開拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 商品期貨 金屬 螺紋鋼:漲勢(shì)有望延續(xù)

[轉(zhuǎn)] 螺紋鋼:漲勢(shì)有望延續(xù)

2013-07-08 00:15 來(lái)源: 期貨日?qǐng)?bào) 瀏覽:645 評(píng)論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  上周滬鋼移倉(cāng)換月正式完成,鋼價(jià)也走出持續(xù)4個(gè)多月的下跌通道,顯露出企穩(wěn)回暖的跡象。隨著前期利空集中消化,去庫(kù)存化加快使得階段性供需得到改善,借助環(huán)保和城鎮(zhèn)化等利好題材,滬鋼上漲有望延續(xù),目標(biāo)位或在3800一線。

  粗鋼供應(yīng)有望小幅回落

  6月中旬鋼協(xié)預(yù)估全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量為216.43萬(wàn)噸,環(huán)比增長(zhǎng)0.4%,繼續(xù)維持高位。由于鋼鐵行業(yè)盈利情況較差,對(duì)減產(chǎn)的承受能力下降,尤其是鋼廠負(fù)債率普遍較高,減產(chǎn)更易引發(fā)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。因此,在沒有跌破邊際生產(chǎn)成本以下,鋼廠產(chǎn)能利用率不會(huì)輕易下降。不過(guò),后期政府希望通過(guò)加強(qiáng)環(huán)保治理來(lái)化解產(chǎn)能過(guò)剩,預(yù)計(jì)下半年粗鋼產(chǎn)量仍會(huì)保持高位,但難有新高出現(xiàn)。

  需求淡季不淡

  近期先后出臺(tái)的棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設(shè)以及中部地區(qū)崛起等勢(shì)必會(huì)帶來(lái)新的需求增長(zhǎng)點(diǎn),再考慮到今年房地產(chǎn)項(xiàng)目開工延遲在后期有望加快,對(duì)于需求不必悲觀。同時(shí),Shibor隔夜拆借利率大幅回落預(yù)示著流動(dòng)性趨于改善,資金緊張狀況較6月底出現(xiàn)好轉(zhuǎn),支撐需求有望形成淡季不淡的局面。

  礦價(jià)仍有反彈動(dòng)能

  目前國(guó)產(chǎn)礦成品礦的產(chǎn)量已接近峰值,2011年10月份創(chuàng)下的國(guó)內(nèi)1.3億噸單月原礦產(chǎn)量至今再無(wú)法突破,反而是閉坑的中小型礦山在逐年增加。由于鋼廠減產(chǎn)未能兌現(xiàn),反倒是集中補(bǔ)庫(kù)存再度推升礦價(jià),普氏指數(shù)重回120美元以上。目前全球礦山均面臨品位下降、開采成本上升的趨勢(shì),對(duì)礦價(jià)形成潛在支撐,主要礦山仍能通過(guò)題材炒作和調(diào)節(jié)供給來(lái)控制市場(chǎng)。

  今年四大礦山巨頭新增1.2億噸產(chǎn)能,有望實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)7000萬(wàn)噸,下半年全球礦石供需依然相對(duì)平衡,暴漲暴跌的局面或難以出現(xiàn)。盡管人民幣對(duì)澳元、巴西雷亞爾升值將抑制礦價(jià)反彈,但130美元/噸的礦價(jià)仍有望看到,結(jié)合焦炭的價(jià)格水平,對(duì)應(yīng)的鋼材成本在3700左右。

  綜上所述,目前鋼價(jià)的上漲行情是超跌后的技術(shù)性修正,也是對(duì)鋼價(jià)的重新估值。隨著階段性供需關(guān)系的改善,現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象,加上礦價(jià)回升重新強(qiáng)化成本支撐,滬鋼上漲有望延續(xù),目標(biāo)位或在3800一線。

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