[轉] 席卷股市的新風潮——量化投資
如果列舉今年牛市之下的機構新動向，量化投資必居其一。在目前公募基金的收益排行榜上，有兩只量化投資基金一直名列前茅。已經(jīng)有公募基金公司明確表示，力圖將量化投資打造為公司品牌。不僅如此，私募機構發(fā)行的量化對沖產(chǎn)品也收益斐然。量化投資正在成為一股席卷股市的風潮，并有可能成為未來證券投資的方向之一。
量化投資崛起
“量化投資不是正在崛起，而是已經(jīng)崛起。”深圳一位從事量化投資的公募基金經(jīng)理表示。量化投資這種曾經(jīng)不被關注的投資模式在2014年展示了其巨大的力量。在公募基金的收益排行榜上，長信量化先鋒、大摩多因子策略這兩只量化基金長期名列前茅。截至9月24日，這兩只基金今年以來的收益在558只股票型基金中分別名列第4名和第7名。事實上，在10月第三周的市場調整之前，這兩只基金的排名長期保持前5名。
量化基金的出色表現(xiàn)意味著，量化投資這一在國外成熟多年的投資方式已經(jīng)完成了本土化，未來很有可能成為A股投資的發(fā)展方向。大摩多因子策略的基金經(jīng)理劉釗對中國證券報記者表示，前些年量化投資之所以沒有取得良好業(yè)績，是因為照搬國外證券市場的投資經(jīng)驗。而很多在境外證券市場十分有效的量化因子，在A股并沒有參考價值。經(jīng)過了一番碰壁之后，A股的量化投資者創(chuàng)立的模型已經(jīng)愈發(fā)接近“地氣”，量化投資在今年引人矚目也是理所當然的事情。
從量化基金公告可以看出定量投資與定性投資的不同。長信量化先鋒剛剛披露的2014年三季報顯示，該基金采用數(shù)量化投資策略建立投資模型，選股模型重點考察股票相對盈利、估值、成長性、回報率、市場交易數(shù)據(jù)等指標，建立指標與收益率之間的關聯(lián)關系，并運用數(shù)學和統(tǒng)計檢驗方法，篩選出能在大概率上戰(zhàn)勝市場的股票組合。大摩多因子策略的三季報也顯示，2014年三季度，這只基金主要依托量化多因子模型進行選股，構建合理的倉位布局，采用科學的方法預測因子表現(xiàn)，漸進式的調整投資組合，實現(xiàn)了較好的超額收益。
A股未來方向？
隨著量化投資優(yōu)勢的逐漸顯現(xiàn)，有公募機構明確表示，未來量化投資將成為其發(fā)力的主要方向。
大摩華鑫總經(jīng)理于華在接受中國證券報專訪時表示，對于中小規(guī)模的基金公司而言，量化投資可能是一個比較可行的發(fā)力方向。大摩華鑫從2010年開始組建量化投資團隊，2011年推出第一只量化投資產(chǎn)品，公司從一開始就力爭將量化投資打造為公司優(yōu)勢。“因為那時與大公司相比，我們之間的差距已經(jīng)比較大了，大摩華鑫需要有差異化的策略。”
于華介紹，目前大摩華鑫的量化投資產(chǎn)品已經(jīng)得到了眾多機構投資者的認可。隨著量化投資的理念日漸成為市場主流，大摩華鑫也將繼續(xù)在市場上堅持純量化的投資策略。“機構已經(jīng)充分接受了我們的理念，我相信未來也會有越來越多的普通投資者認可大摩華鑫的量化投資產(chǎn)品。”
深圳一位私募量化投資基金經(jīng)理表示，隨著量化投資逐漸引發(fā)關注，進入到這一領域的專業(yè)投資者越來越多，加之量化模型多有共通之處，“僅僅從概率上看，未來都有可能誕生一些明星產(chǎn)品。”對于監(jiān)管日趨嚴格的公募基金而言，量化投資也是規(guī)避內幕交易審查的有效途徑。
私募機構同樣是量化投資的有生力量。本月在深圳前海成立的方為資管就明確表示，公司是一家以量化投資為主要投資手段的對沖基金公司，公司的一款量化對沖產(chǎn)品同時構建多頭和空頭頭寸以對沖市場風險，其市場中性策略在風險管理方面表現(xiàn)出色，2014年的復合年化收益已經(jīng)達到25%，其中的劣后資金年化收益率達80%以上。
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