官平

　　國(guó)內(nèi)金銀夜盤(pán)上線首個(gè)交易日，成交量大幅攀升，按照“零和游戲”規(guī)則，這意味著短線抄底資金隱現(xiàn)其中。7月8日，上海黃金期貨主力合約成交32.5萬(wàn)手，較前一交易日增加23.3萬(wàn)手。分析人士稱，“夜盤(pán)”的推出吸引了一些其他期貨品種的短線資金參與黃金、白銀期貨，另外市場(chǎng)空頭回補(bǔ)對(duì)黃金亦有支撐，由于金價(jià)已處低位，一些資金開(kāi)始試探性“押多”。

　　放量抄底？

　　截至8日收盤(pán)，黃金期貨主力合約1312收于每克245.95元，下跌2.13%，白銀期貨主力合約1312收于每千克3826元，下跌2.72%。

　　7月5日，黃金、白銀期貨夜盤(pán)正式推出。截至7月6日2時(shí)30分收盤(pán)，黃金期貨累計(jì)成交22.5萬(wàn)余手，是上周五白天市場(chǎng)交易量的2倍有余。由于當(dāng)天“夜盤(pán)”交易為7月8日交易第一節(jié)，因此8日日盤(pán)交易加上夜盤(pán)交易，全日交易大放巨量，其中日盤(pán)交易量為10萬(wàn)手，較此前交易量稍有增加。

　　盡管金價(jià)下跌，但巨大的成交量說(shuō)明，繼“中國(guó)大媽”之后，又有資金入場(chǎng)抄底。業(yè)內(nèi)人士稱，近期市場(chǎng)中限制黃金跌幅的力量有三部分，一部分來(lái)自于上面提到的，市場(chǎng)空頭回補(bǔ)對(duì)黃金的支撐；另一部分是市場(chǎng)短期資金，利用黃金處于低位，押注重磅事件或帶動(dòng)黃金短線反彈，但此類行為更多屬于短期、試探性的，畢竟在黃金處于下降通道的背景下，大規(guī)模做多黃金存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，由于全球礦產(chǎn)公司每盎司黃金的生產(chǎn)成本平均約在1200美元/盎司附近，因此也不排除金礦企業(yè)入市維護(hù)黃金市場(chǎng)價(jià)格的可能性，而以目前市場(chǎng)多頭的成分可以看出，黃金短時(shí)間內(nèi)很難形成持續(xù)性上升行情。

　　截至北京時(shí)間8日16時(shí)，紐約金價(jià)有所反彈，報(bào)1231.3美元，漲幅近1.6%。

　　底在哪里？

　　QE縮減與退出時(shí)間表日漸明朗，令黃金暫時(shí)看不到底，這也是黃金市場(chǎng)多頭敗退的重要原因。那么如何解釋抄底的理由呢？

　　上周五，黃金價(jià)格在利空作用下再次大跌，但并未跌破前期低點(diǎn)。中證期貨研究員劉慧源表示，由于上周三公布的美國(guó)民間ADP就業(yè)人數(shù)以及當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)都優(yōu)于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)較佳有了初步的預(yù)期，市場(chǎng)提前消化了部分非農(nóng)數(shù)據(jù)帶來(lái)的利空影響，另外在持續(xù)下跌之后，空頭的打壓動(dòng)能明顯不如以前，Comex8月合約持倉(cāng)連續(xù)5天下降，部分空單在1200美元附近獲利了結(jié)跡象明顯。

　　美國(guó)勞工部5日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅超出市場(chǎng)預(yù)期，失業(yè)率持穩(wěn)于7.6%，美國(guó)6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加19.5萬(wàn)人，市場(chǎng)此前預(yù)期增加16.5萬(wàn)人；5月上修為增加19.5萬(wàn)人，初值為增加17.5萬(wàn)人；4月上修為增加19.9萬(wàn)人，初值為增加14.9萬(wàn)人。同時(shí)，美國(guó)6月失業(yè)率為7.6%，與5月持平，預(yù)期為降至7.5%。

　　一些市場(chǎng)人士擔(dān)憂，雖然美國(guó)量化寬松退出預(yù)期增強(qiáng)，而歐洲經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍在，美元持續(xù)走強(qiáng)將導(dǎo)致黃金繼續(xù)承壓，中期來(lái)看仍有下跌空間，但短期在1200美元一線料有反復(fù)。

　　國(guó)元期貨研發(fā)中心總經(jīng)理姜興春表示，因?yàn)榍捌邳S金跌幅巨大且下半年用金消費(fèi)旺季來(lái)臨，市場(chǎng)表現(xiàn)出空頭獲利回吐和抄底資金介入，因此黃金反而沒(méi)有創(chuàng)出新低，但是考慮到美元中長(zhǎng)期上漲格局確立以及黃金保值和避險(xiǎn)功能減弱，黃金中期維持弱勢(shì)震蕩，短線下跌空間有限，后市有望在前期底部支撐下出現(xiàn)技術(shù)性反彈行情。

　　美元進(jìn)入上漲周期是正在發(fā)生的事情，這也令過(guò)去數(shù)月，黃金價(jià)格持續(xù)大幅下挫。不過(guò)，恒泰大通產(chǎn)研中心經(jīng)理關(guān)威表示，美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)以及美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)實(shí)的QE退出路線圖，可能并非如伯南克“勾畫(huà)”的那般清晰，在黃金處于下跌趨勢(shì)的背景下，未來(lái)經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性可能會(huì)左右市場(chǎng)對(duì)QE退出的判斷，從而階段性的提振黃金走勢(shì)。