[轉(zhuǎn)] 陶金峰：市場缺乏亮點(diǎn) 期指短期料繼續(xù)回調(diào)

2014-10-22 08:10 來源： 國泰君安期貨 瀏覽：360 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

10月21日，三季度和9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)水落石出，經(jīng)濟(jì)增長放緩，基本符合市場預(yù)期，市場缺乏亮點(diǎn)，不利于股指期貨反彈。21日股指期貨沖高回落，IF1411收報2439.4點(diǎn)，下跌0.64%。眼下市場仍期待出臺新的改革和政策，但是仍面臨本周四和周五新股IPO申購資金的壓力，市場多頭人氣有所降溫。預(yù)計短期股指期貨將繼續(xù)調(diào)整，并將再次考驗(yàn)2394點(diǎn)支撐，短期內(nèi)2500點(diǎn)反彈阻力較強(qiáng)，不易突破。

10月21日，國家統(tǒng)計局公布三季度和9月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。第三季度GDP同比增長7.3%，略高于預(yù)估中值7.2%，但創(chuàng)2009年一季度以來新低。前三季度GDP同比增長7.4%，低于今年全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)7.5%。預(yù)計四季度樓市調(diào)整或?qū)⒀永m(xù)，地產(chǎn)投資和固定資產(chǎn)投資增速仍將繼續(xù)放緩，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險和產(chǎn)能過剩風(fēng)險對于經(jīng)濟(jì)的下行壓力不容忽視。

微刺激難加碼，定向?qū)捤梢琅f。預(yù)計四季度微刺激不會大幅加碼，央行也不會全面降準(zhǔn)，更不會全面降息，而是會繼續(xù)通過定向?qū)捤蛇M(jìn)行定向調(diào)控，并努力繼續(xù)降低社會融資成本。預(yù)計中央也許會將明年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)下調(diào)至7.0%左右，不會低于6.5%或更低，最低底線是在6.9%左右。

央行近期先后向五大行和股份制銀行定向投放流動性，并通過降低正回購利率以引導(dǎo)降低市場利率水平，而不是簡單地通過全面降息或全面降準(zhǔn)，可謂用心良苦，主要是避免新投放的流動性流向低效率、產(chǎn)能過剩的行業(yè)和重點(diǎn)調(diào)控行業(yè)，重點(diǎn)支持“三農(nóng)”、小微企業(yè)、新興業(yè)態(tài)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，國務(wù)院總理在10月11日的中歐論壇漢堡峰會上指出，“今年增長的預(yù)期目標(biāo)是7.5%左右”，或意味著，四季度央行全面降準(zhǔn)或全面降息概率幾乎為零，也不會推其他強(qiáng)刺激措施。

股市熱點(diǎn)板塊降溫。股市現(xiàn)貨方面，21日滬深300股指下跌0.87%，報收于2433.39點(diǎn)。其中，金融、地產(chǎn)、汽車、家電等權(quán)重板塊集體下跌，近期較熱的航天軍工和醫(yī)藥板塊回調(diào)幅度較大，多數(shù)板塊下跌，市場缺乏新的熱點(diǎn)和能聚人氣的強(qiáng)勢板塊，部分獲利資金選擇平倉離場。近日，歐美等全球主要股市集體大幅回調(diào)，市場擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)放緩，埃博拉病毒蔓延，原油等國際大宗商品大幅回落，美聯(lián)儲加息預(yù)期提前和美元走高，市場擔(dān)心資金回流美國，并可能導(dǎo)致國際金融市場繼續(xù)動蕩，股票等高風(fēng)險投資風(fēng)險偏好下降，在一定程度上導(dǎo)致近日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)連續(xù)多日回調(diào)，在很大程度上也影響滬深300股指期貨震蕩回調(diào)。

期待新的改革和政策刺激。推動7月下旬以來股市和股指期貨反彈的主要動力是改革和政策的利多及預(yù)期，加上資金面相對寬松，社會無風(fēng)險利率緩慢下降，市場對于股市信心回暖，場外資金入市意愿增強(qiáng)。目前，股指期貨反彈受阻于2500點(diǎn)，后市能否突破2500點(diǎn)大關(guān)阻力，在很大程度上需要新的超預(yù)期的改革和刺激政策出臺。從時間窗口的角度來看，一系列重要會議和重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，值得期待和密切關(guān)注，包括股指期貨在內(nèi)的期貨市場波動風(fēng)險較大，謹(jǐn)防期指在此期間出現(xiàn)較大的上漲或下跌行情。

技術(shù)分析顯示，21日期指IF1411跌破重要短線支撐2440點(diǎn)，后市很可能繼續(xù)下探2420點(diǎn)支撐，而2420點(diǎn)一旦失守，則表明多頭將繼續(xù)回撤防守，2394點(diǎn)中短線支撐將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。中線來看，期指反彈格局仍未被破壞，期指當(dāng)月合約在2500點(diǎn)至2525點(diǎn)是重要的強(qiáng)阻力區(qū)間，不容易有效突破，后市能否突破在很大程度上將決定后市股指期貨能否重新登上一個新的高度。

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