[原] 宏觀行業(yè)要點
1. 美國6 月新增非農(nóng)28.8 萬，大幅超預(yù)期，且連續(xù)5 個月高于20 萬，勞動參與率保持穩(wěn)定，失業(yè)率降至6.1%。就業(yè)趨勢性復(fù)蘇，預(yù)計美國經(jīng)濟提速。私人部門就業(yè)超預(yù)期、時薪“跑嬴”通脹、工時穩(wěn)定在高位、高收入服務(wù)業(yè)就業(yè)崗位增加，表明美國勞動力市場復(fù)蘇質(zhì)量正在增強。
就業(yè)復(fù)蘇是我們看好美國經(jīng)濟提速的重要依據(jù)。美國經(jīng)濟正處于兩個“切換期”：（1）GDP 由去年依靠建筑和住宅投資驅(qū)動切換為消費和資本性支出驅(qū)動；（2）房地產(chǎn)市場由投資需求驅(qū)動切換為自住需求驅(qū)動。
但當(dāng)前就業(yè)水平與充分就業(yè)距離尚遠，就業(yè)缺口將持續(xù)壓制物價上行動力；通脹風(fēng)險無虞意味年內(nèi)聯(lián)儲將選擇相對溫和的退出策略。經(jīng)濟增長提速，通脹壓力不大，貨幣政策相對寬松，利好市場風(fēng)險偏好回升（道指突破17000）。對中國正面影響更大，有利于刺激外需。
就業(yè)復(fù)蘇是我們看好美國經(jīng)濟提速的重要依據(jù)。美國經(jīng)濟正處于兩個“切換期”：（1）GDP 由去年依靠建筑和住宅投資驅(qū)動切換為消費和資本性支出驅(qū)動；（2）房地產(chǎn)市場由投資需求驅(qū)動切換為自住需求驅(qū)動。
但當(dāng)前就業(yè)水平與充分就業(yè)距離尚遠，就業(yè)缺口將持續(xù)壓制物價上行動力；通脹風(fēng)險無虞意味年內(nèi)聯(lián)儲將選擇相對溫和的退出策略。經(jīng)濟增長提速，通脹壓力不大，貨幣政策相對寬松，利好市場風(fēng)險偏好回升（道指突破17000）。對中國正面影響更大，有利于刺激外需。
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