[原] 全球宏觀要點(diǎn)

2013-11-15 10:28 來源： 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽：651 評論：(0) 作者：戴非

1．本周公開市場凈回籠150億 國庫現(xiàn)金利率創(chuàng)兩年高點(diǎn)

央行公開市場凈回籠，貨幣政策取向繼續(xù)維持了穩(wěn)中偏緊、推動去杠桿的立場，名義利率水平處于10年高點(diǎn)，剔除通脹的實(shí)際利率水平處在2010年以來的最高水平，與09年的實(shí)際利率水平上升、收益率曲線陡峭化不同，當(dāng)前實(shí)際利率水平上升但收益率曲線相對平坦，債券市場對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期恐怕仍然不樂觀。（資金成本上升疊加去杠桿，對股市和債市利空）

2．國家能源局14日公布數(shù)據(jù)顯示，10月份全社會用電量同比增長9.5%，其中作為觀測經(jīng)濟(jì)“冷暖”重要指標(biāo)的工業(yè)用電量同比增長8.5%，比9月份有所回升，創(chuàng)今年以來的次高。（利好動力煤，對經(jīng)濟(jì)預(yù)期有提振）

3．耶倫：在權(quán)衡QE時，美聯(lián)儲將繼續(xù)評估未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲不應(yīng)過早回撤刺激

耶倫接任聯(lián)儲主席的聽證會昨日進(jìn)行,她的表述也吸引著各方的關(guān)注。相比于更早一日“鴿派”的開庭陳述，聽證會的論調(diào)略偏于中性。對于經(jīng)濟(jì)，她強(qiáng)調(diào)了需求不足并表示聯(lián)儲將聚焦于通縮。在QE方面，無疑聯(lián)儲對數(shù)據(jù)的關(guān)注是決定QE削減與否的最重要指標(biāo)，這一點(diǎn)在聽著會上耶倫也多次就此表態(tài)。由此可見，11月份的就業(yè)報(bào)告以及其它經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將是確定QE削減時點(diǎn)的決定性指標(biāo)。明年可以預(yù)見的一種策略是聯(lián)儲逐漸退出QE之際，會采取各種方法壓制升息的預(yù)期。

世界黃金協(xié)會周四公布數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度全球黃金需求同比下跌21%，觸及四年以來的低點(diǎn)868.5噸。黃金ETF持續(xù)面臨著大規(guī)模資金外流，與此同時，印度的黃金消費(fèi)也在政府的限制令影響下大幅下降。中國黃金需求同比增長18%至210噸；全球央行連續(xù)第11個季度凈買入黃金。但買入量有所放緩，同比下降17%，為93噸。放緩的因素可能是央行對資產(chǎn)多樣化的需求有所降低。

今年三季度的全球黃金供應(yīng)同比下跌3%，至1145.5公噸。今年為止黃金供應(yīng)同比累計(jì)下滑4%。

（從供需來看，黃金價格下行趨勢比較明顯，耶倫的言論難以改變黃金的運(yùn)行趨勢，維持做空黃金的建議）

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