[原] 宏觀行業(yè)要點

2015-03-09 17:25 來源： 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽：775 評論：(0) 作者：戴非

1．財政部已經(jīng)批復(fù)了3萬億的存量債務(wù)置換，其中1萬億額度已批復(fù)到各省財政廳。置換存量債務(wù)就是在存量債務(wù)甄別的基礎(chǔ)上，將存量債務(wù)中屬于政府直接債務(wù)的部分，從短期、高息中解脫出來，變成長期、低成本的政府直接債務(wù)。有助于緩釋地方債務(wù)風(fēng)險。

（利好股市和金融地產(chǎn)）

2．2月美國非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)增加29.5萬人，高于前值23.9萬人，而失業(yè)率方面，2月失業(yè)率亦繼續(xù)回落至5.5%。創(chuàng)7年新低。加上美國1月貿(mào)易帳逆差縮減至417.5億美元，整體就業(yè)及貿(mào)易數(shù)據(jù)大幅造好，再度加強(qiáng)市場對于美聯(lián)儲6月甚至提早加息的預(yù)期。

投資者對美聯(lián)儲于6月加息的預(yù)期增強(qiáng)，標(biāo)普大跌1.4%，10年期美債收益率漲13個基點，創(chuàng)去年年底來最高，黃金重挫2.7%，創(chuàng)一年多最大日跌幅，跌至三個多月新低。美元創(chuàng)11年多新高。美油下跌2.3%。

3．國務(wù)院總理李克強(qiáng)周六表示，中國經(jīng)濟(jì)一定要頂住下行壓力，保持平穩(wěn)增長。很多財稅、金融政策，宏觀調(diào)控工具，我們還沒有完全使用。如果遇到更大困難，我們會出手的。

4．2月出口增速超預(yù)期反彈，達(dá)到48.9%，但進(jìn)口增速大跌20%。中國貿(mào)易順差以606.19億美元再次刷新單月新高紀(jì)錄。

5．中國證監(jiān)會研究向銀行發(fā)放券商牌照，尚無時間表。（對券商不利）

6．環(huán)保稅立法今年或有大動作 執(zhí)法力度顯著加大 水十條將引投資熱 環(huán)保行業(yè)機(jī)遇巨大態(tài)勢明確（8-10萬億）

（1）十三五環(huán)保投資力度有望加大，PPP 模式值得重視：十一五期間中國環(huán)境污染治理投資額為2.38 億元，11-13 年為2.49 億元。陳部長“未來幾年環(huán)保投資需求達(dá)到8-10 億”的數(shù)據(jù)，意味著十三五環(huán)保投資力度或?qū)⒋蠓黾?。而財政部力推的PPP 模式將助力國有和民營環(huán)保水務(wù)企業(yè)在這場投資盛宴中獲得增量訂單，利好有資金和渠道優(yōu)勢的公司；（2）陳部長新官上任，不可小覷：陳部長1964 年生人，正當(dāng)年富力強(qiáng)，未來政治仕途想象空間極大。我們認(rèn)為作為中國環(huán)境治理的領(lǐng)頭人，陳部長個人的專業(yè)能力、國際視野與政治抱負(fù)將成為環(huán)保治理未來5 年不可小覷的催化劑。

7．外媒援引知情人士稱，興業(yè)銀行計劃并購華福證券，方案已上報國務(wù)院。

8．上證50ETF期權(quán)的限倉及限購制度有望于3月底放寬

9．海通：貨幣利率高企將增加銀行融資成本，最終轉(zhuǎn)嫁到實體經(jīng)濟(jì)融資成本上升，使降息效果大打折扣。亟需再次降準(zhǔn)，可以考慮加大降準(zhǔn)的幅度至1%以上，有效降低貨幣利率，抗擊通縮風(fēng)險。

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