[原] 全球宏觀要點
1. 商務(wù)部周度高頻數(shù)據(jù)顯示上周食用農(nóng)產(chǎn)品價格持平，生產(chǎn)資料價格連續(xù)第三周回落。除了蔬菜回落幅度較大之外，其他多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品價格大多上漲或持平，致使整體指數(shù)持平，停止了之前連續(xù)5周的下跌。5月份CPI同比估計+2.5%，壓力相對較小。但需警惕6、7月份食品項價格或上行并疊加較高的基數(shù)使得CPI超預(yù)期上升。考慮到生產(chǎn)資料價格繼續(xù)低迷，估計5月份PPI同比估計會在-2.5%左右。對于本周末即將公布的5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，我們認為出現(xiàn)驚喜的概率不大。當(dāng)前宏觀形勢仍處底部振蕩的狀態(tài)，向下空間固然有限，但上升的勢頭也難言確立。加上對美聯(lián)儲將退出QE的預(yù)期升溫引發(fā)海外股市連續(xù)下行，我們認為A股仍將震蕩向下尋求支撐。
2. 中國人民銀行公開市場今日將進行100億元人民幣28天期正回購操作，稍后還將招標(biāo)發(fā)行110億元三個月期央票。央行本周將凈投放1,600億元。但銀行間回購利率仍處于年內(nèi)高位，主要是由于端午節(jié)臨近。
3. 民間就業(yè)服務(wù)機構(gòu)ADP Employer Services報告顯示，美國5月民間就業(yè)崗位增加13.5萬個，低于16.5萬的預(yù)期。美國5月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)從4月的53.1升至53.7，高于預(yù)估的53.5。根據(jù)High Frequency Economics，自從ADP報告于去年末調(diào)整計算方法以來，該報告給出的民間就業(yè)崗位增降幅度與政府所公布的數(shù)據(jù)平均相差4.2萬個，因此目前還不能說周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一定不佳。目前彭博預(yù)期非農(nóng)就業(yè)增長16.5萬人，路透預(yù)計增長17萬人。美聯(lián)儲褐皮書將4月中以來經(jīng)濟擴張定性為“小幅至溫和”，企業(yè)招聘情況仍相對疲弱。維持看多美元觀點不變，看空風(fēng)險資產(chǎn)。
4. 中國打擊利用虛假貿(mào)易單據(jù)掩蓋資本跨境流的行為，可能導(dǎo)致中國外貿(mào)數(shù)據(jù)縮水，揭示出全球萎靡的需求狀況，而這將拖累中國的經(jīng)濟增長。 中國將在6月8日發(fā)布貿(mào)易數(shù)據(jù)。彭博預(yù)期中值顯示，5月份出口可能同比增長7.1%，不到4月份出口增幅14.7%的一半；進口增幅預(yù)計為6.9%，低于4月份的16.8%。 外匯管理部門對虛假貿(mào)易單據(jù)的打擊將讓虛高的出口增速回到實際趨勢水平,從全局講，中國經(jīng)濟在疲軟，但沒有崩潰。
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