[轉(zhuǎn)] 大數(shù)據(jù)在量化投資上的應(yīng)用
“隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，可預(yù)見(jiàn)會(huì)激發(fā)更多的金融創(chuàng)新出現(xiàn)，包括金融工程領(lǐng)域，反過(guò)來(lái)我們也相信，金融創(chuàng)新、特別是金融工程領(lǐng)域的創(chuàng)新，對(duì)大數(shù)據(jù)技術(shù)也有更多的要求。”日前，“第六屆(2014秋季)中國(guó)量化投資國(guó)際峰會(huì)”在深圳舉辦。500余位海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及來(lái)自國(guó)內(nèi)證券、基金、私募、信托、銀行、保險(xiǎn)界的專業(yè)人士、高校專家學(xué)者出席會(huì)議，并圍繞大數(shù)據(jù)在金融行業(yè)的運(yùn)用展開(kāi)了重點(diǎn)討論。
專家認(rèn)為，近兩年，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算以及互聯(lián)網(wǎng)金融等成為社會(huì)熱點(diǎn)。這些底層技術(shù)以移動(dòng)互聯(lián)的用戶體驗(yàn)呈現(xiàn)出來(lái)，不僅通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品改變了人們的衣食住行，更改變著金融業(yè)本身。
金融大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈正在形成
近幾年，大數(shù)據(jù)與金融的“嫁接”催生了不少金融工程創(chuàng)新。信用卡自動(dòng)授信是典型的大數(shù)據(jù)銀行金融。而機(jī)器人投資是大數(shù)據(jù)證券金融的代表形式。股票價(jià)格波動(dòng)受各種因素影響，傳統(tǒng)的投資方式一般人工收集信息，手動(dòng)交易，機(jī)器人投資則可以建立多因素模型，自動(dòng)選擇股票或?qū)ふ医灰讜r(shí)機(jī)，在適當(dāng)?shù)娘L(fēng)控模型下建立程序化投資云交易模式。
“傳統(tǒng)的審批成本是非常高的，需要上門考察寫盡調(diào)報(bào)告。阿里小貸服務(wù)了上百萬(wàn)商家，應(yīng)該說(shuō)絕大多數(shù)是沒(méi)有上門考察的，阿里掌握了海量的客戶交易信息和數(shù)據(jù)信息，通過(guò)大數(shù)據(jù)進(jìn)行考察，光這一項(xiàng)就節(jié)省了大量成本。”人人聚財(cái)創(chuàng)始合伙人兼CEO許建文說(shuō)。
“證券行業(yè)應(yīng)用大數(shù)據(jù)才剛剛起步，銀行比我們走得快、走在前，現(xiàn)在幾乎每個(gè)銀行都有大數(shù)據(jù)中心。”中國(guó)銀河證券股份有限公司網(wǎng)上交易中心主任王錦炎透露，目前證券公司都很重視建設(shè)數(shù)據(jù)中心，“我們本身是服務(wù)客戶的，如果能收集客戶行為、交易習(xí)慣，以及投資哪一類股票、投資回報(bào)率等基本信息，對(duì)其進(jìn)行分析后，可以有針對(duì)性地提供一些資訊信息以及差異化的服務(wù)。”
“金融業(yè)積累的大數(shù)據(jù)就是金融大數(shù)據(jù)，根據(jù)銀行金融和證券金融本身的不同，這些數(shù)據(jù)也分成銀行金融大數(shù)據(jù)和證券金融大數(shù)據(jù)。積累數(shù)據(jù)過(guò)程中，產(chǎn)生了數(shù)據(jù)采集、存儲(chǔ)、使用的相關(guān)工作和企業(yè)，這樣就完成了金融大數(shù)據(jù)的產(chǎn)業(yè)鏈。”專家認(rèn)為，這樣的產(chǎn)業(yè)鏈正在形成。
在大數(shù)據(jù)變革金融業(yè)的同時(shí)，也對(duì)金融大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)提出了更多要求。國(guó)泰安技術(shù)研發(fā)中心副總經(jīng)理?xiàng)畈ㄕJ(rèn)為，對(duì)數(shù)據(jù)公司來(lái)說(shuō)，大數(shù)據(jù)技術(shù)的出現(xiàn)會(huì)極大增加數(shù)據(jù)的來(lái)源，也會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)處理方式形成挑戰(zhàn)。“我們公司現(xiàn)在處理數(shù)據(jù)大部分還靠‘拼人’，今后可能要逐漸從傳統(tǒng)人工錄入向自動(dòng)收集轉(zhuǎn)變。”
“大數(shù)據(jù)技術(shù)為金融和金融工程行業(yè)帶來(lái)新機(jī)會(huì)的同時(shí)，本身也面臨著挑戰(zhàn)。”中國(guó)科學(xué)院深圳先進(jìn)技術(shù)研究院首席科學(xué)家黃哲學(xué)指出，在基礎(chǔ)研究方面，目前缺少有效的方法論對(duì)大數(shù)據(jù)進(jìn)行真正的分析，充分發(fā)掘其效益。而在應(yīng)用方面，如何保護(hù)用戶的隱私是目前面臨的最大挑戰(zhàn)。
量化投資行業(yè)或迎來(lái)洗牌
量化投資可以簡(jiǎn)單地概括為利用數(shù)量化統(tǒng)計(jì)分析工具構(gòu)建相應(yīng)的數(shù)據(jù)模型，借助計(jì)算機(jī)科技程序化交易從而實(shí)現(xiàn)投資思想和投資理念的一種交易策略。伴隨著市場(chǎng)復(fù)雜程度日益提升，規(guī)模日益龐大，投資品種數(shù)量與日俱增，依靠投資經(jīng)理個(gè)人主觀判斷為主的傳統(tǒng)投資面臨較大挑戰(zhàn)。越來(lái)越多的投資人開(kāi)始關(guān)注量化投資，其重要性也逐漸被接受和認(rèn)可，國(guó)內(nèi)不少基金、券商、私募都已經(jīng)推出量化投資產(chǎn)品。
大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展對(duì)量化投資又有什么影響？“從我們的嘗試和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，把互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的信息挖掘技術(shù)用在對(duì)沖基金、數(shù)量化投資策略的開(kāi)發(fā)上是可行的。”摩旗投資的董事長(zhǎng)劉宏認(rèn)為，“在量化里面，不光要量化歷史的數(shù)據(jù)，量化認(rèn)知的東西，還要考慮交易對(duì)手或是市場(chǎng)，因?yàn)椴皇悄阕约阂粋€(gè)人玩這個(gè)游戲，中國(guó)是幾千萬(wàn)人來(lái)做這個(gè)市場(chǎng)，這個(gè)幾千萬(wàn)怎么相互作用是非常復(fù)雜的，不是金融數(shù)學(xué)、金融工程用固定的模型就可以解決的。”華南理工大學(xué)金融系教授楊春鵬介紹，在量化投資領(lǐng)域，目前對(duì)投資者情緒的量化是一個(gè)熱點(diǎn)，“現(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)都有自己的量化方法，其中一個(gè)趨勢(shì)是把現(xiàn)在的行為和情緒量化起來(lái)放在里面，看看起的作用怎么樣。”
楊波認(rèn)為，根據(jù)有效市場(chǎng)的理論，大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展會(huì)使信息獲取成本下降，而且會(huì)使獲取信息更加全面，使信息獲取的成本降低，大家會(huì)掌握更多的有效信息，其結(jié)果是市場(chǎng)的波動(dòng)率會(huì)下降在他看來(lái)，大數(shù)據(jù)出現(xiàn)之后會(huì)抬高對(duì)沖基金門檻。“隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，你想獲取更多的信息必須要投入更多的成本和技術(shù)，會(huì)提高行業(yè)的門檻。更專業(yè)、技術(shù)力量更強(qiáng)的公司可能會(huì)壟斷更多的信息，導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)洗牌。”
專家判斷，后期量化投資行業(yè)中的“80、20”原則更強(qiáng)，也就是20%的基金會(huì)管理80%的資產(chǎn)。“中國(guó)量化投資剛剛起步，國(guó)外少量基金管理大量資金的趨勢(shì)比較明顯。隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的出現(xiàn)，我認(rèn)為這種趨勢(shì)會(huì)加劇。”楊波說(shuō)。
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