[原] 全球宏觀要點(diǎn)
據(jù)今年1月和2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)判斷,中國一季度GDP增速下跌幾成定局。近日國際投行集體下調(diào)中國增長預(yù)期,高盛和美國銀行均將增速下調(diào)至7.5%以下,全球最大共同基金之一PIMCO對(duì)中國增速的最低預(yù)期達(dá)到6.5%。7.5%左右是中國政府今年的官方增速目標(biāo)。
日前的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào):抓緊出臺(tái)已確定的擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長措施。分析人士認(rèn)為,這一提法明確了穩(wěn)增長的信號(hào)。中證報(bào)采訪的業(yè)內(nèi)專家稱,“已確定的擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長措施”應(yīng)主要包括保障性安居工程、農(nóng)業(yè)、重大水利、中西部鐵路、節(jié)能環(huán)保、社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域投資項(xiàng)目。這些投資項(xiàng)目所在領(lǐng)域已被政府工作報(bào)告明確列為中央預(yù)算內(nèi)投資資金的重點(diǎn)支持領(lǐng)域。
因2008年金融危機(jī)而出名的塔勒布先生最新力作是《反脆弱:從不確定性中受益》,理論之一就是用小崩潰換來大安全。如感冒時(shí)不服藥,每年有一兩次發(fā)燒,調(diào)動(dòng)體內(nèi)免疫系統(tǒng),以免身體全面崩潰。又如,平時(shí)不要干預(yù)經(jīng)濟(jì)體能夠承受的金融小危機(jī)與局部泡沫小破滅,這樣就不會(huì)形成影響金融全局的不可控制的大破滅。中國政府試圖讓更多的投資者習(xí)慣風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)嚴(yán)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),維持經(jīng)濟(jì)增長的底線。
小破滅在政府可以控制、可以承受的范圍之內(nèi)。認(rèn)為人民幣匯率就此崩盤的說法,忽略了匯率下行之后真實(shí)出口的上升,以及近幾年官方與民間不斷囤積的美元與黃金,如果中國人民幣會(huì)遭遇類似東南亞金融危機(jī)似的大崩潰,意味著全球金融難以幸免。
當(dāng)央行感覺銀行整體受威脅,他們針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融出手,支付寶與理財(cái)通等因此付出沉重代價(jià)。在全局穩(wěn)定與局部創(chuàng)新之間如何均衡,做法是以全局為重、讓超前的互聯(lián)網(wǎng)金融等一等。只要能整體復(fù)蘇,只要能夠取得最后的勝利,局部得失、一些標(biāo)志型企業(yè)被誤傷,無關(guān)大局。
如果房地產(chǎn)幾萬億信托出現(xiàn)問題,如果銀行壞賬高到難以抑制,如果人民幣匯率跌到信心全失,央行將毫不猶豫降準(zhǔn)降息,購入人民幣出售美元,這是彈藥庫里的現(xiàn)成武器。
全面崩潰論者醒醒吧,目前所做的一切都是為了城鎮(zhèn)化升級(jí),為了形成具有風(fēng)險(xiǎn)承受力的金融市場。成功,只許成功不許失敗,否則,就是全局性風(fēng)險(xiǎn)。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍今日表示,此次發(fā)布實(shí)施的《辦法》共9章70條,《辦法》主要內(nèi)容包括,一是上市公司可以發(fā)行優(yōu)先股,非上市公眾公司可以非公開發(fā)行優(yōu)先股。
二是三類上市公司可以公開發(fā)行優(yōu)先股:其普通股為上證50指數(shù)成份股;以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購或吸收合并其他上市公司;以減少注冊(cè)資本為目的回購普通股的,可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段,或者在回購方案實(shí)施完畢后,可公開發(fā)行不超過回購減資總額的優(yōu)先股。
三是上市公司發(fā)行優(yōu)先股,可以申請(qǐng)一次核準(zhǔn)分次發(fā)行。
四是公司非公開發(fā)行優(yōu)先股僅向本辦法規(guī)定的合格投資者發(fā)行,每次發(fā)行對(duì)象不得超過200人,且相同條款的優(yōu)先股的發(fā)行對(duì)象累計(jì)不得超過200人。
五是優(yōu)先股交易或轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)與發(fā)行環(huán)節(jié)保持一致;非公開發(fā)行的相同條款優(yōu)先股經(jīng)交易或轉(zhuǎn)讓后,投資者不得超過200人。
優(yōu)先股試點(diǎn)辦法征求意見過程中嚴(yán)格限制可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,正式文件中刪除了相關(guān)條款,規(guī)定不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股。
(對(duì)銀行等大盤藍(lán)籌股重大利好,建議做多上證50指數(shù),做空創(chuàng)業(yè)板指數(shù))
6. 公開發(fā)行優(yōu)先股,任何投資者都可以參與,在市場上公開買賣,沒有任何限制;非公開發(fā)行優(yōu)先股規(guī)定了合格投資者范圍,不符合投資者門檻的投資者,可通過基金、信托、理財(cái)產(chǎn)品方式間接投資優(yōu)先股。
以減少注冊(cè)資本為目的回購普通股的,可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段,或者在回購方案實(shí)施完畢后,可公開發(fā)行不超過回購減資總額的優(yōu)先股。
(鼓勵(lì)上市公司回購,利好股價(jià))
7. 中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人今天介紹,證監(jiān)會(huì)全面推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場改革,一是修訂首次發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市暫行辦法,適當(dāng)降低財(cái)務(wù)指標(biāo)要求。根據(jù)征求意見稿的規(guī)定,企業(yè)只要滿足一年盈利的條件,即可申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。;二是拓展市場服務(wù)覆蓋面,申報(bào)企業(yè)不再限于9大行業(yè);三是建立再融資制度,合理設(shè)定發(fā)行條件,推出小額快速的定向增發(fā)機(jī)制;四是完善并購重組制度,簡化流程,豐富支付手段,拓寬融資渠道;五是完善首發(fā)信披規(guī)則,提高有效性和針對(duì)性,強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)揭示和監(jiān)管;六是嚴(yán)格執(zhí)行退市制度,觸發(fā)條件快速退市,不允許借殼上市。
(降低上市門檻,創(chuàng)業(yè)板可能會(huì)大量擴(kuò)容,觸發(fā)條件快速退市,不允許借殼上市,對(duì)創(chuàng)業(yè)板構(gòu)成重大利空,符合我們前期看空創(chuàng)業(yè)板的觀點(diǎn))
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原文出自: 開拓者量化網(wǎng) | http://m.ab2223.com/news/article/58547.html
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