[原] 全球宏觀要點
1. 李克強總理在廣西主持召開部分省區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢座談會上再次提出，“宏觀調(diào)控要立足當(dāng)前、著眼長遠(yuǎn)。要著力調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級”。這與本屆政府就職以來一直倡導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)政策總體思路是完全一致的，這同時表明中央經(jīng)濟(jì)政策從未改變。 周四A 股市場繼續(xù)上演權(quán)重與周期性板塊飆漲的戲碼，A股市場表現(xiàn)出自己極具效率的一面，前期下跌過快的節(jié)奏以及全球金融市場普遍反彈的格局，都指向A股會出現(xiàn)階段性反彈，結(jié)果A股以非常戲劇性的方式短時間內(nèi)完成了這個過程。這兩天市場傳言的政策預(yù)期和朦朧利好中，有不少來自市場的想象，新華網(wǎng)表述官方政策從未改變，銀監(jiān)會要求同業(yè)業(yè)務(wù)解包還原，上交所澄清T+0傳聞，在當(dāng)前現(xiàn)實的約束下政策大逆轉(zhuǎn)的概率很低，因此注意預(yù)期落空大盤回落風(fēng)險。
2. 進(jìn)一步推動利率市場化方案已初步形成。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，貸款利率下限有望完全放開，存款利率上限浮動可能有限。銀行受到的影響將小于預(yù)期，銀行理財產(chǎn)品市場有望顯著受益。目前，這個方案只是利率市場化進(jìn)程中的一個階段性方案。同時，這個方案仍有進(jìn)一步調(diào)整的可能。
我們認(rèn)為：若貸款利率下限完全放開，會增加商業(yè)銀行的競爭，部分銀行會以讓利來搶占市場份額?？紤]到存貸比限制，如果銀行需要增加存款并在此基礎(chǔ)上增加貸款，就要提高存款利率和降低貸款利率，兩頭利率變動都會擠壓利潤，對銀行有利空影響。
我們認(rèn)為：若貸款利率下限完全放開，會增加商業(yè)銀行的競爭，部分銀行會以讓利來搶占市場份額?？紤]到存貸比限制，如果銀行需要增加存款并在此基礎(chǔ)上增加貸款，就要提高存款利率和降低貸款利率，兩頭利率變動都會擠壓利潤，對銀行有利空影響。
3. 6月M1同比+9.1%，預(yù)期+10.7%，前值+11.3% M2同比+14%，預(yù)期+15.2%，前值+15.8% 新增貸款8605億，預(yù)期8000億，前值6674億 社會融資總量10400億，預(yù)期12750億，前值11856億 （金融數(shù)據(jù)除新增貸款外都低于預(yù)期，M2同比增速連續(xù)第2個月下滑，呈現(xiàn)下行趨勢，流動性增量放緩，對A股利空）
4. 關(guān)注下周一10點公布的2季度宏觀數(shù)據(jù)：
GDP 預(yù)期7.5%，前值7.7%
6月固定資產(chǎn)投資預(yù)期20.2%，前值20.4%
6月工業(yè)增加值預(yù)期9.1%，前值9.2%
6月社會消費品零售預(yù)期12.9%，前值12.9%
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原文出自: 開拓者量化網(wǎng) | http://m.ab2223.com/news/article/10771.html第 1- 0 條, 共 0 條.
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