格影響因素將日益回歸到供需層面”。

  “當(dāng)貨幣政策發(fā)生改變時,美元對商品價格的影響更直接,而當(dāng)貨幣政策處于常態(tài)時,還是要看商品本身的供需關(guān)系?!睎|證期貨研究所所長林慧說。


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