[原] 全球宏觀要點

2013-12-30 11:16 來源： 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽：991 評論：(0) 作者：戴非

1．12月27日國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》，對資本市場中小投資者權(quán)益保護(hù)的制度體系進(jìn)行了全面構(gòu)建，從九方面明確了八十多項政策舉措。

1）健全投資者適當(dāng)性制度，制定完善中小投資者分類標(biāo)準(zhǔn)，科學(xué)劃分風(fēng)險等級

2） 不履行分紅承諾的上市公司，將記入誠信檔案，未達(dá)到整改要求的不得再融資

3）建立多元化投資回報體系，研究建立“以股代息”制度，豐富股利分配方式

4）公司IPO、再融資或并購重組攤薄即期回報的，應(yīng)承諾并兌現(xiàn)填補回報的具體措施

5）上市公司違法行為責(zé)任人，應(yīng)主動、依法將所持股權(quán)及其他資產(chǎn)用于賠償中小投資者

6.）重大事項要建立中小投資者單獨計票機制，并披露計票結(jié)果

7）將投資者教育納入國民教育體系

（04年國九條后再次以國務(wù)院名義發(fā)布的保護(hù)中小投資者利益的重大文件，有一些新的提法，表明高層開始關(guān)注股市的長期制度不合理問題，長期來看有利于股市的健康積極發(fā)展，有利于提振中小投資者信心，也為IPO重啟營造積極氛圍。但僅憑這些仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，股市能否走牛還要看宏觀面和資金面。短期預(yù)計市場將有積極表現(xiàn)，期待證監(jiān)會的后續(xù)細(xì)則。維持A股看多的觀點）

2．銀行間隔夜、7天回購利率分別下跌62、38BP，至3.18%、4.72%，驗證流動性最緊張的時刻已經(jīng)過去的判斷。

3.  12月份莫尼塔調(diào)研結(jié)果顯示經(jīng)濟較前一月有所惡化，地產(chǎn)銷售乏力尤其明顯。12月份各行業(yè)經(jīng)營情況較前期有所轉(zhuǎn)弱，尤其是房地產(chǎn)銷售明顯疲軟導(dǎo)致整體調(diào)研結(jié)果弱于前期。企業(yè)對1月份的預(yù)期也出現(xiàn)惡化，莫尼塔當(dāng)月完成指數(shù)和預(yù)期指數(shù)都出現(xiàn)較明顯的下降，今年年中開始的工業(yè)活動反彈的勢頭出現(xiàn)了拐頭向下的跡象。

地產(chǎn)銷售轉(zhuǎn)弱值得關(guān)注。地產(chǎn)開發(fā)商和中介商均表示12月份銷售趨于疲軟，其中二手房銷售明顯弱于中介商的計劃。政策端對預(yù)售證的管控限制了開發(fā)商推盤，而年底資金的緊張又對需求端形成拖累。除北京地區(qū)外，其他地區(qū)開發(fā)商均表示去化率有所上升。同時，開發(fā)商與中介商均對14年1月份銷售持謹(jǐn)慎態(tài)度。

4. 交易所隔夜回購利率收盤跌1309BP至7.16%，盤中最高達(dá)到37%（9月27日盤中最高點為57%），我們判斷該利率已經(jīng)見頂。

5. 全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust 上周五的黃金持倉量較上周四減少0.37%，至801.22的5年低點，同期全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust SLV 的白銀持倉量較上日下滑0.51%，至3.2億盎司的三年新低。中國消費者的實貨買盤周五略有增加，但印尼和泰國的需求近幾周減少，因貨幣疲弱。

在截至12月21日的一周，美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)大幅下降4.2萬至33.8萬，低于經(jīng)濟學(xué)家平均預(yù)期的34.5萬。10年期美債收益率收于3.01%，創(chuàng)兩年多新高。

(美國經(jīng)濟強勁，美國國債收益率刷新2年新高，實物需求疲軟，ETF持續(xù)減倉，11月8日1289美元開倉的黃金空單繼續(xù)持有)

6.  據(jù)審計署公布的數(shù)據(jù)，截止至2013年6月底，全國各級政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)20.70萬億元人民幣?？紤]或有債務(wù)后，全國各級政府債務(wù)約30.28萬億元，其中地方政府債務(wù)余額17.9萬億元。中央可能承擔(dān)一定救助業(yè)務(wù)的債務(wù)主要由中國鐵路總公司（原鐵道部）的債務(wù)，總額約2.3萬億元。外界最關(guān)心的地方債問題方面，此次加上或有負(fù)債在內(nèi)，地方政府總債務(wù)約17.9萬億元，低于此前20萬億元的預(yù)期。（利好股市）

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