雖然中國大豆播種面積未有實(shí)質(zhì)減少，美國大豆播種面積增加，預(yù)示著今秋豐收在望，但在新豆上市之前，國內(nèi)豆粕市場供應(yīng)壓力并非很大，并且隨著家禽、生豬等飼養(yǎng)業(yè)恢復(fù)，豆粕消費(fèi)也呈現(xiàn)增長趨勢。另外，中美大豆播種逐步收尾，豆類市場進(jìn)入天氣市中。這些因素在新豆上市之前，繼續(xù)給予豆粕市場一定支撐。

　　大豆供應(yīng)緊張支持豆粕

　　雖然當(dāng)前美國大豆播種面積超過了7770萬英畝，達(dá)到歷史高位，但未來幾個(gè)月存在調(diào)整可能，對(duì)市場的影響較為有限。而由于過去幾個(gè)月美國大豆壓榨利潤較為理想，且美國大豆在去年夏秋季節(jié)出口加速，陳季大豆供應(yīng)已經(jīng)非常有限。當(dāng)前，美國陳季大豆已經(jīng)出口銷售約3700萬噸，裝船3560萬噸，本年度的出口計(jì)劃是3620萬噸，出口銷售目標(biāo)已經(jīng)完成，這便使得未來幾個(gè)月結(jié)轉(zhuǎn)庫存數(shù)據(jù)可能繼續(xù)下調(diào)。新季大豆上市前的供應(yīng)緊張必然將繼續(xù)支持整個(gè)大豆、豆粕市場。

　　南美罷工成為家常便飯

　　雖然今年我國與美國大豆播種期間降水過多，一度導(dǎo)致大豆、玉米等作物播種延遲，但天氣并未進(jìn)一步惡化。當(dāng)下作物已經(jīng)處于生長階段，天氣影響已經(jīng)有所降低。

　　而巴西、阿根廷農(nóng)戶與工人因?qū)蓢r(nóng)業(yè)政策不滿而再度罷工。尤其阿根廷，因匯率問題突出，要求漲工資的聲音不絕于耳。未來一段時(shí)間兩國仍會(huì)有間歇性罷工，這可能繼續(xù)使南美大豆、玉米等谷物裝運(yùn)推遲。巴西桑托斯港口等待裝運(yùn)的谷物已經(jīng)因本周初的罷工而再度大量積壓。當(dāng)下，巴西大豆銷售完成8100多萬噸，占產(chǎn)量的79%左右，已經(jīng)落后于去年同期93%的比例。

　　飼養(yǎng)業(yè)正在穩(wěn)步恢復(fù)

　　進(jìn)入5月后，禽流感疫情逐漸被控制，國家對(duì)飼養(yǎng)業(yè)的扶植力度也逐漸增強(qiáng)。4月18日和5月9日國家先后兩次收儲(chǔ)凍豬肉，并且，6月8日，國內(nèi)終止禽流感應(yīng)急響應(yīng)，山東、江蘇等十余省份為在禽流感疫情中遭受損失的飼養(yǎng)戶提供總計(jì)上億元的補(bǔ)貼。

　　國內(nèi)豬肉價(jià)格緩慢回升，豬糧比在連續(xù)15周低于6∶1盈虧平衡點(diǎn)后，于6月19日回升至6.01∶1。并且，隨著補(bǔ)欄熱情提高，仔豬、禽苗等價(jià)格也有所上漲。飼養(yǎng)業(yè)利潤逐漸恢復(fù)，補(bǔ)欄、補(bǔ)苗增加必然利于豆粕消費(fèi)逐步回暖。

　　豆粕偏強(qiáng)格局難改

　　隨著國內(nèi)豆粕市場消費(fèi)需求逐漸轉(zhuǎn)好，近期大豆到港帶來的壓力也將有所減弱，并且當(dāng)下國內(nèi)港口地區(qū)豆粕庫存依舊低于60萬噸，較去年同期減少30萬噸左右。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，我國8—10月進(jìn)口到港大豆在1500萬—1600萬噸，僅相當(dāng)于6、7兩個(gè)月的到港量，這便不會(huì)給豆粕市場帶來過大壓力。而當(dāng)下國內(nèi)生豬、家禽等飼養(yǎng)業(yè)處于穩(wěn)步恢復(fù)階段，庫存較低的飼料企業(yè)存在備貨豆粕的需求。因此，豆粕在新豆收割上市之前將維持偏強(qiáng)狀態(tài)。

　　（作者單位：金石期貨）