[原] 全球宏觀要點(diǎn)
1. 中原數(shù)據(jù)顯示,今年“五一”一線、二線、三四線城市新建住宅成交量同比降幅分別為40%、65%、32%,今年“五一”假期成交量為近四年以來(lái)的歷史低位。佛山地王近半價(jià)出售。大中城市個(gè)別樓盤大幅降價(jià),反腐使高端樓盤去化面臨雙重夾擊。4月100個(gè)城市新建住宅價(jià)格環(huán)比與同比漲幅已連續(xù)第四個(gè)月回落。(房地產(chǎn)泡沫開(kāi)始破裂,將嚴(yán)重拖累中國(guó)經(jīng)濟(jì),并導(dǎo)致金融危險(xiǎn)顯著上升)
2. 神華5月份長(zhǎng)協(xié)客戶動(dòng)力煤價(jià)格方案為:在2014年第二季度的季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格(5500大卡568.8元/噸,5000大卡494.8元/噸,以上為北方港口平倉(cāng)價(jià)格)的基礎(chǔ)上,價(jià)格優(yōu)惠幅度從4月份的38.8元/噸,降至5月份的33.8元/噸,優(yōu)惠幅度減少5元/噸。
此外,5月份長(zhǎng)協(xié)客戶的價(jià)格優(yōu)惠政策是月度優(yōu)惠幅度從4月份的20元/噸降至5月份的15元/噸;大客戶優(yōu)惠幅度維持10元/噸不變;使用承兌付款沒(méi)有優(yōu)惠,使用現(xiàn)金付款優(yōu)惠8.8元/噸。另外,5月份的月度兌現(xiàn)率要求將有所放寬,不再硬性要求單月兌現(xiàn)率90%以上才有優(yōu)惠,而是將兌現(xiàn)率拉長(zhǎng)至未來(lái)兩個(gè)月或三個(gè)月來(lái)考核。
現(xiàn)貨價(jià)格(即不享有任何價(jià)格優(yōu)惠)方面,神華5月份各卡數(shù)的動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格比4月份上調(diào)5元/噸,5月份的5500大卡北方港口平倉(cāng)價(jià)格報(bào)553.8元/噸;5000大卡479.8元/噸;4800大卡457元/噸。
(神華上調(diào)5元)
此外,5月份長(zhǎng)協(xié)客戶的價(jià)格優(yōu)惠政策是月度優(yōu)惠幅度從4月份的20元/噸降至5月份的15元/噸;大客戶優(yōu)惠幅度維持10元/噸不變;使用承兌付款沒(méi)有優(yōu)惠,使用現(xiàn)金付款優(yōu)惠8.8元/噸。另外,5月份的月度兌現(xiàn)率要求將有所放寬,不再硬性要求單月兌現(xiàn)率90%以上才有優(yōu)惠,而是將兌現(xiàn)率拉長(zhǎng)至未來(lái)兩個(gè)月或三個(gè)月來(lái)考核。
現(xiàn)貨價(jià)格(即不享有任何價(jià)格優(yōu)惠)方面,神華5月份各卡數(shù)的動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格比4月份上調(diào)5元/噸,5月份的5500大卡北方港口平倉(cāng)價(jià)格報(bào)553.8元/噸;5000大卡479.8元/噸;4800大卡457元/噸。
(神華上調(diào)5元)
3. 中國(guó)鐵路總公司于4月30日召開(kāi)電視電話會(huì)議落實(shí)國(guó)務(wù)院有關(guān)決定,一是全年投資總額在7000億基礎(chǔ)上,增至8000億以上;二是開(kāi)工項(xiàng)目由前次44項(xiàng)增至48項(xiàng)基礎(chǔ)上,本次增至64項(xiàng);三是新論證的項(xiàng)目在條件成熟時(shí),年內(nèi)也可開(kāi)工;四是今年新投入運(yùn)營(yíng)的線路要保達(dá)到7000公里以上;五是設(shè)備投資額由1200億增至1430億以上。
(鐵路投資在7200的基礎(chǔ)上再次上調(diào)11%,對(duì)建材利好,對(duì)沖一些房地產(chǎn)的消極影響)
4. 烏克蘭緊張局勢(shì)仍在持續(xù)升級(jí),敖德薩沖突造成42人喪生、125人受傷,頓涅茨克5人死亡,12人受傷,斯拉維揚(yáng)斯克沖突繼續(xù)。烏反恐機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人稱已基本進(jìn)入“戰(zhàn)爭(zhēng)”。
(5月25日烏克蘭大選前俄羅斯存在出兵反擊可能)
5. 中國(guó)4月匯豐制造業(yè)PMI終值48.1,預(yù)期48.4,初值48.3,3月終值48.0。
4月官方制造業(yè)PMI 50.4,預(yù)期50.5,前值50.3。
4月PMI微升但難言好轉(zhuǎn)。4月PMI微升0.1至50.4,為歷年4月最低且升幅遠(yuǎn)弱于歷年平均(+0.61)。產(chǎn)出回落與4月發(fā)電數(shù)據(jù)走弱相匹配,新訂單回升但出口訂單回落,表明內(nèi)需暫穩(wěn)外需轉(zhuǎn)弱。購(gòu)進(jìn)價(jià)格反彈預(yù)示PPI環(huán)比回升,庫(kù)存指標(biāo)無(wú)實(shí)質(zhì)改善而需去化。匯豐PMI和小企業(yè)PMI顯示,中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)格局依舊艱難,制造業(yè)持續(xù)回升基礎(chǔ)不牢。房地產(chǎn)指標(biāo)全面走弱,地產(chǎn)投資快速下滑,使得基建和工業(yè)的復(fù)蘇程度不足以抵御地產(chǎn)下滑。維持宏觀經(jīng)濟(jì)2季度繼續(xù)下滑、全年GDP7%的觀點(diǎn)。
(鐵路投資在7200的基礎(chǔ)上再次上調(diào)11%,對(duì)建材利好,對(duì)沖一些房地產(chǎn)的消極影響)
4. 烏克蘭緊張局勢(shì)仍在持續(xù)升級(jí),敖德薩沖突造成42人喪生、125人受傷,頓涅茨克5人死亡,12人受傷,斯拉維揚(yáng)斯克沖突繼續(xù)。烏反恐機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人稱已基本進(jìn)入“戰(zhàn)爭(zhēng)”。
(5月25日烏克蘭大選前俄羅斯存在出兵反擊可能)
5. 中國(guó)4月匯豐制造業(yè)PMI終值48.1,預(yù)期48.4,初值48.3,3月終值48.0。
4月官方制造業(yè)PMI 50.4,預(yù)期50.5,前值50.3。
4月PMI微升但難言好轉(zhuǎn)。4月PMI微升0.1至50.4,為歷年4月最低且升幅遠(yuǎn)弱于歷年平均(+0.61)。產(chǎn)出回落與4月發(fā)電數(shù)據(jù)走弱相匹配,新訂單回升但出口訂單回落,表明內(nèi)需暫穩(wěn)外需轉(zhuǎn)弱。購(gòu)進(jìn)價(jià)格反彈預(yù)示PPI環(huán)比回升,庫(kù)存指標(biāo)無(wú)實(shí)質(zhì)改善而需去化。匯豐PMI和小企業(yè)PMI顯示,中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)格局依舊艱難,制造業(yè)持續(xù)回升基礎(chǔ)不牢。房地產(chǎn)指標(biāo)全面走弱,地產(chǎn)投資快速下滑,使得基建和工業(yè)的復(fù)蘇程度不足以抵御地產(chǎn)下滑。維持宏觀經(jīng)濟(jì)2季度繼續(xù)下滑、全年GDP7%的觀點(diǎn)。
6. 美國(guó)4月新增非農(nóng)28.8萬(wàn),預(yù)期21.8萬(wàn),3月非農(nóng)由19.2萬(wàn)上修至20.3萬(wàn),2月數(shù)據(jù)由19.7萬(wàn)上修至22.2萬(wàn)。4月失業(yè)率由6.7%降至6.3%,為08年9月以來(lái)新低,跌破美聯(lián)儲(chǔ)原定6.5%的失業(yè)率門檻。勞動(dòng)參與率由3月的63.2%下降至62.8%,對(duì)應(yīng)約80.6萬(wàn)人退出求職大軍,可能與年初聯(lián)邦政府停止135萬(wàn)人的長(zhǎng)期失業(yè)救濟(jì)有關(guān)。
非農(nóng)數(shù)據(jù)印證了我們美國(guó)經(jīng)濟(jì)2季度加速增長(zhǎng)的判斷。我們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于兩個(gè)“切換期”。一方面,美國(guó)GDP由去年依靠建筑和住宅投資驅(qū)動(dòng)切換為消費(fèi)和資本性支出驅(qū)動(dòng);另一方面,美國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)由投資需求驅(qū)動(dòng)切換為自住需求驅(qū)動(dòng)。就業(yè)回暖將帶動(dòng)消費(fèi)需求;居民收入和收入預(yù)期的回升將增強(qiáng)其借貸能力,居民部門加杠桿將帶動(dòng)自住型住房需求的釋放。就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇趨勢(shì)得到確認(rèn),有助于美國(guó)平穩(wěn)度過(guò)兩個(gè)切換期。
極寒天氣“冰封”美國(guó)Q1數(shù)據(jù)。美國(guó)Q1GDP環(huán)比折年0.1%,低于預(yù)期的1.2%和2013Q4的2.6%。但結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)并不悲觀,美國(guó)Q1消費(fèi)(PCE)環(huán)比折年3%,高于預(yù)期的2%,表明消費(fèi)回暖趨勢(shì)未改;核心PCE價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)1.3%,高于預(yù)期的1.2%,通縮風(fēng)險(xiǎn)很低??春妹绹?guó)消費(fèi)復(fù)蘇的持續(xù)性;同時(shí)投資消費(fèi)信心修復(fù)將帶動(dòng)資本性支出恢復(fù)。從杠桿周期判斷,美國(guó)正處于私人部門加杠桿、公共部門去杠桿的初期,對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)性上行,預(yù)計(jì)2014年美國(guó)GDP增長(zhǎng)2.7%,高于13年的1.9%。Q2、Q3、Q4增速分別為3%、3%、3.1%。
(繼續(xù)看空黃金)
非農(nóng)數(shù)據(jù)印證了我們美國(guó)經(jīng)濟(jì)2季度加速增長(zhǎng)的判斷。我們認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于兩個(gè)“切換期”。一方面,美國(guó)GDP由去年依靠建筑和住宅投資驅(qū)動(dòng)切換為消費(fèi)和資本性支出驅(qū)動(dòng);另一方面,美國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)由投資需求驅(qū)動(dòng)切換為自住需求驅(qū)動(dòng)。就業(yè)回暖將帶動(dòng)消費(fèi)需求;居民收入和收入預(yù)期的回升將增強(qiáng)其借貸能力,居民部門加杠桿將帶動(dòng)自住型住房需求的釋放。就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇趨勢(shì)得到確認(rèn),有助于美國(guó)平穩(wěn)度過(guò)兩個(gè)切換期。
極寒天氣“冰封”美國(guó)Q1數(shù)據(jù)。美國(guó)Q1GDP環(huán)比折年0.1%,低于預(yù)期的1.2%和2013Q4的2.6%。但結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)并不悲觀,美國(guó)Q1消費(fèi)(PCE)環(huán)比折年3%,高于預(yù)期的2%,表明消費(fèi)回暖趨勢(shì)未改;核心PCE價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)1.3%,高于預(yù)期的1.2%,通縮風(fēng)險(xiǎn)很低??春妹绹?guó)消費(fèi)復(fù)蘇的持續(xù)性;同時(shí)投資消費(fèi)信心修復(fù)將帶動(dòng)資本性支出恢復(fù)。從杠桿周期判斷,美國(guó)正處于私人部門加杠桿、公共部門去杠桿的初期,對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)性上行,預(yù)計(jì)2014年美國(guó)GDP增長(zhǎng)2.7%,高于13年的1.9%。Q2、Q3、Q4增速分別為3%、3%、3.1%。
(繼續(xù)看空黃金)
版權(quán)聲明: 特別標(biāo)明為本站原創(chuàng)作品,如需轉(zhuǎn)載,請(qǐng)與作者聯(lián)系,轉(zhuǎn)載時(shí)請(qǐng)務(wù)必以超鏈接形式標(biāo)明文章原始出自 、作者信息,否則將追究法律責(zé)任。
原文出自: 開(kāi)拓者量化網(wǎng) | http://m.ab2223.com/news/article/64844.html第 1- 0 條, 共 0 條.
您需要 [注冊(cè)] 或 [登陸] 后才能發(fā)表點(diǎn)評(píng)