日本經濟：

　　日本央行出人意料放松政策

　　日本央行周五出人意料地公布了更多的刺激措施，在一年半多以來首次擴大資產購買規(guī)模，目前央行設定的2%通脹目標似乎越來越難以實現。

　　此舉凸顯出，自4月份全國范圍上調銷售稅以來，日本首相安倍晉三的經濟復蘇計劃如何偏離了軌道。銷售稅的上調抑制了消費支出，給日本這個世界第三大經濟體帶來了廣泛影響。

　　日本央行的貨幣政策與美聯(lián)儲方向完全相反，可能給市場帶來廣泛影響，例如通過日圓兌美元進一步貶值而令日本出口商受益。

　　日本央行特別表示，將每年的資產購買目標從此前的60萬億-70萬億日圓提高至80萬億日圓；購買資產是日本央行推高通貨膨脹的主要工具。該行計劃主要通過擴大購買日本政府債券來實現這一新目標，從而鞏固了其作為日本國債最大單一投資者的地位。日本央行還稱，將把投資股市和房地產基金的速度提高兩倍。

　　日本央行由九名成員組成的貨幣政策委員會對上述決定存在分歧，有五人支持，四人反對。這是黑田東彥去年3月份出任央行行長以來該委員會首次在政策投票方面出現分歧。

　　日本通脹放緩增大額外刺激壓力，家庭支出不錯

　　周五(10月31日)市場分析人士指出，日本9月通脹放緩，提升了市場對日本央行(BOJ)能否達到2%通脹目標的懷疑，并增強了日本央行將采取額外刺激措施的預期。

　　數據顯示，日本9月全國核心CPI(消費者物價指數)年率上漲3.0%，預期值上漲3.0%，前值上漲3.1%。日本9月全國CPI年率上漲3.2%，預期值上漲3.3%，前值上漲3.3%。兩個數據均顯示連續(xù)第二個月下滑。

　　不過日本4月上調消費稅后的漲幅調整后，日本9月核心CPI年率上漲1%，8月為上漲1.1%，遠低于日本央行計劃于2015年4月實現的2%的通脹目標。

　　摩根大通(JPMorgan)日本證券業(yè)務JPMorganSecuritiesJapan日本股票研究主任JesperKoll表示，“日本上調增值稅后的拖累是巨大的，并且影響時間長于預期，不過最新數據確認"渡邊太太和先生"再度支出。”

　　在國際貨幣市場上，有一支數以百萬計、由日本家庭主婦組成的“理財軍團”長期活躍，她們的名字就叫“渡邊太太”(Mrs.Watanabe)。這群“渡邊太太”技術含量比“中國大媽”高幾個等級，她們縱橫國際股市、匯市，尤其專長日元套利交易(YenCarryTrade)，而且連外資的基金經理們，都要從她們身上看風駛舵。

　　4月日本消費稅稅率由5%上調至8%，各種商品和服務價格同時漲價，為17年來首次上調。第二次消費稅率提議至10%預計為2015年，不過具體時間并未確定。市場預期日本首相安倍晉三(ShinzoAbe)將根據經濟情況在12月作出最終決定。

　　低于目標的通脹水平提升了市場對日本央行采取額外刺激，并將通脹目標達成時間推遲的預期。投資者將關注日本稍晚日本央行利率決定和并將在中午時段發(fā)布政策決議聲明(大約在10：50-12：30內)。

　　通脹數據公布后不久，日本經濟部長甘利明(AkiraAmari)表示，在審視第三季度數據后，將與安倍商議是否需要刺激計劃；尚未決定是否需要編制刺激計劃，也未就任何一項計劃的規(guī)模作出決定。

　　2013年4月日本央行采取了史無前例的貨幣刺激手段，此后一直堅持大力寬松政策。

　　就業(yè)和家庭支出

　　日內公布數據顯示，日本9月失業(yè)率升至3.6%，預期3.5%；就業(yè)機會逾三年來首降至1.09，前值1.10。

　　Koll認為，“在經濟合作與發(fā)展組織(OECD)中，日本目前是新增就業(yè)崗位最快的國家。日本再次開始支出的原因是市場信心。日本人民借貸的原因是他們有能力。越來越多的人從事全職工作，而非兼職，這意味著可獲得貸款能力。”

　　數據并顯示，日本9月家庭支出年率跌幅5.6%，超市場預期中值4.3%；月率轉增1.5%，增幅不及預期的1.9%。

　　Koll表示，“日本家庭支出數據顯示有序增長，是消費者最終開始重返的好兆頭。”

　　并稱，“最重要的是近期的零售銷售數據，遠超預期。此外日本國內旅游情況大幅改善，銀行借貸開始加速，因此事實證據顯示，日本家庭支出開始回歸。”

　　日本政府退休金投資基金新的資產配置目標

　　世界規(guī)模最大的退休基金日本公共退休基金周五(10月31日)宣布新的資產配置目標，表示將減碼日本債券，買進更多的股票和外國資產。

　　規(guī)模127.3萬億日元(1.1萬億美元)的政府退休金投資基金(GPIF)指出：

　　對日本股市的投資占比從此前的12%上調至25%

　　對海外股票的投資占比從此前的12%上調至25%

　　對日本債券的投資占比從此前的60%下調至35%

　　對海外債券的投資占比從此前的11%上調至15%

　　GPIF的新目標不包括短期資產的配置，而先前的目標則有納入。

　　GPIF表示，基礎設施、??股權、房地產和其他可選投資占比將為5%。GPIF還將海外基準股指變更為MSCI-ACWI。

　　GPIF稱，基于市場標準，預計日本國債回報率為2%，日本股票回報率為5.2%，海外債券回報率為3.5%，海外股票回報率為6.2%，短期資產回報率為1%。

　　GPIF理事長三谷隆博(TakahiroMitani)指出，利率若上升1%，GPIF將損失10萬億日元。

　　日本央行(BOJ)今天意外宣布加碼刺激措施，日本股市日經225指數漲到七年高點。稍早關于GPIF今天可能公布新的資產配置比重的報導也激勵股市。

　　歐洲經濟：

　　德國：

　　德國零售銷售意外暴跌，創(chuàng)逾七年最大單月跌幅

　　在經歷上個月的反彈之后，德國9月零售銷售意外暴跌，單月跌幅創(chuàng)逾七年以來之最，或表明該國的消費前景依然不佳。

　　德國統(tǒng)計局(Destatis)周五(10月31日)公布的數據顯示，德國9月實際零售銷售月率暴跌3.2%，創(chuàng)下2007年1月以來最大跌幅，預期下跌0.1%，前值修正為增長1.5%。

　　值得注意的是，德國的零售銷售數據，波動性較大。

　　今天的報告顯示，歐元區(qū)最大經濟9月零售銷售驟降至逾七年以來的低位，或表明該國經濟復蘇遭遇一定的阻力，前景堪憂。

　　分項指標，在9月的零售銷售報告中，服裝以及鞋類等非食品類商品跌幅最大，嚴重拖累當月的零售銷售。

　　數據還顯示，德國9月零售銷售年率增長2.3%，預期增長0.8%，前值增長0.1%。

　　法國：

　　法國9月PPI顯著反彈，通縮風險或削弱

　　法國統(tǒng)計局(Insee)周五(10月31日)公布的數據顯示，9月生產者物價指數(PPI)反彈勢頭強勁，錄得近一年以來的高位，表明企業(yè)定價能力有所改善。

　　作為通脹的重要指標，9月PPI反彈明顯，或表明該國的通縮形勢有所好轉。

　　數據顯示，法國9月PPI月率增長0.5%，預期下跌0.1%，前值修正為下跌0.4%。

　　數據還顯示，法國9月PPI年率下跌1.4%，預期下跌1.7%，前值修正為下跌1.6%。

　　生產者物價指數是衡量企業(yè)購買的一籃子物品和勞務的總費用。由于企業(yè)最終要把它們的費用以更高的消費價格的形式轉移給消費者，通常認為生產物價指數的變動對預測消費物價指數的變動是有用的。

　　生產者物價指數是衡量商品通脹壓力的重要指標。

　　法國8月消費支出下跌，創(chuàng)年內最低

　　法國統(tǒng)計局(INSEE)周五(10月31日)公布的數據顯示，法國9月家庭消費支出下跌，且創(chuàng)下年內以來的低位，或表明該國的消費依然不佳。

　　數據顯示，法國9月家庭消費支出月率下跌0.8%，預期下跌0.3%，前值增長0.9%。

　　數據還顯示，法國9月家庭消費支出年率增長0.2%，預期增長0.9%，前值修正為增長1.2%。

　　法國統(tǒng)計局還在今天的報告中指出，9月耐用品消費支出月率下跌0.4%，9月汽車消費支出月率則錄得0.9%的升幅。

　　此外法國9月能源消費支出跌幅0.6%。

　　家庭消費支出是衡量法國家庭消費者總支出的指標，同時還是是經濟增長的重要因素。

　　英國：

　　英國10月Gfk消費者信心續(xù)降，民眾悲觀情緒有所加重

　　市場研究機構GfK周五(10月31日)公布的調查顯示，英國10月消費者信心指數連續(xù)第二個月小幅下降，因家庭對經濟前景的看法變得更為不樂觀，盡管英國經濟表現繼續(xù)優(yōu)于其它西方大國。

　　具體數據顯示，英國10月Gfk消費者信心指數降至-2(負2)，預期降至-2；9月為-1。

　　歐盟委員會(EuropeanCommission)周四(10月30日)公布的數據且測量了英國整體經濟信心，包括企業(yè)以及消費者對英國經濟前景的看法，顯示了類似的模式。歐盟委員會的經濟信心指標10月份錄得連續(xù)第五個月下降。

　　英國不斷惡化的經濟信心與歐洲其他地區(qū)形成鮮明對比。據歐盟委員會，歐元區(qū)18個成員國的企業(yè)和消費者10月份認為歐元對他們的前景變得更樂觀，此前數月他們對歐元區(qū)經濟前景并不樂觀。

　　據國際貨幣基金組織(IMF)，英國經濟在數年幾乎未見增長后，近期已經見到快速擴張跡象，且正準備于今年在七國集團(G7)中錄得最快速增長。

　　然而，英國經濟增速在今年第三季度有所放緩，分析師們預計經濟將在今年余下時間繼續(xù)放緩。目前，英國經濟存在的最為關鍵的問題是，該國最大的貿易伙伴鄰國歐元區(qū)國家經濟表現疲軟，這令英國經濟更多的開始依賴于國內自身消費者。

　　雖然消費者支出仍強勁，但薪資相對于通脹下降引起了人們的擔憂，即英國民眾可能會削減購買。

　　然而，特別是當談到消費者時，歐盟委員會的數據描繪了一幅更為積極的畫面。委員會編制的數據是基于GfK原始數據，但它在此基礎上提供了一個更前瞻性的經季節(jié)性因素調整后的指標。

　　基于這種分析，歐盟委員會發(fā)現，當考慮季調性因素時，英國10月消費者信心實際上是小幅增加，而不是GfK所衡量的下降。不過，當把服務業(yè)及建筑業(yè)的悲觀情緒考慮進去，歐盟委員會同意GfK對英國整體經濟景氣的看法。

　　未完待續(xù)