[原] 全球宏觀要點(diǎn)

2014-05-07 10:28 來源: 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽:680 評(píng)論:(0) 作者:戴非

1. 商務(wù)部監(jiān)測(cè)稱,上周(4月28日至5月4日)全國(guó)36個(gè)大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格和流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價(jià)格均小幅回落。其中,上周,18種蔬菜平均批發(fā)價(jià)格比前一周下降1.5%。豬肉價(jià)格比前一周下降0.3%。

(上周蔬菜和豬肉價(jià)格繼續(xù)回落,4月份CPI料繼續(xù)走弱,預(yù)期+2.1%,PPI跌幅收窄,預(yù)期-1.9%。5月份通脹壓力也會(huì)很小。生產(chǎn)資料價(jià)格繼續(xù)回落,中上游工業(yè)企業(yè)盈利前景仍偏暗淡。通脹壓力持續(xù)減弱給央行貨幣寬松提供空間。)
 
2. 實(shí)體經(jīng)濟(jì)觀察:

五一節(jié)前政府又一次加碼鐵路投資,彰顯政府托底經(jīng)濟(jì)的決心,不過只靠鐵路新增1000億投資,拉動(dòng)GDP增速僅為0.1個(gè)百分點(diǎn)。然而,五月以來的按揭利率進(jìn)一步上行,料將繼續(xù)壓制地產(chǎn)銷售。最新一期廣交會(huì)的出口成交額增速較去年走弱,顯示外需無起色。地產(chǎn)和外需對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的下行壓力仍超過當(dāng)前的穩(wěn)增長(zhǎng)托底效應(yīng)。

下游行業(yè):地產(chǎn):4月百城房?jī)r(jià)同比環(huán)比續(xù)跌,庫(kù)存仍處歷史高位。乘用車:4月銷售整體平淡,庫(kù)存預(yù)警指數(shù)上升顯示庫(kù)存略惡化。家電:3月洗衣機(jī)內(nèi)銷負(fù)增長(zhǎng)外銷創(chuàng)新高,庫(kù)存略改善。紡織服裝:4月柯橋景氣指數(shù)小幅回落。批零貿(mào)易:五一小長(zhǎng)假消費(fèi)市場(chǎng)全面低迷。

中游行業(yè):鋼鐵:鋼價(jià)走平毛利回升,螺紋社會(huì)庫(kù)存去化放緩。水泥:上周價(jià)格平穩(wěn)為主?;ぃ簝r(jià)格跌多漲少,PTA產(chǎn)業(yè)鏈開工率繼續(xù)回升。電力:4月發(fā)電和耗煤增速均較3月明顯下行,工業(yè)增加值增速回落成定局。

上游和交通運(yùn)輸:煤炭:煤價(jià)平中有跌,產(chǎn)地庫(kù)存繼續(xù)回落。有色:銅價(jià)震蕩鋁價(jià)下跌,銅鋁庫(kù)存均小幅下跌。大宗商品: Brent、WTI小幅震蕩,CRB上升,美元小幅下跌。交通運(yùn)輸:航空客運(yùn)增速回落,BDI上升CCFI微跌。
 
3. 央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告點(diǎn)評(píng):

一季度貨幣政策報(bào)告顯示一般貸款平均利率從去年末的7.14%升至7.37%,僅票據(jù)利率下降;其中貸款利率下浮比例明顯減少,而上浮比例明顯增加;房貸利率小幅上升17bp至6.7%,房貸增速繼續(xù)回落,地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上升;1季末金融機(jī)構(gòu)超儲(chǔ)率僅為1.8%,創(chuàng)11年以來最低水平,顯示流動(dòng)性并未明顯改善(超額準(zhǔn)備金率是指商業(yè)銀行超過法定存款準(zhǔn)備金而保留的準(zhǔn)備金占其存款的比例,可反映金融體系短期流動(dòng)性狀況。越高表明資金充裕,低則意味著流動(dòng)性較緊。)

央行稱1季度5.4萬億新增M2按全年13%增速來看進(jìn)度偏快,且已將金融機(jī)構(gòu)同業(yè)資產(chǎn)已納入差別準(zhǔn)備金參數(shù)管理,反映其對(duì)貨幣融資增長(zhǎng)的態(tài)度仍偏謹(jǐn)慎;未來仍將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策,堅(jiān)持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的方針,意味著難有全面寬松的貨幣政策出臺(tái),但不排除定向微寬松政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì);我們判斷目前仍處于貨幣衰退性寬松階段,信貸條件依然偏緊,因而信貸寬松乃至經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然遙遙無期。
 
4. 美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)周二在其月報(bào)中,將2014年全球石油日需求增長(zhǎng)預(yù)估下調(diào)5萬桶,至118萬桶。
EIA在月報(bào)中將2015年全球石油日需求增長(zhǎng)預(yù)估下調(diào)12萬桶,至124萬桶。
EIA在月報(bào)中將美國(guó)2015年原油日產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)1.3%,至924萬桶。
(供應(yīng)增加需求減少,美國(guó)和EIA繼續(xù)釋放原油利空)

5. 中國(guó)今年一季度黃金產(chǎn)量增長(zhǎng)7.33%,黃金消費(fèi)量322.99噸,同比增長(zhǎng)0.76%,主要受黃金首飾需求帶動(dòng)(同比增長(zhǎng)30.2%),受金價(jià)下跌影響,投資者信心不足,金條用金大幅下滑43%。

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原文出自:   開拓者量化網(wǎng)  |  http://m.ab2223.com/news/article/65210.html


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