[原] 全球宏觀要點(diǎn)

2013-07-15 10:24 來源： 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽：604 評(píng)論：(0) 作者：戴非

1．證監(jiān)會(huì)周五宣布將合格境外機(jī)構(gòu)投資者即QFII投資額度從800億美元增加到1500億美元的決定，同時(shí)還宣布將人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者即RQFII試點(diǎn)在新加坡、倫敦等地進(jìn)一步拓展。此舉可以增加市場(chǎng)流動(dòng)性，也顯示中國政府正嘗試推進(jìn)人民幣國際化。問題是額度增加后QFII會(huì)否當(dāng)下立即積極買入A股，這顯然與市場(chǎng)趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)前景判斷相關(guān)，所以在經(jīng)濟(jì)和股市看淡的情況下，難以帶來足夠的增量資金。

2．國務(wù)院總理李克強(qiáng)12日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議。會(huì)議要求，提升3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋面和服務(wù)質(zhì)量，推動(dòng)年內(nèi)發(fā)放4G牌照。全面推進(jìn)三網(wǎng)融合，年內(nèi)向全國推廣。鼓勵(lì)民間資本以參股方式進(jìn)入基礎(chǔ)電信運(yùn)營市場(chǎng)。

我們認(rèn)為：中國政府要求積極促進(jìn)信息消費(fèi)，這是未來長期的既定方向，大方向上并不超出市場(chǎng)預(yù)期，只是在年內(nèi)發(fā)放4G牌照和提升3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋面和服務(wù)質(zhì)量，實(shí)施“寬帶中國”戰(zhàn)略，可看作是既拉動(dòng)投資又促進(jìn)轉(zhuǎn)型的政策。未來中國首先考慮的緩和經(jīng)濟(jì)下行壓力的政策點(diǎn)會(huì)與此類似。因此，新經(jīng)濟(jì)行業(yè)基本面和政策面仍會(huì)好于傳統(tǒng)工業(yè)，這也將主導(dǎo)中國股市可能長期風(fēng)格分化的主要原因。4G、寬帶、手游、電子等多個(gè)行業(yè)板塊將受益。

3．李克強(qiáng)12日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議。會(huì)議要求，加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，要推動(dòng)節(jié)能環(huán)保和再生產(chǎn)品消費(fèi)。政府公務(wù)用車、公交車要率先推廣使用新能源汽車，同步完善配套設(shè)施。要提升產(chǎn)業(yè)技術(shù)裝備水平。推動(dòng)高效鍋爐、高效電動(dòng)機(jī)等領(lǐng)域節(jié)能技術(shù)裝備升級(jí)。加快大氣、水、土壤等污染治理技術(shù)裝備研發(fā)推廣。要加快節(jié)能環(huán)保重點(diǎn)工程建設(shè)，完善污水管網(wǎng)等城鎮(zhèn)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施，開展綠色建筑行動(dòng)。

我們認(rèn)為：環(huán)保行業(yè)也是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和形成新增長點(diǎn)的關(guān)鍵之一，但這個(gè)領(lǐng)域直接面對(duì)的是煤電、鋼鐵和有色等傳統(tǒng)工業(yè)，又不是直接產(chǎn)出，所以推進(jìn)可能存在一定難度，資金方面也有一定壓力。新能源汽車在公交車領(lǐng)域相對(duì)比較容易推廣，預(yù)計(jì)該子行業(yè)發(fā)展會(huì)相對(duì)迅速（看好宇通客車），并拉動(dòng)電機(jī)和電池等相關(guān)行業(yè)成長（看好德賽電池）。環(huán)保板塊是長期受益品種（看好國電清新，桑德環(huán)境，碧水源，鐵漢生態(tài)）。

4．中國2013年第二季度GDP增長7.5%，預(yù)期增長7.5%，前值增長7.7%。上半年整體增長7.6%。1-6月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比+20.1，預(yù)期+20.20%，前值為+20.40%。6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.9%，預(yù)期同比增長9.1%，前值為9.2%。6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長13.3%，預(yù)期增長12.9%，前值為12.9%。

我們認(rèn)為：GDP符合預(yù)期，工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資低于預(yù)期，消費(fèi)高于預(yù)期，整體經(jīng)濟(jì)延續(xù)下行趨勢(shì)，后續(xù)能否回升主要取決于政策力度。目前來看下半年經(jīng)濟(jì)仍有進(jìn)一步下行的動(dòng)能，需保持警惕。

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