金融期貨投資者適當性制度將統(tǒng)一

　　國債期貨獲批的傳聞5日獲證監(jiān)會證實。證監(jiān)會在當日舉行的新聞發(fā)布會上，正式宣布批準中國金融期貨交易所開展國債期貨交易。據(jù)介紹，證監(jiān)會將會同有關(guān)部門，統(tǒng)籌國債期貨上市前的各項準備工作，完成這些工作預計需要兩個月的時間。這意味著國債期貨最快將于9月上市交易。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，在我國開展國債期貨交易，是深化金融市場改革和推進資本市場創(chuàng)新的重要舉措，有利于國債市場和期貨市場持續(xù)健康發(fā)展，推動利率市場化改革進程，促進財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合。同時，上市國債期貨能為商業(yè)銀行、保險（放心保）公司、證券公司和基金管理公司等機構(gòu)投資者提供規(guī)避利率風險的有效工具。

　　統(tǒng)一金融期貨投資者適當性制度

　　據(jù)介紹，國債期貨上市前的準備工作包括發(fā)布投資者適當性制度、明確金融機構(gòu)的準入政策、開立債券交收賬戶、審批5年期國債期貨合約、培訓市場中介機構(gòu)和開展投資者教育等。目前，國債期貨上市前的各項準備工作正在積極推進。

　　上周五，證監(jiān)會同時就修訂《關(guān)于建立股指期貨投資者適當性制度的規(guī)定（試行）》（下稱《規(guī)定》）向社會公開征求意見，其中，《規(guī)定》名稱和相關(guān)條款中的“股指期貨”字樣調(diào)整為“金融期貨”，《規(guī)定》的適用范圍擴大至整個金融期貨領(lǐng)域。證監(jiān)會旨在通過此次制度修訂，形成以股指期貨投資者適當性制度為基準、完整統(tǒng)一的金融期貨投資者適當性制度。

　　專家預計開戶資金門檻與期指持平

　　據(jù)了解，對于國債期貨的開戶門檻，待金融期貨投資者適當性制度出臺后，中金所將制定具體標準和實施指引。有分析認為，股指期貨投資者適當性制度中的“三有”原則或?qū)⒃趪鴤谪浬涎赜?，即自然人投資者參與國債期貨需有一定資金實力和抗風險能力、有期貨知識以及有實戰(zhàn)交易經(jīng)驗。

　　“既然實行統(tǒng)一的金融期貨投資者適當性制度，國債期貨和股指期貨的開戶門檻就應一致?！北本┕ど檀髮W證券期貨研究所所長胡俞越在接受期貨日報采訪時表示，從國債期貨仿真交易的經(jīng)驗來看，其市場風險要小于股指期貨，預計完整統(tǒng)一的金融期貨投資者適當性制度中，將沿用股指期貨50萬元的開戶資金門檻。

　　打通期貨與其他金融市場間的壁壘

　　“如果說股指期貨的上市加強了期貨與證券市場的聯(lián)系，國債期貨的上市則將打通期貨與整個金融市場間的壁壘?！焙暝雌谪浛偨?jīng)理王化棟表示，基準利率是其他金融資產(chǎn)的定價核心，作為場內(nèi)利率衍生產(chǎn)品的代表，國債期貨的推出將促使商業(yè)銀行、保險公司、信托公司等各類金融機構(gòu)參與到我國期貨市場中來。

　　“國債期貨的推出為商業(yè)銀行等大型金融機構(gòu)參股、控股期貨公司提供了契機?！焙嵩奖硎?，我國目前有400多家商業(yè)銀行，這些銀行是國債現(xiàn)貨市場的重要參與者，對國債期貨交易需求也較為強烈。隨著我國“一行三會”監(jiān)管協(xié)作機制的不斷完善，期貨公司股東類型將日趨多元，這也將改變我國期貨市場未來的競爭格局。