和訊期貨消息 2013年7月4日，中國證監(jiān)會批準中國金融期貨交易所上市國債期貨。2013年7月8 日，中國金融期貨交易所（以下簡稱中金所）就《5年期國債期貨合約》及其相關細則、《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》及其實施細則修訂稿向社會公開征求意見。

　　此次征求意見的范圍包括新擬定的《5年期國債期貨合約》、《中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約交易細則》、《中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約交割細則》等4項產(chǎn)品類業(yè)務細則，《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》及其實施細則等10項業(yè)務類規(guī)則的修訂稿，《中國金融期貨交易所期貨公司會員資格管理業(yè)務指引》及《中國金融期貨交易所國債期貨信息發(fā)布指引》等2項業(yè)務指引。

　　國債期貨是國際上歷史悠久、運作成熟、風險可控、使用廣泛的金融期貨產(chǎn)品和風險管理工具。目前，除我國之外，全球前15大經(jīng)濟體都推出了國債期貨產(chǎn)品。上市國債期貨是金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃的重點任務，也是落實國務院關于金融改革整體部署的重要配套措施。推出國債期貨有助于完善我國債券市場體系，提高國債定價效率，推進利率市場化進程，增強金融機構服務實體經(jīng)濟的能力。目前，我國國債現(xiàn)貨市場規(guī)模較大，可交割國債存量穩(wěn)步增長，國債期貨抗操縱性增強，機構避險需求日趨強烈，期貨市場法律法規(guī)及監(jiān)管協(xié)作機制日益完善，上市國債期貨的條件已經(jīng)成熟。

　　本著服務現(xiàn)貨市場、促進功能發(fā)揮、注重風險控制的原則，綜合考慮相應期限的可交割國債規(guī)模、市場交易活躍程度、參與機構多元化程度等因素，中金所擬優(yōu)先推出5年期國債期貨產(chǎn)品。在產(chǎn)品設計過程中，中金所廣泛借鑒境外主要市場國債期貨品種的制度設計，并結合我國國債現(xiàn)貨市場的實際情況，在充分論證的基礎上，完成了5年期國債期貨合約設計方案?！吨袊鹑谄谪浗灰姿?年期國債期貨合約交易細則》細化了5年期國債期貨合約表的內容，并對合約交易的各環(huán)節(jié)進行全面規(guī)定。國債期貨采用實物交割方式，交割制度是國債期貨產(chǎn)品設計的重要環(huán)節(jié)。為確保交割順利進行，防范交割違約風險，中金所制定了《中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約交割細則》，對5年期國債期貨合約的交割方式、可交割國債、交割流程和違約責任等內容進行規(guī)定。

　　同時，為配合國債期貨推出并適應未來產(chǎn)品創(chuàng)新需要，中金所對其現(xiàn)行業(yè)務規(guī)則體系進行了重構，全面修訂了《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》及其實施細則。中金所現(xiàn)行業(yè)務規(guī)則體系基于滬深300股指期貨單一產(chǎn)品設計，為提高業(yè)務規(guī)則體系的兼容性，在借鑒境外相關期貨交易所業(yè)務規(guī)則體系模式的基礎上，中金所設計了業(yè)務與產(chǎn)品并重、多維度和多層次的業(yè)務規(guī)則體系重構方案，將具有共性的基本業(yè)務制度與不同產(chǎn)品個性化制度合理區(qū)分，也是對我國期貨交易所業(yè)務規(guī)則體系的創(chuàng)新性嘗試?；谛碌臉I(yè)務規(guī)則體系重構方案，中金所根據(jù)保障金融期貨市場安全運行，促進金融期貨市場健康發(fā)展的指導思想，修訂了《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》及其實施細則等10項業(yè)務規(guī)則，對會員管理、投資者適當性制度、套期保值與套利交易管理、大戶報告等主要業(yè)務制度進行了完善，為后續(xù)新產(chǎn)品創(chuàng)新預留了空間。

　　《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》及其實施細則是我國金融期貨制度體系的重要組成部分，也是市場各方參與金融期貨的基礎準則和重要依據(jù)。此次《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》及其實施細則的修訂，標志著中金所的業(yè)務規(guī)則體系和風險管理制度更加科學，國債期貨各項制度基本成型，股指期貨制度更趨完備。

　　下一步，中金所將在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一領導下，按照“高標準、穩(wěn)起步”的要求，有條不紊地落實國債期貨上市的各項準備工作?！?年期國債期貨合約》及其相關細則的制定、《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》及相關實施細則的修訂將為各市場參與主體進行國債期貨上市準備工作提供更加明確的指導，加快國債期貨上市工作進程。

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