[原] 全球宏觀要點(diǎn)
1. 中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人披露，分兩輪開(kāi)展的首批30家IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)抽查已基本收尾，截至目前，提出終止審查的企業(yè)已有200家。6月初，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)行第二批抽查，并對(duì)抽出的10家企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。
我們認(rèn)為：6月份證監(jiān)會(huì)還要進(jìn)行第二批抽查，所以IPO重啟應(yīng)不會(huì)早于6月底。200多家企業(yè)提出終止審查，剩下的企業(yè)數(shù)量對(duì)二級(jí)市場(chǎng)而言誠(chéng)然龐大，IPO重啟靴子落地之前仍將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成較大壓力。如果屆時(shí)有跡象顯示批量上市可能出現(xiàn)，預(yù)計(jì)中國(guó)股市特別是創(chuàng)業(yè)板中小板將面臨巨大下行壓力。
2. 新一輪新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策即將出臺(tái)：目前四部委已達(dá)成共識(shí)，中國(guó)的新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策計(jì)劃再延長(zhǎng)三年的時(shí)間，并將擴(kuò)大試點(diǎn)城市范圍。特斯拉股價(jià)上漲已經(jīng)成功引發(fā)了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)于新能源汽車(chē)的關(guān)注熱情，具體的政策宣布時(shí)點(diǎn)以及其他一些對(duì)新能源汽車(chē)消費(fèi)鼓勵(lì)的政策將有助于推動(dòng)資本市場(chǎng)新能源汽車(chē)主題行情。
3. 中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今天發(fā)布的公告顯示，1-4月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.4%, 至1.61萬(wàn)億元人民幣,4月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.3%至4370億元人民幣（前值+5.3%）。我們認(rèn)為，利潤(rùn)同比反彈主要是基數(shù)原因（去年4月下降2.2%） 。
4. 日元兌所有主要貨幣全線走高，投資者擔(dān)憂，日本央行通過(guò)貨幣刺激措施控制國(guó)債收益率水平并非易事。 日元兌美元連續(xù)第三天上漲，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥昨天表示，日本能夠應(yīng)對(duì)利率上升。投資者對(duì)日本央行控制國(guó)債收益率水平的能力產(chǎn)生了一些擔(dān)心。周五我們強(qiáng)調(diào)接下來(lái)日元走勢(shì)對(duì)日股至關(guān)重要，隨著日元的不斷走強(qiáng)，日經(jīng)指數(shù)今天再度下跌近3%。
5. 過(guò)去十多年，中國(guó)的總需求管理有很多教訓(xùn)值得總結(jié)。從當(dāng)下看，靠政策進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需或擴(kuò)大外需都很難；從長(zhǎng)期看，總需求管理對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是無(wú)效的。去年4季度，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康等人發(fā)表《中國(guó)式新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)》，提出“八雙”為核心的政策主張；2013年以來(lái)，李揚(yáng)等學(xué)者也開(kāi)始在不同場(chǎng)合呼吁更多地從供給面去管理中國(guó)經(jīng)濟(jì)。這么多重量級(jí)學(xué)者走到同一個(gè)方向，實(shí)際上反映了“淡化總需求管理，從供給側(cè)推動(dòng)改革”是中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的一種必然選擇。“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)“也體現(xiàn)出十足的供給經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。因此，深刻理解這一理論對(duì)投資具有重要的指導(dǎo)意義。
萬(wàn)博經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)滕泰先生首次完整地提出“新供給主義經(jīng)濟(jì)學(xué)”的理論框架和改革思想體系，我們將從本周例會(huì)開(kāi)始對(duì)此進(jìn)行專題討論。
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