[原] 全球宏觀要點(diǎn)
1.證監(jiān)會(huì)對(duì)光大證券立案調(diào)查。上海證監(jiān)局已決定先行采取行政監(jiān)管措施,暫停相關(guān)業(yè)務(wù),責(zé)成公司整改,進(jìn)行內(nèi)部責(zé)任追究。同時(shí),中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)光大證券正式立案調(diào)查,根據(jù)調(diào)查結(jié)果依法作出嚴(yán)肅處理,及時(shí)向社會(huì)公布。
光大證券昨日發(fā)布公告,闡述周五“烏龍事件”全過(guò)程。公告稱錯(cuò)誤來(lái)自于ETF套利的高頻交易程序的訂單生成和執(zhí)行系統(tǒng)的錯(cuò)誤。錯(cuò)誤導(dǎo)致股票累計(jì)成交72.7億元,光大發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤后采取了申購(gòu)ETF賣出和賣出股指期貨空頭合約的方式進(jìn)行對(duì)沖 ,但仍有1.8億元敞口,當(dāng)天的盯市損失為1.94億元。
公告稱:本次事件導(dǎo)致 8 月 16 日公司“權(quán)益類證券及證券衍生品/凈資本”指標(biāo)超過(guò)了 100%的監(jiān)管紅線,公司可能因此事件面臨監(jiān)管部門的警示或處罰,從而可能影響公司業(yè)務(wù)拓展和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),本次事件亦給公司品牌聲譽(yù)及市場(chǎng)形象帶來(lái)負(fù)面影響。上海證券交易所和上海證監(jiān)局正在對(duì)相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行全面調(diào)查,此次事件可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)及業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊?。因本次事件?duì)投資者可能產(chǎn)生的損失,本公司將依法履行應(yīng)盡的職責(zé)和義務(wù)。
(此次事件暴露出中國(guó)資本市場(chǎng)的重大風(fēng)控和監(jiān)管漏洞。毫無(wú)疑問(wèn)將對(duì)光大證券構(gòu)成重大負(fù)面影響,公司可能遭受的損失,包括處罰和賠償,應(yīng)遠(yuǎn)高于1.94億元。券商創(chuàng)新步伐也將受到影響,監(jiān)管層將進(jìn)一步強(qiáng)化券商和基金的風(fēng)控系統(tǒng)和監(jiān)管,短期將對(duì)券商板塊構(gòu)成較大利空)
2.光大證券明日復(fù)牌。公司決定在制定并公告處置方案前,不會(huì)減持上述已持有的股票。對(duì)于已購(gòu)入的股指期貨空頭合約,自即日起由本公司自主決定在市場(chǎng)平倉(cāng),如有因此而獲得的利潤(rùn),本公司承諾將按依法被認(rèn)定的責(zé)任處理。
(減緩對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面沖擊)
3.中國(guó)工信部已編制完成《推動(dòng)?jì)胗變号浞饺榉坌袠I(yè)企業(yè)兼并重組工作方案》,并上報(bào)國(guó)務(wù)院等待批復(fù)。在等待批復(fù)的方案中,工信部表示將在5年后,力爭(zhēng)將嬰幼兒配方奶粉行業(yè)企業(yè)總數(shù)整合到50家左右,培育形成3-5家年嬰幼兒配方奶粉銷售收入超過(guò)50億元的大型企業(yè)集團(tuán),前10家國(guó)內(nèi)品牌企業(yè)行業(yè)集中度超過(guò)80%。
點(diǎn)評(píng):如果中國(guó)嬰幼兒配方奶粉行業(yè)企業(yè)要在5年后整合至50家左右,這個(gè)整合力度非常大,而且也提出集中度超過(guò)80%的是前10家“國(guó)內(nèi)品牌”企業(yè),說(shuō)明未來(lái)整合的目的就是沖著扶持國(guó)內(nèi)奶粉品牌去的。整合過(guò)后,主要奶粉品牌和行業(yè)龍頭企業(yè)有望明顯受益。(繼續(xù)看好伊利股份、貝因美)
4.1分鐘內(nèi)可下載7.5G電影、下載3521首2.13MB左右的歌曲、下載或上傳5000張1MB的照片……“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略及實(shí)施方案,正在為網(wǎng)民們描繪出一個(gè)激動(dòng)人心的前景。
8月17日,國(guó)務(wù)院發(fā)布了《“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略及實(shí)施方案的通知》,通知要求,到2013年底,無(wú)線局域網(wǎng)基本實(shí)現(xiàn)城市重要公共區(qū)域熱點(diǎn)覆蓋;到2015年,基本實(shí)現(xiàn)城市光纖到樓入戶、農(nóng)村寬帶進(jìn)鄉(xiāng)入村,部分發(fā)達(dá)城市寬帶接入能力達(dá)到100Mbps;到2020年,發(fā)達(dá)城市部分家庭用戶可達(dá)1吉比特每秒(Gbps).
這意味著“寬帶戰(zhàn)略”從部門行動(dòng)上升為國(guó)家戰(zhàn)略,寬帶首次成為國(guó)家戰(zhàn)略性公共基礎(chǔ)設(shè)施,而它也將成為拉動(dòng)投資與消費(fèi)的利器。專家預(yù)計(jì),“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略的實(shí)施,能夠帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)最低達(dá)到上萬(wàn)億規(guī)模。寬帶提速相關(guān)概念股主要有三類:寬帶建設(shè)施工類公司,寬帶設(shè)備、配件類公司及提速后的寬帶視聽(tīng)服務(wù)類。(長(zhǎng)期看好相關(guān)公司)
5.7月數(shù)據(jù)以及工業(yè)品的漲價(jià)讓周期股順勢(shì)反彈,但這種淡季的漲價(jià)很難改變市場(chǎng)預(yù)期,必須依賴工業(yè)品價(jià)格持續(xù)上漲。我們認(rèn)為這次工業(yè)品漲價(jià)并非基于需求大幅回暖,而是在補(bǔ)庫(kù)存預(yù)期之上。所以周期股行情的持續(xù)性很受質(zhì)疑。按照近年大小盤輪動(dòng)的風(fēng)格,接下來(lái)仍然會(huì)看到成長(zhǎng)股的表現(xiàn)。但一線成長(zhǎng)已經(jīng)面臨高估值和中報(bào)業(yè)績(jī)證偽,二線成長(zhǎng)就成為了安全性最高的投資標(biāo)的。
所謂二線成長(zhǎng),即盈利預(yù)測(cè)不如一線成長(zhǎng)那般50%-100%增長(zhǎng),但30%以上的確定性增速(中報(bào)超預(yù)期公司)對(duì)應(yīng)相對(duì)較低的估值(15-25倍左右),仍然具有投資價(jià)值。
推薦高性價(jià)比行業(yè)。主要分為三條線索:(1)業(yè)績(jī)確定、估值便宜的二線成長(zhǎng)行業(yè),包括通信設(shè)備、電氣設(shè)備、種植業(yè)以及交運(yùn)設(shè)備服務(wù);(2)AH股中顯著折價(jià)的A股保險(xiǎn)股有望在未來(lái)一段時(shí)間走出折價(jià)修復(fù)行情;(3)在此輪工業(yè)品漲價(jià)中,結(jié)合草根調(diào)研情況以及相對(duì)謹(jǐn)慎的宏觀判斷相對(duì)看好化纖和建材的漲價(jià)持續(xù)性。
6. 高鐵下半年仍只有短線交易性機(jī)會(huì)。我們的評(píng)估遠(yuǎn)沒(méi)有部分媒體鼓吹的那么亢奮:第一、由于“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”對(duì)大規(guī)模刺激政策的極度反對(duì)。即便下半年經(jīng)濟(jì)繼續(xù)逼近下限,高鐵今后也再不可能獲得政策的全面、高調(diào)支持,只會(huì)在“中西部、貧困地區(qū)、保在建、保重點(diǎn)”項(xiàng)目上局部發(fā)力。即便在許可項(xiàng)目上,嚴(yán)防此前追求“高速、高標(biāo)準(zhǔn)、亂撒錢”的搞法,也是必然。第二、雖然我們并不否認(rèn)下半年高鐵投資會(huì)略好于上半年,但對(duì)“超標(biāo)準(zhǔn)完成”持懷疑態(tài)度:一則,資金緊張短期根本無(wú)法解決,中央財(cái)政無(wú)意加碼,而主要寄望于民資,但鐵路產(chǎn)業(yè)基金是否靠譜還很難說(shuō),可信貸這一主要資金來(lái)源則肯定是受制于“錢荒”的;二則,中鐵總“國(guó)家支持”的表態(tài)有點(diǎn)自說(shuō)自話;三則,從上半年實(shí)際開(kāi)工規(guī)模僅及全年預(yù)定目標(biāo)1/3的現(xiàn)實(shí)情況看,下半年要完成剩余投資,甚至略超,難度非常之大。
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原文出自: 開(kāi)拓者量化網(wǎng) | http://m.ab2223.com/news/article/17032.html
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