[原] 10月熱錢流出368.5億美元呈加速趨勢 熱錢連續(xù)7個月流出中國

2012-11-23 13:54 來源： 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽：788 評論：(0) 作者：戴非

近日，商務(wù)部公布數(shù)據(jù)，10月份外商直接投資（FDI）同比下降0.24%，為連續(xù)第5個月下滑。而當月貿(mào)易順差高達320億美元，外匯占款僅有216億元人民幣（約34.6億美元）。據(jù)估算，10月份熱錢流出中國約368.5億美元。

對于中國熱錢的流動，市場比較流行的殘差法是：熱錢=外匯占款-貿(mào)易順差-FDI。根據(jù)2012年10月中國外匯占款新增約216億元人民幣（約34.6億美元），當月貿(mào)易順差320億美元計算，10月熱錢流出約368.5億美元，相比9月份，熱錢流出有加劇趨勢。

9月份熱錢流出約154.9億美元，8月份熱錢流出約377.4億美元，7月份流出約340億美元。從今年4月計算，熱錢流出已經(jīng)持續(xù)7個月。

熱錢從中國外流的原因主要是擔(dān)憂中國經(jīng)濟的風(fēng)險。熱錢流出也意味著中國大陸資金緊張。歷史數(shù)據(jù)顯示，熱錢流出往往伴隨著貨幣政策有所放松。今年前10個月人民幣貸款累計增加7.23萬億元，同比多增9480億元。

11月份，人民幣匯率多次盤中漲停（超過央行中間價1%），有傳聞稱熱錢侵襲中國，但綜合商務(wù)部歷史數(shù)據(jù)判斷，這一可能性不大。有分析認為，臨近年底，由于市場缺乏資金流動性而企業(yè)又急需資金，導(dǎo)致出口企業(yè)大量結(jié)匯購買人民幣引發(fā)匯率上漲，并不是熱錢流入中國的結(jié)果。

市場判斷，明年初央行或會下調(diào)存款準備金率，以解決市場流動性問題。我們預(yù)計11月熱錢將繼續(xù)流出。

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