[轉(zhuǎn)] 張仲健：程序化交易是技術(shù)也是藝術(shù)

2014-10-30 13:10 來(lái)源： 七禾網(wǎng)期貨中國(guó) 瀏覽：871 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

“程序化交易一定會(huì)超越目前市場(chǎng)上主觀交易者取得的成就。”被業(yè)內(nèi)稱之為國(guó)內(nèi)量化交易先驅(qū)的陳劍靈在接受專訪時(shí)曾這樣表示。

程序化交易，發(fā)源于上世紀(jì)80年代的美國(guó)，其最初的定義是指在紐約股票交易所(NYSE)市場(chǎng)上同時(shí)買(mǎi)賣(mài)超過(guò)15只以上的股票組合,分為程式買(mǎi)入與程式賣(mài)出兩種,因此,有時(shí)也被稱為籃子交易(basket trading)，而現(xiàn)在泛指利用計(jì)算機(jī)技術(shù)制定交易策略、自動(dòng)交易、實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)控制等行為。在國(guó)外，程序化交易的應(yīng)用已經(jīng)非常成熟，在許多交易所，程序化交易的成交量已經(jīng)超過(guò)了70%（如CME），亞洲地區(qū)的日、韓、臺(tái)灣也都達(dá)到了50%的比例。而在國(guó)內(nèi)程序化交易系統(tǒng)發(fā)展得相對(duì)較晚,尤其是在期貨領(lǐng)域的應(yīng)用更是不多,無(wú)論是在交易系統(tǒng)研究還是系統(tǒng)應(yīng)用方面的成果都較為缺乏，可能只占到了20%左右的比例。

張仲健也可以稱為國(guó)內(nèi)程序化交易的先驅(qū)，早在2003年，當(dāng)時(shí)有著10余年投資經(jīng)驗(yàn)的他便開(kāi)始接觸并研究程序化交易。“程序化交易，它既是一門(mén)技術(shù)也是一門(mén)藝術(shù)。”在張仲健的眼里，交易的實(shí)質(zhì)是在做概率游戲，價(jià)格的運(yùn)行既有隨機(jī)性也有一定的規(guī)律，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的研究能發(fā)現(xiàn)其中的規(guī)律。K線是一門(mén)語(yǔ)言，只有掌握了才能與它交流，通過(guò)程序化交易的學(xué)習(xí)，能提高與市場(chǎng)交流的能力。

或許在很多投資者的認(rèn)知中，程序化交易非常高深，又是模型又是數(shù)據(jù)，可能準(zhǔn)入門(mén)檻會(huì)非常高，但實(shí)際上，張仲健就認(rèn)為程序化交易并沒(méi)有那么的復(fù)雜，它也是平易近人的，一般的投資者并不一定需要會(huì)寫(xiě)代碼、寫(xiě)程序，可以先簡(jiǎn)單的使用趨勢(shì)模型，執(zhí)行全自動(dòng)，趨勢(shì)來(lái)了，讓它自動(dòng)進(jìn)場(chǎng)，當(dāng)能量衰減就選擇退場(chǎng)，這樣簡(jiǎn)單的計(jì)算機(jī)控制也屬于程序化交易的范疇。

對(duì)很多習(xí)慣于主觀交易的人來(lái)說(shuō)，程序化交易非常死板，甚至抹殺了人的智慧和能動(dòng)性，張仲健很堅(jiān)定的否決了這樣的看法，他認(rèn)為程序化交易并不死板，程序化交易本身就是一種智慧。一套交易系統(tǒng)的形成并不是由簡(jiǎn)單的幾個(gè)代碼、幾行數(shù)字構(gòu)成的，它首先要對(duì)市場(chǎng)的狀態(tài)有個(gè)客觀的評(píng)判，在客觀評(píng)判市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，有完善的資金管理系統(tǒng)與策略管理系統(tǒng)。價(jià)格是有規(guī)律的，可以把價(jià)格看成大于零的位移，它和速度、加速度有關(guān)。首先要判斷方向，其次要判斷能量，當(dāng)方向、速度、加速度都一致，這時(shí)就可以放大膽子交易?！白黾夹g(shù)分析就像醫(yī)學(xué)里的一套診斷系統(tǒng)?！睆堉俳“殉绦蚧灰字械募夹g(shù)分析比作了醫(yī)學(xué)診斷，先診斷才知道情況怎么樣，然后考慮該怎么做。

不預(yù)測(cè)市場(chǎng)，市場(chǎng)告訴你要做什么你就做什么?！@是張仲健獨(dú)創(chuàng)的鱷魚(yú)交易法則的核心。鱷魚(yú)交易法則認(rèn)為市場(chǎng)70%到85%是震蕩的，15%到30%是有趨勢(shì)的，在沒(méi)有趨勢(shì)的前提下就休息，有趨勢(shì)的時(shí)候就交易。三根均線形象的表現(xiàn)了鱷魚(yú)的形態(tài)，當(dāng)鱷魚(yú)睡覺(jué)的時(shí)候，這些均線是粘合的；當(dāng)它醒來(lái)時(shí)，如果聞到的是牛味，它就去追牛，是熊的味，它就去追熊，所以它是趨勢(shì)交易的一種方法。首先要研究它的分形，找出上分形與下分形，當(dāng)鱷魚(yú)線外的分形被突破了就可能產(chǎn)生趨勢(shì)，關(guān)鍵是找到第一個(gè)有效分形的突破，然后就沿著這個(gè)方向交易。

程序化交易模型的選擇非常重要，在張仲健眼里，沒(méi)有一套系統(tǒng)能夠解決所有的交易問(wèn)題，所有的程序化交易模型，只要優(yōu)化過(guò)的都會(huì)面臨失效，如果模型是好的，當(dāng)模型有效的時(shí)候，可以大膽的用。也可以用二個(gè)高度相關(guān)的品種做共振，比如說(shuō)豆油做日線模型，棕櫚油做小時(shí)圖模型，這兩個(gè)模型原理要類似，波浪級(jí)別差一個(gè)等級(jí)，當(dāng)兩個(gè)周期一致共振的時(shí)候，你是同一個(gè)方向，當(dāng)價(jià)格進(jìn)入盤(pán)整，很可能是對(duì)沖的，一個(gè)多單，一個(gè)空單，程序化要穩(wěn)定收益一定要多品種多周期，需要多開(kāi)發(fā)一些模型，用模型組合與時(shí)間周期組合解決模型失效問(wèn)題。

很多人會(huì)以為，做程序化交易的人只要開(kāi)著電腦，任由電腦去跑就行，但張仲健卻不是這樣，他即使不做交易，每天也都要看盤(pán)七八個(gè)小時(shí)，他覺(jué)得這個(gè)市場(chǎng)如果老老實(shí)實(shí)做交易肯定能盈利的，就怕隨便亂做，太多短期獲得暴利的“市場(chǎng)高手”讓現(xiàn)在的市場(chǎng)有點(diǎn)急功近利，殊不知市場(chǎng)明星很多，但壽星不多，高手這個(gè)詞在張仲健的詞典中定位很高，做股票的不管市場(chǎng)給不給機(jī)會(huì)每年不能翻番就不是高手，做期貨的一年沒(méi)有5-8倍也不是高手。

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