板塊綜述

　　據(jù)生意社價格監(jiān)測，2012年上半年(1.1-6.30)大宗商品價格漲跌榜中農(nóng)副板塊環(huán)比上升的商品共5種，漲幅前3的商品分別為豆粕(17.71%)、玉米(7.51%)、早秈稻(6.83%)。環(huán)比下降的商品共有4種，跌幅前3的產(chǎn)品分別為金銀花(-20.45%)、白糖(-3.22%)、黨參(-3.09%)。整個板塊半年均漲跌幅為1.7%。

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示， 2012年上半年農(nóng)副板塊經(jīng)歷了“速漲”、“回調(diào)”兩個階段，1-3月份的“小陽春”，所有品種基本均以上漲為主。其主要原因有：節(jié)日效應(yīng)拉動需求，廠家節(jié)前備庫、節(jié)后開工補庫期間采購熱情一直較高；但由于處在節(jié)日，糧食上量少，市場上農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)供應(yīng)偏緊，供需的階段性失衡托漲農(nóng)產(chǎn)品價格。

　　3-5月份，隨著天氣逐漸炎熱，農(nóng)產(chǎn)品消費步入淡季，宏觀經(jīng)濟基本面弱勢依舊，深加工行業(yè)萎靡不振，加之生豬、禽類價格屢屢下跌，因此農(nóng)產(chǎn)品板塊也逐步止?jié)q轉(zhuǎn)跌，進行階段性的理性回調(diào)。

　　縱觀整個大宗品市場，第一季度農(nóng)副板塊可謂“一枝獨秀”，在大宗品市場整體飄綠，一路下挫的時候，農(nóng)產(chǎn)品板塊卻發(fā)展穩(wěn)健甚至逆勢上揚，領(lǐng)漲整個大宗品市場；第二季度大宗品市場繼續(xù)大幅下挫，農(nóng)產(chǎn)品板塊難以獨善其身，跟隨板塊走勢止?jié)q回調(diào)，但跌幅也大大小于其他產(chǎn)品。由于農(nóng)產(chǎn)品相對抗跌的屬性，在工業(yè)品下挫明顯的時候，資金往往轉(zhuǎn)戰(zhàn)相對抗跌的農(nóng)產(chǎn)品市場，因此期貨市場上，農(nóng)產(chǎn)品板塊上半年表現(xiàn)亦不俗，引起市場注意。

　　后市預(yù)測

　　據(jù)生意社大宗商品供需指數(shù)BCI顯示，2012年1月以來BCI指數(shù)一路走低，5月BCI更低至-0.71，6月BCI為-0.69，這反映制造業(yè)經(jīng)濟呈嚴重收縮狀態(tài)，經(jīng)濟持續(xù)下行，短期內(nèi)并不能迅速企穩(wěn)。步入6月份之后，農(nóng)產(chǎn)品下跌幅度放緩，部分飼料產(chǎn)品止跌回彈，但板塊整體仍以震蕩為主。

　　生意社農(nóng)副分社資深分析師張瓊認為，短期內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品板塊仍將以維持震蕩走勢，新麥上市行情冷清，農(nóng)產(chǎn)品深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展低迷，白糖供大于求的現(xiàn)象目前均客觀存在，雖然近期飼料產(chǎn)業(yè)回暖或拉動相關(guān)產(chǎn)品小漲，但受制于整個農(nóng)產(chǎn)品板塊下游需求普遍偏弱，預(yù)計漲幅不會太大，2012年下半年農(nóng)產(chǎn)品板塊上漲幅度或難重現(xiàn)2011年的“牛市”。但由于2012/2013年度大豆種植面積縮減已成定局，目前正值夏季作物生長的關(guān)鍵時期，主產(chǎn)區(qū)雨量偏多或?qū)笫屑Z食產(chǎn)量造成不利影響，因此后期需密切關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣狀況對產(chǎn)量的影響、下游需求恢復(fù)情況及下半年糧食進出口量的變化。