[轉] 白銀短期或有反彈

2013-07-05 15:07 來源: 光大期貨 瀏覽:565 評論:(0) 作者:開拓者金融網

美聯(lián)儲QE退出時間表讓市場認識到貨幣緊縮已經成為一種必然,雖然之后美聯(lián)儲官員紛紛平撫市場,但是白銀依然跌至接近18美元/盎司的低點。從盤面看,白銀已經超跌,短期存在修正需求,修正幅度將取決于美股后期走勢。

 

美股主導白銀短期價格。近期美國房地產數據以及消費者信心指數相對亮麗,但是PMI數據并不十分樂觀,尤其是PMI分項就業(yè)數據并不理想。雖然剛剛公布的ADP就業(yè)數據超出預期,但是ADP就業(yè)數據對于非農就業(yè)數據的預測性一直不強。這些可能預示著本周五非農就業(yè)數據較差,市場對于QE政策預期或因此有所改變,進而導致銀價漲跌節(jié)奏變化。而后市銀價漲跌幅度可能更多取決于市場指示器美股的走勢。其實美國經濟本身并不如股市表現(xiàn)的那樣強勁,市場依然存在終端消費不足等情況,所以美股一直存在與實體經濟背離的風險,而美國二季度財報公布即將拉開帷幕,預警企業(yè)比例較大,美股出現(xiàn)大幅修正的概率也在增加。如果美股出現(xiàn)修正,那么將使市場意識到全球風險依然沒有消退,白銀價格短期將進一步上漲。

 

美元堅挺將長期壓制銀價。從長期來看,對于美國經濟,筆者更加樂觀一些,因為美國已經完成了私營部門的去杠桿化,并且,私營部門資產負債率不斷降低,企業(yè)在這樣的經濟周期中已經完成了蛻變,美國經濟無疑已經出現(xiàn)了筑底復蘇跡象。而中國銀行體系風險雖然短期逐步化解,但是更深層次的結構性內需不足問題將長期拖累經濟,歐洲政府間的利益博弈依然沒有看到終結的跡象。從這個層面上來講,各大經濟體周期齒輪并不合拍,將使得美元中長期保持強勢,長周期看白銀價格依然不樂觀,尤其是美聯(lián)儲可能在明年年中進入加息周期。


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