[轉(zhuǎn)] 國金證券推45億定增 再戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)金融

2014-10-21 15:10 來源： 時代周報 瀏覽：308 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

剛在今年5月通過可轉(zhuǎn)債募資25億元的國金證券，上月底再次推出45億元的非公開發(fā)行方案，率先響應(yīng)證監(jiān)會對證券公司補充資本的鼓勵。

根據(jù)發(fā)行方案，本次非公開發(fā)行A股股票的數(shù)量不超過 22211.2537萬股，募集資金總額不超過45億元。10月15日晚間，國金證券公告稱，該方案獲99.94％股東支持率順利通過。

國金證券在公告中表示，本次非公開發(fā)行有利于公司資本實力增強和風(fēng)險承受能力提升，是公司順應(yīng)證監(jiān)會鼓勵證券公司進一步補充資本的舉措。

對于國金證券的此次定增，業(yè)內(nèi)最關(guān)注的莫過于其戰(zhàn)略合作伙伴騰訊會否入股的問題。對此，國金證券證券事務(wù)代表葉新豪在接受時代周報采訪時表示，目前定增仍未進入實質(zhì)性階段，“等證監(jiān)會批文下來之后，我們才會正式進入詢價階段，到時候我們會按照法定的要求對任何符合條件的詢價對象。”

在業(yè)內(nèi)人士看來，國金證券及騰訊網(wǎng)共同推出的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品傭金寶也在消耗著其資本金。不過，葉新豪告訴時代周報，萬分之二點五的傭金率是在其業(yè)務(wù)成本之上的，并表示，此次定增完成后，將會投入一定資金在傭金寶業(yè)務(wù)上。

其實從業(yè)績上來看，傭金寶的推出并未給國金證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面的收益作出較大的貢獻。上半年公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)的股票、基金、債券交易總金額達到2884.97億元，同比增長45.82％。但經(jīng)紀業(yè)務(wù)的收入同比下降15％。

募資45億元補充資本

近年來，隨著傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)競爭壓力的加劇，以及行業(yè)創(chuàng)新的不斷深入，證券公司紛紛通過股權(quán)再融資以提升凈資本水平。

2014 年 9 月 19 日，中國證監(jiān)會通報已下發(fā)通知，鼓勵證券公司多渠道補充資本，并清理取消有關(guān)證券公司股權(quán)融資的限制性規(guī)定。要求各證券公司重視資本補充工作，通過 IPO 上市、增資擴股等方式補充資本，確保業(yè)務(wù)規(guī)模與資本實力相適應(yīng)，公司總體風(fēng)險狀況與風(fēng)險承受能力相匹配。

自2008年借殼上市以來，國金證券各項業(yè)務(wù)不斷發(fā)展。公開資料顯示，國金證券在2011-2013年分別實現(xiàn)營業(yè)收入10.79億元、15.34億元和15.57億元，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2.32億元、2.74億元和3.17億元。

但是，與同行業(yè)領(lǐng)先公司相比，國金證券凈資本規(guī)模偏小，公司業(yè)務(wù)開展受凈資本制約較為明顯。2013年，國金證券凈資產(chǎn)及凈資本排名分別在第30位及第27位，處于行業(yè)中等水平，與行業(yè)第一梯隊相比差距較大。

國金證券在公告中表示，在國內(nèi)證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的大環(huán)境下，公司目前的凈資本水平制約著公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的拓展，公司迫切需要通過股權(quán)再融資提升凈資本規(guī)模。

根據(jù)發(fā)行方案，國金證券本次非公開發(fā)行A股股票的數(shù)量不超過 22211.2537萬股，募集資金總額不超過45億元，以 2014年9月30日為本次非公開發(fā)行股票的定價基準日，發(fā)行價格不低于20.26元/股。

對于此次為何會選擇股權(quán)融資，葉新豪向時代周報列舉了三方面的原因。第一，這和近期的行業(yè)政策背景有關(guān)，即證監(jiān)會下達指示鼓勵證券公司通過增資擴股來擴大資本規(guī)模；第二，國金證券在業(yè)務(wù)開展過程中需要擴大凈資本，因為很多合作企業(yè)會把證券公司凈資本看做一項很重要的指標；第三，今年5月，國金證券已通過可轉(zhuǎn)債融資，并已達到了債券融資額的上限了，故此次選擇股權(quán)融資。

今年5月，國金證券宣布公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券獲得證監(jiān)會核準。該次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債每張面值為人民幣100元，擬募集資金總額不超過25億元，該等募集資金在扣除發(fā)行費用后全部用于補充營運資金。

騰訊入股是大概率事件？

此次定增，國金證券向不超過10名特定投資者發(fā)行不超過2.22億股。發(fā)行對象包括證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務(wù)公司、保險機構(gòu)、合格境外機構(gòu)投資者等符合相關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定條件的法人、自然人或其他合格投資者等不超過 10 名的特定投資者。公司控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)不參與本次非公開發(fā)行股份的認購。

作為公司的戰(zhàn)略合作伙伴，騰訊是否參股備受投資者關(guān)注。對此，葉新豪僅向時代周報表示，目前看來，此次定增仍處于籌備階段，公司方面正在向證監(jiān)會申報材料?！暗綍r候我們會按照法定的要求對任何符合條件的詢價對象?！?/p>

盡管如此，不少業(yè)內(nèi)人士卻認為，騰訊通過此次定增入股國金證券將會是大概率事件，畢竟在股權(quán)方面的聯(lián)姻將有利于其在業(yè)務(wù)上的進一步合作。

去年11月，國金證券便與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)騰訊公司簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，宣布共同打造在線金融服務(wù)平臺。雙方同意，國金證券與騰訊旗下騰訊網(wǎng)在網(wǎng)絡(luò)券商、在線理財、線下高端投資活動等方面展開全面合作。合作期間，騰訊將向國金證券開放核心廣告資源，協(xié)助其進行用戶流量導(dǎo)入，并進行證券在線開戶和交易，在線金融產(chǎn)品銷售等服務(wù)。

今年2月，雙方合作推出的首款互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品“傭金寶”正式上線。不過，國金證券也表示，由于該創(chuàng)新業(yè)務(wù)處于剛起步階段，經(jīng)驗尚不豐富，而且，受監(jiān)管政策、開發(fā)技術(shù)、項目進度以及用戶體驗等多方面因素的影響，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)是否能對公司經(jīng)營業(yè)績帶來積極作用尚具有不確定性。

這是騰訊第一次與證券公司在互聯(lián)網(wǎng)金融方面達成合作。而與騰訊的合作，對營業(yè)網(wǎng)點偏少的國金證券來說，無疑是突破市場地域限制的一個重要出口。

目前國金證券僅有 36 家營業(yè)部，且 21 家集中在四川省，制約了經(jīng)紀業(yè)務(wù)向全國的擴張。與擁有上百家營業(yè)部的大型全國性證券公司相比，本公司的營業(yè)網(wǎng)點偏少，且主要集中于特定區(qū)域，布局不夠合理。

對于此次定增，中國人民大學(xué)金融與證券研究所研究員應(yīng)展宇向時代周報分析認為，從現(xiàn)金流的角度來看，騰訊方面肯定是“不差錢”的；從發(fā)展戰(zhàn)略上來看，騰訊通過定增通道參股國金證券來強化雙方合作的寬度和深度，可能性是比較大的。

加碼布局“傭金寶”

公告顯示，扣除發(fā)行費用后，本次45億元募資擬全部用于增加公司資本金，補充營運資金。具體用途包括：擴大信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模；拓展證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；增加對子公司國金鼎興、國金創(chuàng)新、國金期貨及參股公司國金通用基金的投入；增加證券承銷準備金；開展跨境業(yè)務(wù)；開展互聯(lián)網(wǎng)金融；開展主經(jīng)紀商業(yè)務(wù)；加強信息系統(tǒng)的資金投入等等。

因此，不管騰訊入股與否，非公開發(fā)行完成后，其傭金寶產(chǎn)品將有望得到資金支持。葉新豪在接受時代周報采訪時也表示，此次定增募集的部分資金將會用于“傭金寶”布局上。

自今年2月騰訊與國金證券合作推出傭金寶以來，因其萬分之二的超低傭金率備受市場關(guān)注，并引爆了證券行業(yè)經(jīng)紀業(yè)務(wù)的價格戰(zhàn)。5月20日，盡管傭金寶的傭金率由萬分之二上調(diào)至萬分之二點五，依然維持在較低水平。因此，甚至有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，如此低的傭金率能否維持傭金寶的運行成本？

對此，葉新豪向時代周報指出：“傭金寶的傭金率是在其成本之上的?！蓖瑫r，葉新豪表示，傭金寶的定位是根據(jù)公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)的具體情況以及公司的發(fā)展戰(zhàn)略來考慮，而推出的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，這也是與國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展契機的結(jié)合。

不過，應(yīng)展宇向時代周報表示，短期來看，由于用戶慣性的存在，主要面向中小投資者的傭金寶在競爭強度上還不是特別明顯，真正值得預(yù)期的是往后雙方在互聯(lián)網(wǎng)金融方面的進一步合作。國金證券希冀通過傭金寶大幅提高經(jīng)紀業(yè)務(wù)市場占有率，但是，其能否為國金證券的經(jīng)紀業(yè)務(wù)帶來利潤尚未可知。

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