[原] 全球宏觀要點
1. 昨天連續(xù)兩個融資項目獲批通過，一是招行350億A+H配股，二是鐵總公司1500億債券。歷史經(jīng)驗顯示，每當(dāng)銀行信貸和非信貸融資受到管制時，股市債市等其他各種渠道的融資功能都會被顯著放大，今年上半年再融資規(guī)模就超過2000億，二級市場資金損耗的壓力一直不低。穩(wěn)步推進的利率市場化改革一定程度上將影響到銀行的內(nèi)生資本積累能力，招行配股的動作可能引發(fā)市場對其他銀行再融資的聯(lián)想。
招商銀行昨晚公告，公司A股配股申請已獲證監(jiān)會核準(zhǔn)，核準(zhǔn)公司向原股東配售30.74億股A股新股。配股完成后，招行的核心資本充足率將上升至10%，高出監(jiān)管要求1.5%，PB攤薄至0.97倍。招行再融資獲批可能使得市場預(yù)期其他銀行擱置已久的再融資方案也將重啟，之前已獲批準(zhǔn)的交行、興業(yè)都有可能在近期重新進入視野。此外，未上市銀行的IPO排隊規(guī)模已經(jīng)超過千億，如果放行，將同樣對市場產(chǎn)生明顯壓力。
2. 7月匯豐PMI預(yù)覽值47.7 低于預(yù)期，創(chuàng)11個月新低,前值48.2，預(yù)期48.2, 利空股市和大宗商品。
3. 7月PMI初值創(chuàng)下11個月新低，其中就業(yè)分指數(shù)創(chuàng)下52個月最低值，連續(xù)4個月處于50枯榮線下方。 制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)48.2，創(chuàng)10個月內(nèi)新低，6月終值48.6；新增訂單指數(shù)降至11個月最低水平，連續(xù)3個月處于50下方。最近中央一再強調(diào)，達到經(jīng)濟增長的下限需要確保穩(wěn)定的就業(yè)，7月的PMI數(shù)據(jù)強化了推出額外的微調(diào)措施以穩(wěn)定經(jīng)濟增長的需要。不排除下調(diào)存準(zhǔn)的可能性。
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