[原] 全球宏觀要點
1. 破壟斷第二步：兩桶油或向民資出讓頁巖氣區(qū)塊。中石化日前宣布在銷售環(huán)節(jié)引入社會和民營資本參股，在油氣產(chǎn)業(yè)鏈下游進(jìn)行混合所有制經(jīng)營，而若在上游推行市場化改革、引入社會資本，頁巖氣是最為適合的方向，一方面其本身是獨(dú)立礦種，另一方面美國經(jīng)驗表明大量小企業(yè)參與是成功的關(guān)鍵。最為可能的合作形式是類似于中石油和殼牌的產(chǎn)量分成協(xié)議，其難度仍然在于重疊區(qū)塊上如何與傳統(tǒng)油氣區(qū)分開。（看好頁巖氣板塊）
2. 中國央行已將2014年信貸政策工作意見下發(fā)給各分支機(jī)構(gòu)及各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。央行提出要抓好科技文化金融政策措施落實工作，開發(fā)適合高新技術(shù)企業(yè)需求特點的融資產(chǎn)品，支持信息消費(fèi)、集成電路、新能源汽車、光伏等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。拓寬文化企業(yè)融資渠道，推動文化企業(yè)通過債務(wù)資本市場融資，督促金融機(jī)構(gòu)全面落實金融支持包括養(yǎng)老在內(nèi)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的政策要求。
(中國央行2014年信貸工作要求抓好科技文化產(chǎn)業(yè)的金融支持工作，今年更多信貸資源會朝這些新興產(chǎn)業(yè)集中。其實除了銀行信貸這種間接融資方式外，還可以看到股權(quán)融資等直接融資方式也早已朝新興產(chǎn)業(yè)傾斜。因此，看起來現(xiàn)在貨幣和信貸政策沒有放松，但以直接融資為主的方式已開始發(fā)力，加上信貸政策結(jié)構(gòu)傾斜，新興產(chǎn)業(yè)政策面和資金面都面臨利好。）
3. 繼上周神華集團(tuán)年內(nèi)第三次下調(diào)煤價后，近日，陽煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)、山東能源等煤炭集團(tuán)也紛紛下調(diào)了煤價。
（煤炭現(xiàn)在遭遇下游需求疲弱和產(chǎn)能難以去化的擠壓，導(dǎo)致庫存持續(xù)上漲。在去年底煤電談判中煤企失敗后，被故意拉高的煤炭價格重挫，高庫存和價格下跌會讓煤炭企業(yè)經(jīng)營更加困難。此外，鐵路貨運(yùn)價格上調(diào)后，煤炭運(yùn)費(fèi)也會相應(yīng)增加，這是雪上加霜。煤炭行業(yè)在產(chǎn)能沒有經(jīng)過洗禮之前，以現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)增長和下游需求，行業(yè)還要經(jīng)歷很長時間的折磨。）
(中國央行2014年信貸工作要求抓好科技文化產(chǎn)業(yè)的金融支持工作，今年更多信貸資源會朝這些新興產(chǎn)業(yè)集中。其實除了銀行信貸這種間接融資方式外，還可以看到股權(quán)融資等直接融資方式也早已朝新興產(chǎn)業(yè)傾斜。因此，看起來現(xiàn)在貨幣和信貸政策沒有放松，但以直接融資為主的方式已開始發(fā)力，加上信貸政策結(jié)構(gòu)傾斜，新興產(chǎn)業(yè)政策面和資金面都面臨利好。）
3. 繼上周神華集團(tuán)年內(nèi)第三次下調(diào)煤價后，近日，陽煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)、山東能源等煤炭集團(tuán)也紛紛下調(diào)了煤價。
（煤炭現(xiàn)在遭遇下游需求疲弱和產(chǎn)能難以去化的擠壓，導(dǎo)致庫存持續(xù)上漲。在去年底煤電談判中煤企失敗后，被故意拉高的煤炭價格重挫，高庫存和價格下跌會讓煤炭企業(yè)經(jīng)營更加困難。此外，鐵路貨運(yùn)價格上調(diào)后，煤炭運(yùn)費(fèi)也會相應(yīng)增加，這是雪上加霜。煤炭行業(yè)在產(chǎn)能沒有經(jīng)過洗禮之前，以現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)增長和下游需求，行業(yè)還要經(jīng)歷很長時間的折磨。）
4. 匯豐PMI下行，政策易松難緊。2月匯豐PMI由49.5降至48.3，創(chuàng)7個月新低。產(chǎn)出回落與發(fā)電疲弱匹配，新訂單下滑顯示需求回落，購進(jìn)和產(chǎn)出價格下跌反映通脹壓力減弱。金融滯后影響半年后經(jīng)濟(jì)，過去半年貨幣緊縮導(dǎo)致當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下滑，而目前M2低增長預(yù)示經(jīng)濟(jì)通脹下行壓力加大。維持貨幣政策已由偏緊轉(zhuǎn)中性的看法，正回購重啟僅為回籠過剩流動性，貨幣利率回落顯示流動性仍足。
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原文出自: 開拓者量化網(wǎng) | http://m.ab2223.com/news/article/53502.html第 1- 0 條, 共 0 條.
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