楊柳晗

　　雖然近期商品市場超跌嚴(yán)重，但原油價(jià)格卻震蕩上行，WTI原油期貨價(jià)格和布倫特原油價(jià)格均維持在100美元/桶上方，兩者價(jià)差也進(jìn)一步縮小至4美元一線。

　　受埃及局勢動(dòng)蕩以及美國原油庫存下降的影響，近日紐約商品交易所（NYMEX）輕質(zhì)原油期貨主力合約價(jià)格突破100美元/桶大關(guān)，觸及近14個(gè)月高位，近兩周漲幅接近10%；而倫敦洲際交易所（ICE）布倫特原油期貨主力合約價(jià)格也上漲至每桶105美元上方。

　　美國能源信息署本周公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日當(dāng)周，美國原油庫存減少1030萬桶，而分析師此前預(yù)估為減少230萬桶，本次庫存減少創(chuàng)下2000年以來6月和7月的最大降幅，美國原油總庫存大幅下降至不到3.84億桶，為3月來最低水平。此外隨著夏季汽油消費(fèi)高峰的到來，煉廠的產(chǎn)能利用率有望出現(xiàn)季節(jié)性回升，美國原油庫存在未來一段時(shí)間很可能繼續(xù)呈現(xiàn)下滑的態(tài)勢。

　　卓創(chuàng)資訊能源分析師朱春凱對表示：“WTI和布倫特原油價(jià)差的縮小主要是因?yàn)榻赪TI原油價(jià)格漲幅較大，WTI漲幅較大的主要原因是美國當(dāng)?shù)匦聼捰蛷S恢復(fù)生產(chǎn)對原油需求增多，并進(jìn)一步緩解了庫存壓力。二者影響因素不完全相同，因此市場價(jià)格也不相同，長期來看WTI和布倫特價(jià)格應(yīng)該是趨同。”

　　美國商品期貨期權(quán)交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，看空原油的投資者持倉量仍在增加，但摩根大通卻在本周的報(bào)告中建議機(jī)構(gòu)投資者增加大宗商品的風(fēng)險(xiǎn)敞口，包括黃金、銅、原油和其他商品。

　　然而，原油與黃金不同，原油價(jià)格上漲主要還是依賴實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長帶來的原油需求增長，尤其是以中國為代表的新興市場國家原油需求的增長。而經(jīng)合組織（OECD）成員國原油需求量在不斷下滑。此外，近年來美國頁巖氣的大規(guī)模開發(fā)導(dǎo)致全球第一大原油消費(fèi)國美國的原油消費(fèi)量在不斷下滑，也為原油價(jià)格帶來了很大的下行壓力。

　　今年5月，美國能源信息署(EIA)、國際能源署（IEA）和石油輸出國組織（OPEC）一致下調(diào)了今年的原油需求預(yù)期。

　　EIA此前報(bào)告認(rèn)為，今年第三季度全球石油市場將出現(xiàn)夏季需求高峰，市場將顯得略微緊缺，而第四季度全球供應(yīng)量增長，市場將再次松動(dòng)。