由于秋季服裝備貨旺季臨近和廠家?guī)齑嫫陀绊?，粘膠短纖景氣度出現(xiàn)改善跡象，行業(yè)開工率已提升至8成以上。據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)顯示，6月下旬以來粘膠短纖價(jià)格重心小幅上移，每噸漲幅在300元左右， 8日江西、宜賓等地企業(yè)也出現(xiàn)漲價(jià)，每噸上升100元，目前主流報(bào)價(jià)在每噸13400元左右。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2013年粘膠短纖新增產(chǎn)能增速僅為6%，遠(yuǎn)低于需求增速25%，行業(yè)最新庫存水平降至7天左右，預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格仍有上行空間。

　　行業(yè)毛利率上升可期

　　按照慣例，每年8月中下旬至12月份為紡織服裝需求旺季，下游企業(yè)一般提前1、2個(gè)月備貨，從而拉動(dòng)粘膠短纖需求。目前行業(yè)整體產(chǎn)能達(dá)到350萬噸左右，由于產(chǎn)能快速擴(kuò)張， 2011年粘膠短纖價(jià)格出現(xiàn)快速下滑，現(xiàn)階段處于歷史低位，但在棉花的替代性和上游紡織服裝需求增長的刺激作用下，粘膠短纖行業(yè)景氣度出現(xiàn)改善，澳洋科技(002172,股吧)更是在6月27日的互動(dòng)易平臺(tái)上直言，粘膠短纖行業(yè)有很好的前景。

　　粘膠短纖與棉花走勢關(guān)聯(lián)性很大，目前紡織原料中，居首位的是滌綸使用量，其次是棉花，再接著是粘膠短纖。粘膠短纖是由漿粕加工而成，相比于棉花，具有更好的吸濕性、染色性及舒適性。這些優(yōu)勢越來越被消費(fèi)者所接受，導(dǎo)致近幾年粘膠短纖對(duì)棉花的替代性越來越強(qiáng)。隨著對(duì)棉花的替代量逐漸上升，再加上國內(nèi)紡織業(yè)生產(chǎn)成本抬高，紡織企業(yè)加大了性價(jià)比高的粘膠短纖用量，越來越有利于粘膠短纖行業(yè)發(fā)展。

　　另一方面，作為粘膠短纖的原材料溶解漿，價(jià)格下滑速度超過粘膠短纖，有利于行業(yè)毛利率水平提升。溶解漿從年初高點(diǎn)每噸9000元，跌至最新的6700元左右，幅度高達(dá)25%左右，而同期的粘膠短纖價(jià)格從年內(nèi)高點(diǎn)每噸15000元跌至13400元，幅度為10%，小于原材料跌幅，使得毛利率水平有所好轉(zhuǎn)。

　　下游采購積極性提高

　　近一周粘膠短纖市場行情小幅上漲，下游采購積極性提高，正常按需補(bǔ)貨，市場整體交投氣氛較好。市場成交重心穩(wěn)中小漲，中端市場成交件上調(diào)至13400元/噸，目前，粘膠廠家報(bào)價(jià)大致平穩(wěn)，執(zhí)行前期訂單為主，走貨較好，行業(yè)整體庫存偏低。浙江富麗達(dá)裝置仍處于全體檢修中，預(yù)計(jì)檢修時(shí)間至7月中旬，由于市場供應(yīng)減少，高端市場報(bào)價(jià)在每噸13700至13800元，細(xì)旦成交重心每噸13500至13600元/噸，較高成交在每噸13700元。市場整體新單表現(xiàn)尚可，廠家產(chǎn)銷維持高位。

　　下游方面，人造棉紗市場行情受原料粘膠短纖市場價(jià)格堅(jiān)挺支撐，報(bào)價(jià)穩(wěn)中略升。百川數(shù)據(jù)顯示，山東夏津地區(qū)機(jī)織30s報(bào)價(jià)在每噸17600元；江蘇地區(qū)人棉紗市場報(bào)價(jià)不動(dòng)，現(xiàn)市場上賽絡(luò)紡40D報(bào)價(jià)在每噸23000至24000元，市場整體出貨尚可，信心有所恢復(fù)；蕭邵地區(qū)人棉紗市場報(bào)價(jià)走平，現(xiàn)市場上機(jī)織30s報(bào)價(jià)在每噸17600元，市場上10s和30s走貨尚可。

　　總體來看，上游原料市場價(jià)格平穩(wěn)，而下游紗線市場多消化原料庫存，部分按需采購。粘膠短纖廠家執(zhí)行前期訂單為主，行業(yè)整體庫存量偏低，且廠家前期訂單多至7月中旬，市場預(yù)期繼續(xù)看漲。

　　上市公司方面，澳洋科技粘膠短纖產(chǎn)品價(jià)格在每噸13500元左右，年生產(chǎn)能力達(dá)30萬噸，其中阜寧16.5萬噸，新疆13.5萬噸，新疆擁有8萬噸棉漿粕的生產(chǎn)能力。另外，公司在互動(dòng)易平臺(tái)上表示，由于粘膠短纖對(duì)棉花的替代性上升，再加上紡織服裝行業(yè)增長對(duì)粘膠短纖的拉動(dòng)作用，粘膠短纖行業(yè)有很好的前景。

　　南京化纖(600889,股吧)權(quán)益年產(chǎn)能為12.8萬噸，生產(chǎn)線開工正常，公司目前庫存水平維持在20天左右。由于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)入結(jié)算期，市場預(yù)期公司業(yè)績逐步好轉(zhuǎn)。

　　（數(shù)據(jù)研究部 劉重才）