國(guó)債期貨日前獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)，該品種最快將于9月上市交易。對(duì)于如何利用國(guó)債期貨對(duì)沖現(xiàn)券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以及設(shè)計(jì)出符合市場(chǎng)需要的理財(cái)產(chǎn)品，一些金融機(jī)構(gòu)早已進(jìn)行了謀劃。

　　工商銀行(601398,股吧)目前持有的國(guó)債現(xiàn)券規(guī)模達(dá)8758億元，是國(guó)內(nèi)持債規(guī)模最大的金融機(jī)構(gòu)，其利用國(guó)債期貨優(yōu)化債券投資收益的需求迫切?！皣?guó)債期貨是與商業(yè)銀行聯(lián)系最緊密的期貨品種之一?！惫ど蹄y行上海分行副行長(zhǎng)成善棟6日在申銀萬(wàn)國(guó)期貨舉辦的國(guó)債期貨衍生品論壇上說(shuō)，國(guó)債期貨推出以后，商業(yè)銀行可以充分利用國(guó)債期貨空頭頭寸來(lái)對(duì)沖可供出售的交易賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮國(guó)債做市商的優(yōu)勢(shì)以及交易能力，構(gòu)建無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利組合。此外，商業(yè)銀行還可以開(kāi)發(fā)出一些國(guó)債期、現(xiàn)貨套利理財(cái)產(chǎn)品，以及國(guó)債期貨區(qū)間收益性的理財(cái)產(chǎn)品，改善目前商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)同質(zhì)化的格局。

　　自中金所開(kāi)展國(guó)債期貨仿真交易以來(lái)，銀行、券商、基金和保險(xiǎn)（放心保）公司等多類金融機(jī)構(gòu)參與其中，積累了豐富的交易經(jīng)驗(yàn)。據(jù)了解，去年參與國(guó)債期貨仿真交易的機(jī)構(gòu)共有437家，其中銀行和券商的總交易量占全部機(jī)構(gòu)投資者的九成以上。

　　據(jù)了解，相對(duì)于銀行參與國(guó)債期貨最為看重的避險(xiǎn)需求，追求絕對(duì)收益的券商則更希望利用國(guó)債期貨設(shè)計(jì)出具有低風(fēng)險(xiǎn)、高收益特征的套利資管產(chǎn)品。

　　“目前我們公司已經(jīng)設(shè)計(jì)出三種與國(guó)債期貨相關(guān)的投資策略，在最近半年的仿真交易測(cè)試中，三種策略的年化收益率都在15%左右。”申銀萬(wàn)國(guó)證券資產(chǎn)管理總部投資經(jīng)理宓利告訴。