[轉(zhuǎn)] 山東鋼鐵50億定增意在日照 重組預(yù)期升溫

2014-11-19 13:11 來源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 瀏覽：391 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

此前的連續(xù)漲停，不僅讓山東鋼鐵吸引到了市場(chǎng)密切關(guān)注，更使其自身擺脫了A股市場(chǎng)上最后一個(gè)“一元股”的身份。

實(shí)際上，在當(dāng)前整個(gè)鋼鐵行業(yè)陷入低迷的疲軟環(huán)境下，讓山東鋼鐵股價(jià)提振的最重要原因則來自于一份定增預(yù)案，預(yù)案中透露，山東鋼鐵將募集資金50億元，用于增資山鋼集團(tuán)在日照的大型精品鋼鐵基地。

但值得注意的是，和山東鋼鐵加碼鋼鐵基地形成鮮明對(duì)比的，是當(dāng)前公司面臨著的虧損危機(jī)。與此同時(shí)，公司還正計(jì)劃從主業(yè)分流萬人至非鋼產(chǎn)業(yè)。

50億定增方案出爐

近期股價(jià)連續(xù)出現(xiàn)漲停板，無疑給前三季度巨虧9億的山東鋼鐵帶來一陣暖風(fēng)。

數(shù)據(jù)顯示，11月10日當(dāng)天，公司復(fù)牌即一字漲停；此后3個(gè)交易日中連續(xù)漲停。盡管此后略有回調(diào)，但截至18日收盤，公司股價(jià)報(bào)收2.56元，仍較停牌前1.92元的股價(jià)累計(jì)上漲33.3%，也讓山東鋼鐵成功擺脫A股市場(chǎng)最后一個(gè)一元股的尷尬境地。

實(shí)際上，在當(dāng)前鋼鐵行業(yè)整體低迷的大環(huán)境下，山東鋼鐵逆勢(shì)上揚(yáng)的背后緣由，自然頗受市場(chǎng)關(guān)注，而公司此前所公布的一起定增預(yù)案無疑是公司股價(jià)連續(xù)四漲停最重要的因素之一。

11月8日，公司公告稱，擬以1.81元/股底價(jià)非公開發(fā)行不超過27.62億股，定增募資約50億元，全部用于收購山東鋼鐵集團(tuán)日照公司100%股權(quán)，并對(duì)其增資實(shí)施日照鋼鐵精品項(xiàng)目。其中，間接控股股東山鋼集團(tuán)將認(rèn)購不少于10%的增發(fā)股份。

定增方案顯示，該項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括原料碼頭工程、外部鐵路工程及鋼鐵廠工程，合計(jì)總動(dòng)態(tài)投資393.39億元。項(xiàng)目實(shí)施完成后，將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)鐵810萬噸、鋼坯850萬噸、鋼材790萬噸的生產(chǎn)能力。項(xiàng)目建設(shè)期3年，回報(bào)期11.36年。

“山東鋼鐵主要是由濟(jì)鋼和萊鋼組成，在不能新增產(chǎn)能的前提下，將內(nèi)陸的產(chǎn)能逐步地遷移至港口，利用港口的優(yōu)勢(shì)能夠幫助公司在成本壓力上獲得減輕。”卓創(chuàng)資訊鋼鐵分析師劉新偉告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)。“而且建設(shè)沿海鋼鐵產(chǎn)能的項(xiàng)目是寫在山東省‘十二五’規(guī)劃之中的，這個(gè)項(xiàng)目至今的進(jìn)展比較慢，‘十二五’馬上就要結(jié)束了，當(dāng)然在項(xiàng)目建設(shè)上需要提速。”

但一位海通證券的行業(yè)研究員向表示，山東鋼鐵的這份定增方案對(duì)于其今年扭虧并沒有實(shí)質(zhì)性利好，而且現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇遠(yuǎn)沒有到來，鋼價(jià)仍處在下跌通道之中，需求也沒有好轉(zhuǎn)，這個(gè)時(shí)候應(yīng)該說不是一個(gè)適合的加碼時(shí)機(jī)，更何況山東鋼鐵現(xiàn)在還面臨著巨虧以及負(fù)債率高企的多重問題。

事實(shí)上，當(dāng)前山東鋼鐵的確陷入較為尷尬的境地。根據(jù)山東鋼鐵今年的三季報(bào)顯示，公司三季度虧損達(dá)9.91億元，領(lǐng)虧山東省所有的上市公司。而從歷年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，山東鋼鐵業(yè)的業(yè)績(jī)也一直差強(qiáng)人意，2012年巨虧38.37億元，2013年依靠出售2家子公司的股權(quán)獲得的5.8億元收益，最終勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)盈利1.58億元。

重組預(yù)期或升溫

山東鋼鐵在日照精品項(xiàng)目基地的加碼，無疑讓此前有所沉寂的山東鋼鐵與日照鋼鐵之間的重組預(yù)期在市場(chǎng)上再度升溫。

根據(jù)資料顯示，早在六年前的2008年，在山東省政府的主導(dǎo)下，山東鋼鐵就已經(jīng)拉開了對(duì)日照鋼鐵的重組序幕，但是時(shí)至今日，雙方的重組依然沒有進(jìn)一步的進(jìn)展。“雙方曾簽下了一些相關(guān)協(xié)議，設(shè)立了180天的資產(chǎn)交割期，但是至此之后，就很少聽聞?dòng)惺裁催M(jìn)展了。”劉新偉告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)。

值得注意的是，山東鋼鐵在日照的精品項(xiàng)目基地實(shí)際上和日照鋼鐵的本部距離非常近，根據(jù)地圖資料顯示，山東鋼鐵集團(tuán)投建的日照鋼鐵精品基地配套碼頭項(xiàng)目的北邊就是日照鋼鐵港口項(xiàng)目。

而從雙方主營業(yè)務(wù)上來看，也沒有太多的沖突。日照精品鋼項(xiàng)目具有較高的裝備及工藝水平，產(chǎn)品主要應(yīng)用于高端的汽車、家電、機(jī)械制造、海洋工程、石油化工及新能源等領(lǐng)域，而日照鋼鐵的特色則在于H型鋼。

“雙方在業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)區(qū)域并不多，不過山東鋼鐵精品鋼基地所生產(chǎn)的資源是卷板，中間的熱卷產(chǎn)品肯定會(huì)和日照鋼鐵形成競(jìng)爭(zhēng)，但其實(shí)阻礙雙方重組之間的一個(gè)很重要的問題就在于雙方的業(yè)績(jī)差異。”劉新偉說，“和山鋼的業(yè)績(jī)相比起來，日照鋼鐵的業(yè)績(jī)要好很多，現(xiàn)在這個(gè)問題仍然存在。”

據(jù)了解，當(dāng)前山東鋼鐵所面臨的不僅是業(yè)績(jī)問題，還有捉襟見肘的財(cái)政狀況。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月30日，山東鋼鐵的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)75.61%，與此同時(shí)，據(jù)大公國際評(píng)級(jí)報(bào)告，2011年到2013年，山鋼集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率，由72.45%上升至79.46%。截至今年3月，集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到79.75%。除此之外，根據(jù)此前山東鋼鐵集團(tuán)宣傳部相關(guān)負(fù)責(zé)人的說法，山鋼集團(tuán)目前計(jì)劃在未來3年內(nèi)將從鋼鐵主業(yè)向非鋼產(chǎn)業(yè)分流安置1萬人。

而相比山東鋼鐵近幾年在虧損和勉強(qiáng)扭虧之間徘徊有所不同，日照鋼鐵的業(yè)績(jī)則顯得良好。根據(jù)全聯(lián)中小冶金企業(yè)商會(huì)公布的數(shù)據(jù)，1到8月份，日照鋼鐵盈利10.10億元，同比增加29倍，排在80家重點(diǎn)民營鋼企的第三位。

“日照鋼鐵的業(yè)績(jī)一直不錯(cuò)，主要和其先進(jìn)的高爐冶煉技術(shù)有關(guān)，其技術(shù)能夠利用一些低品位的礦石，比如一些馬來礦等小礦種進(jìn)行冶煉，成本上具有非常明顯優(yōu)勢(shì)，人均產(chǎn)值非常高。”劉新偉介紹說。“而正是因?yàn)槠錁I(yè)績(jī)一直比較好，日照鋼鐵一直希望能夠擁有獨(dú)立經(jīng)營，而山鋼方面想要的也是經(jīng)營權(quán)。不過，雙方的重組應(yīng)該是遲早的事情，山東鋼鐵這一次的加碼蘊(yùn)含著一些這方面的考慮也是有可能的，不過最終會(huì)以何種形式和方法重組，現(xiàn)在暫時(shí)不得而知。”

隨后希望向山東鋼鐵就重組方面的問題進(jìn)行求證和詢問，但是截至發(fā)稿前為止，并未得到回應(yīng)。

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