月初以來，大連玉米市場(chǎng)絕地反擊，在移倉換月過程中，1401合約走勢(shì)強(qiáng)勁，短短4個(gè)交易日便累計(jì)上漲近50元/噸。對(duì)此，寶城期貨分析師沈國成認(rèn)為，助推玉米漲勢(shì)的原因，一方面在于今年東北產(chǎn)區(qū)玉米出苗情況整體情況較不理想，天氣炒作初現(xiàn)端倪；另一方面則是，玉米飼用替代需求預(yù)期因小麥價(jià)格逐漸超越玉米而升溫。

　　“長(zhǎng)期看，盡管國內(nèi)玉米供需環(huán)境相對(duì)寬松，但后期階段性失衡現(xiàn)象仍會(huì)出現(xiàn)。”沈國成指出，由于國家臨儲(chǔ)收購量達(dá)到3000萬噸左右，在經(jīng)歷半年之久的購銷活動(dòng)之后，市場(chǎng)上可流通的玉米數(shù)量已相對(duì)有限，助推二等現(xiàn)貨均價(jià)攀升至2420元/噸之上。這種結(jié)構(gòu)性供需趨緊的矛盾，可能令現(xiàn)貨市場(chǎng)在三季度維持堅(jiān)挺局面，有利于期貨市場(chǎng)人氣的聚集和價(jià)格反彈。

　　在需求方面，沈國成表示，生豬養(yǎng)殖行業(yè)景氣度的緩慢恢復(fù)以及下游深加工產(chǎn)品價(jià)格的回暖，將使得玉米原料成本的傳導(dǎo)路徑變得相對(duì)順暢。目前，華東等地深加工企業(yè)已陸續(xù)上調(diào)玉米收購價(jià)格，或?qū)o形助漲期現(xiàn)價(jià)格的上漲“氣焰”，而在后期“天氣市”的烘托下，新舊玉米合約齊漲的局面將有望出現(xiàn)。

　　“不過，由于市場(chǎng)多頭主力正在不斷向1401合約移師，使得近月1309合約相對(duì)滯漲，遠(yuǎn)強(qiáng)近弱的結(jié)構(gòu)有望延續(xù)。”沈國成認(rèn)為，“1401合約后期仍有一定的上漲空間，但預(yù)計(jì)在2380元/噸一線將會(huì)遭遇較強(qiáng)阻力。而若期價(jià)能調(diào)整至2340元/噸附近，中線投資者可逢低介入多單。”（王朱瑩）