⊙ 董錚錚 ○編輯 李劍鋒

　　正值國債期貨獲批之際，以“國債期貨——開啟債券市場發(fā)展新時代”為主題的第五屆申銀萬國衍生品論壇6日在上海舉行。

　　孫冶方經濟科學基金會理事長李劍閣在演講中全面回顧了國債期貨在國內外的發(fā)展歷程。李劍閣指出，隨著我國國債現貨市場發(fā)展日趨成熟，利率市場化深入發(fā)展以及法律法規(guī)體系監(jiān)管能力日益健全，國債期貨上市的條件已經成熟。首先，我國國債現貨市場發(fā)展日趨成熟，市場規(guī)模迅速擴大、流動性持續(xù)增強、品種得到優(yōu)化、期限結構趨于合理、市場交易主體逐漸多元化、發(fā)行方式不斷市場化。國債期貨發(fā)展的市場條件已經具備，且債市有從規(guī)模擴張轉向深度擴張的要求。

　　其次，我國利率市場化的深入發(fā)展，為保障國債期貨交易的穩(wěn)定運行提供了重要條件。再次，國內商品期貨和股指期貨市場的良好運行，形成了一套包括保證金制度、漲跌停板制度、限倉制度、大戶報告制度、強行平倉制度、風險警示制度在內的完整的風險管理體系，為重開國債期貨市場提供了豐富的經驗和完善的市場環(huán)境。最后，日益健全的法律法規(guī)體系和監(jiān)管能力為國債期貨的發(fā)展提供了堅實的基礎。

　　李劍閣認為，國債期貨的推出將促進我國的利率市場化，推進人民幣的國際化進程以及有利于上海成為全球人民幣產品創(chuàng)新、交易、定價、結算的中心。就國債期貨市場如何平穩(wěn)起步、安全運行，李劍閣也給出自己的建議，一是財政部設置專門機構保障國債期現貨市場健康發(fā)展；二是人民銀行推動利率衍生產品場內外市場協(xié)調發(fā)展；三是銀監(jiān)會等部委盡快出臺商業(yè)銀行參與國債期貨市場的相關政策；四是推動建立國債期貨跨市場監(jiān)管聯(lián)席工作機制。