[原] 宏觀行業(yè)要點
1. 策略：因地制宜，地方國企改革望提速
（1）15省市已發(fā)布本地國資改革文件——發(fā)達區(qū)域強調優(yōu)化國資布局、提升企業(yè)國際競爭力；欠發(fā)達區(qū)域強調國有資本收益率與保值增值。（2）地方國資多集中偏競爭性行業(yè)，盈利能力有待提高，未來改革帶來紅利效應強。（3）對比國資基礎與改革推進力度，建議關注上海、廣東、山東、北京、安徽等地國資改革，個股如隧道股份、上海機電、格力地產、華僑城A、銀座股份、魯商置業(yè)、王府井、安徽合力等。
（1）15省市已發(fā)布本地國資改革文件——發(fā)達區(qū)域強調優(yōu)化國資布局、提升企業(yè)國際競爭力；欠發(fā)達區(qū)域強調國有資本收益率與保值增值。（2）地方國資多集中偏競爭性行業(yè)，盈利能力有待提高，未來改革帶來紅利效應強。（3）對比國資基礎與改革推進力度，建議關注上海、廣東、山東、北京、安徽等地國資改革，個股如隧道股份、上海機電、格力地產、華僑城A、銀座股份、魯商置業(yè)、王府井、安徽合力等。
2. 新能源：光伏全年目標無憂，下半年進入安裝高峰。上半年光伏裝機量僅為3GW，預計下半年將達11GW甚至略超，明年行業(yè)裝機容量將達到15-20GW左右。重點推薦陽光電源、林洋電子、愛康科技、中利科技、特變電工、海潤光伏。
3. 石化行業(yè)：繼續(xù)關注石化行業(yè)混合所有制改革。中石油“管網開放”基本思路已定、新疆油氣資源合資合作勘探開發(fā)方案加速落實中。關注疆內從事油氣相關業(yè)務的公司，如準油股份、光正集團、廣匯能源等；同時關注擁有海外油氣資產的公司，如廣匯能源、正和股份、美都控股等。
4. 有色金屬：LME鎳價筑底反彈，建議關注A股鎳板塊相關股票。俄羅斯擁有世界上最大的純鎳生產商，由于地緣政治緊張，倫鎳近期筑底反彈。印尼鎳礦出口收縮，預計國內10月庫存消化完畢，屆時現(xiàn)貨價格有望提升，關注恒順電氣、吉恩鎳業(yè)和華澤鈷鎳。
5. 黃山旅游（600054）：中報靚麗，下半年更好。上半年游客增3.6%，凈利增55%；預計下半年游客增長加速。2015年高鐵通車+索道運力提升，開啟新一輪黃金增長期。積極買入，目標20元。
6. 近日，農業(yè)部辦公廳、財政部辦公廳印發(fā)《關于做好2014 年農民培訓工作的通知》，通知要求，大力實施新型職業(yè)農民培育工程，構建一支“有文化、懂技術、會經營”的新型職業(yè)農民隊伍。農民職業(yè)教育建設是職業(yè)教育改革的重要組成部分，政策頻繁出臺意味著我國職業(yè)教育改革已步入快車道；同時，農民職業(yè)教育建設將帶動信息化需求，長期利好在線教育產業(yè)鏈。建議重點關注博通股份、科大訊飛、立思辰、華平股份、新南洋等。
7. 上汽集團：公司公告7 月份銷量404412 輛，環(huán)比下降4.16%，同比增長11.95%，增幅較6 月上升0.38 個百分點，顯示出淡季不淡的特征，超市場預期。
SUV 的強勁增長有利于上海通用盈利的提升，助其走出業(yè)績增長乏力的窘境。凱迪拉克ATS-L 車型也將與年內上市；2015 年上海通用又將迎來新的產品上市周期，旗下賽歐、凱越、英朗、景程、邁瑞寶、君威等車型均將迎來改款/換代車型，凱迪拉克新車型也將陸續(xù)引入國內，并有一款車型將實現(xiàn)國產。公司新的業(yè)績上升期已經確定。
集團戰(zhàn)略創(chuàng)新有望持續(xù)：繼成立“車享網”打造O2O 平臺、與阿里巴巴聯(lián)盟制造“互聯(lián)網汽車”后，集團還將在前沿技術、金融領域繼續(xù)進一步創(chuàng)新。不斷的創(chuàng)新戰(zhàn)略將引領公司保持較高的業(yè)績增長。投資建議：買入-A投資評級，6 個月目標價24.32 元，相當于2015 年8 倍的動態(tài)市盈率。
SUV 的強勁增長有利于上海通用盈利的提升，助其走出業(yè)績增長乏力的窘境。凱迪拉克ATS-L 車型也將與年內上市；2015 年上海通用又將迎來新的產品上市周期，旗下賽歐、凱越、英朗、景程、邁瑞寶、君威等車型均將迎來改款/換代車型，凱迪拉克新車型也將陸續(xù)引入國內，并有一款車型將實現(xiàn)國產。公司新的業(yè)績上升期已經確定。
集團戰(zhàn)略創(chuàng)新有望持續(xù)：繼成立“車享網”打造O2O 平臺、與阿里巴巴聯(lián)盟制造“互聯(lián)網汽車”后，集團還將在前沿技術、金融領域繼續(xù)進一步創(chuàng)新。不斷的創(chuàng)新戰(zhàn)略將引領公司保持較高的業(yè)績增長。投資建議：買入-A投資評級，6 個月目標價24.32 元，相當于2015 年8 倍的動態(tài)市盈率。
8. 長城汽車：H2 銷量超預期：7 月11 日新上市車型H2 銷售1260 輛，H6 車型銷售26538 輛，環(huán)比增長8.54%，同比增長39.98%。均超市場預期。印證了我們6 月銷量點評中轎車銷量已經見底的判斷。H5 和M4 銷量因為淡季原因稍微偏弱，也屬于正常情況。
進入“H2+H6”雙明星車型時代：H2 銷量的超預期，證實了產品的受歡迎程度還是非常高的。我們根據行業(yè)經驗預測，8 月份H2 銷量有望達到3000 輛左右，9 月份銷量有望達到5000 輛左右，并于年內達到銷量8000輛左右的水平。H6 在終端價格幾乎沒有優(yōu)惠的情況下能保持在24000-25000 輛左右的水平，如果終端價格稍微有些優(yōu)惠，其月銷量達到30000 輛左右的水平概率是非常大的。
H1、H8 和H9 的上市將提供更強勁增長動力：H1 車型將于8 月上市，H9 車型將于年底前上市，一再推遲的H8 車型年內或許也有望上市。后續(xù)新車型的上市不僅會給公司帶來銷量的強勁反彈，也會帶來盈利的大幅增長。我們判斷公司中長期向上的趨勢已經確立。
買入-A 投資評級，6 個月目標價為38.90元，相當于2015 年10 倍動態(tài)市盈率。
進入“H2+H6”雙明星車型時代：H2 銷量的超預期，證實了產品的受歡迎程度還是非常高的。我們根據行業(yè)經驗預測，8 月份H2 銷量有望達到3000 輛左右，9 月份銷量有望達到5000 輛左右，并于年內達到銷量8000輛左右的水平。H6 在終端價格幾乎沒有優(yōu)惠的情況下能保持在24000-25000 輛左右的水平，如果終端價格稍微有些優(yōu)惠，其月銷量達到30000 輛左右的水平概率是非常大的。
H1、H8 和H9 的上市將提供更強勁增長動力：H1 車型將于8 月上市，H9 車型將于年底前上市，一再推遲的H8 車型年內或許也有望上市。后續(xù)新車型的上市不僅會給公司帶來銷量的強勁反彈，也會帶來盈利的大幅增長。我們判斷公司中長期向上的趨勢已經確立。
買入-A 投資評級，6 個月目標價為38.90元，相當于2015 年10 倍動態(tài)市盈率。
9. 車聯(lián)網的內涵今非昔比--車聯(lián)網行業(yè)深度研究之一
橫覽行業(yè)，IT 創(chuàng)新機會在交通。電信、金融、電力、社保、醫(yī)療、教育、交通領域的IT 發(fā)展史，基本可歸納為局端、配套、數據大集中、互聯(lián)網沖擊四個階段，例如金融領域的局端（SAFE 系統(tǒng)）、配套（ATM）、數據大集中（“9991”工程）、互聯(lián)網沖擊（互聯(lián)網金融）。第三階段和第四階段刺激IT 創(chuàng)新走向繁榮，例如電信與金融行業(yè)。交通領域正同時受到第三與第四階段驅動：OBD 等追蹤工具匯集車與路線數據，以Google、Tesla、騰訊、樂視網為代表的互聯(lián)網廠商和其它科技企業(yè)在2014 年紛紛通過科技手段介入車載屏、車載終端、行車社交、行車線下服務甚至設計汽車。
歷史上“車聯(lián)網”內涵僅在導航。當前的車聯(lián)網截然不同。2014 年開始尤為明顯。車廠主動豐富IT 手段、Tesla 沖擊、OBD 推廣、互聯(lián)網廠商移植操作系統(tǒng)至車載、智能手機普及是關鍵因素，當前車聯(lián)網的投資重心從車路互動轉移至人車互動。交通數據大集中可催化燃油折價、車險定價、車型修正等商業(yè)模式。未來車聯(lián)網的投資重心將是車車互動，雷達偵測、3D 攝像、激光、模式識別等技術的成熟是關鍵因素。
計算機行業(yè)推薦久其軟件、博彥科技、中海科技（伴阿里轉型航運物流）、天澤信息（車聯(lián)網拓展客戶與商業(yè)模式），關注千方科技、榮之聯(lián)（媒體報道樂乘盒子限量首發(fā)即將公測）。汽車行業(yè)推薦金龍汽車、上汽集團、國機汽車，關注東風科技和均勝電子。
橫覽行業(yè)，IT 創(chuàng)新機會在交通。電信、金融、電力、社保、醫(yī)療、教育、交通領域的IT 發(fā)展史，基本可歸納為局端、配套、數據大集中、互聯(lián)網沖擊四個階段，例如金融領域的局端（SAFE 系統(tǒng)）、配套（ATM）、數據大集中（“9991”工程）、互聯(lián)網沖擊（互聯(lián)網金融）。第三階段和第四階段刺激IT 創(chuàng)新走向繁榮，例如電信與金融行業(yè)。交通領域正同時受到第三與第四階段驅動：OBD 等追蹤工具匯集車與路線數據，以Google、Tesla、騰訊、樂視網為代表的互聯(lián)網廠商和其它科技企業(yè)在2014 年紛紛通過科技手段介入車載屏、車載終端、行車社交、行車線下服務甚至設計汽車。
歷史上“車聯(lián)網”內涵僅在導航。當前的車聯(lián)網截然不同。2014 年開始尤為明顯。車廠主動豐富IT 手段、Tesla 沖擊、OBD 推廣、互聯(lián)網廠商移植操作系統(tǒng)至車載、智能手機普及是關鍵因素，當前車聯(lián)網的投資重心從車路互動轉移至人車互動。交通數據大集中可催化燃油折價、車險定價、車型修正等商業(yè)模式。未來車聯(lián)網的投資重心將是車車互動，雷達偵測、3D 攝像、激光、模式識別等技術的成熟是關鍵因素。
計算機行業(yè)推薦久其軟件、博彥科技、中海科技（伴阿里轉型航運物流）、天澤信息（車聯(lián)網拓展客戶與商業(yè)模式），關注千方科技、榮之聯(lián)（媒體報道樂乘盒子限量首發(fā)即將公測）。汽車行業(yè)推薦金龍汽車、上汽集團、國機汽車，關注東風科技和均勝電子。
10 .中國7月出口年率+14.5%，預期+7.0%，前值+7.2%。
中國7月進口年率-1.6%，預期+2.6%，前值+5.5%。
中國7月貿易帳+473億美元，預期+274億美元，前值+316億美元。
出口遠超預期，進口意外下滑 ，貿易順差創(chuàng)新高。
中國7月進口年率-1.6%，預期+2.6%，前值+5.5%。
中國7月貿易帳+473億美元，預期+274億美元，前值+316億美元。
出口遠超預期，進口意外下滑 ，貿易順差創(chuàng)新高。
11. 據報道，上交所在今天下午14：30分將召開滬港通動員大會，本次動員大會規(guī)格非常高，為滬港通業(yè)務啟動以來最高規(guī)格的大會，各主要券商的“一把手”即董事長或者總裁必須參與，除此之外，副總裁等人也可參與。參與的券商可能在二十家左右。
12. 2014年8月6號，《國務院關于加快發(fā)展生產性服務業(yè)促進產業(yè)結構調整升級的指導意見》發(fā)布。
點評：扶持生產性服務業(yè)成為影響我國全球產業(yè)競爭的大戰(zhàn)略。生產性服務業(yè)是生產上下游活動的延伸，包括專業(yè)服務、信息和中介服務、金融保險服務以及與貿易相關的服務。我國生產性服務業(yè)的比重遠低于OECD國家，正因為此，推動生產性服務業(yè)加速發(fā)展已經成為中國經濟轉型的必然要求?！兑庖姟分赋?ldquo;生產性服務業(yè)涉及農業(yè)、工業(yè)等產業(yè)的多個環(huán)節(jié)，具有專業(yè)性強、創(chuàng)新活躍、產業(yè)融合度高、帶動作用顯著等特點，是全球產業(yè)競爭的戰(zhàn)略制高點。”這意味著發(fā)展生產性服務業(yè)上升為影響國家產業(yè)競爭力的大戰(zhàn)略，政策將不是短期的曇花一現(xiàn)，而必然是有中長期的扶持和推動。
《意見》將關注點集中，明確了三大方向、十一個領域和六項配套政策。三個方向為“鼓勵企業(yè)向產業(yè)價值鏈高端發(fā)展，推動農業(yè)生產和工業(yè)制造現(xiàn)代化，加快生產制造與信息技術服務融合”；十一個重點領域為研發(fā)設計、第三方物流、融資租賃、信息技術服務、節(jié)能環(huán)保服務、檢驗檢測認證、電子商務、商務咨詢、服務外包、售后服務、人力資源服務和品牌建設；六項配套政策包括了深化改革開放、完善財稅政策、強化金融創(chuàng)新、有效供給土地、健全價格機制和加強基礎工作。
短期內，《意見》所提及的若干行業(yè)將首先在所得稅和退稅、金融信貸、土地水電氣等要素價格等方面獲得政策傾斜，中長期內，進一步放松管制和打破壟斷將是我國生產性服務業(yè)占領制高點的關鍵。
點評：扶持生產性服務業(yè)成為影響我國全球產業(yè)競爭的大戰(zhàn)略。生產性服務業(yè)是生產上下游活動的延伸，包括專業(yè)服務、信息和中介服務、金融保險服務以及與貿易相關的服務。我國生產性服務業(yè)的比重遠低于OECD國家，正因為此，推動生產性服務業(yè)加速發(fā)展已經成為中國經濟轉型的必然要求?！兑庖姟分赋?ldquo;生產性服務業(yè)涉及農業(yè)、工業(yè)等產業(yè)的多個環(huán)節(jié)，具有專業(yè)性強、創(chuàng)新活躍、產業(yè)融合度高、帶動作用顯著等特點，是全球產業(yè)競爭的戰(zhàn)略制高點。”這意味著發(fā)展生產性服務業(yè)上升為影響國家產業(yè)競爭力的大戰(zhàn)略，政策將不是短期的曇花一現(xiàn)，而必然是有中長期的扶持和推動。
《意見》將關注點集中，明確了三大方向、十一個領域和六項配套政策。三個方向為“鼓勵企業(yè)向產業(yè)價值鏈高端發(fā)展，推動農業(yè)生產和工業(yè)制造現(xiàn)代化，加快生產制造與信息技術服務融合”；十一個重點領域為研發(fā)設計、第三方物流、融資租賃、信息技術服務、節(jié)能環(huán)保服務、檢驗檢測認證、電子商務、商務咨詢、服務外包、售后服務、人力資源服務和品牌建設；六項配套政策包括了深化改革開放、完善財稅政策、強化金融創(chuàng)新、有效供給土地、健全價格機制和加強基礎工作。
短期內，《意見》所提及的若干行業(yè)將首先在所得稅和退稅、金融信貸、土地水電氣等要素價格等方面獲得政策傾斜，中長期內，進一步放松管制和打破壟斷將是我國生產性服務業(yè)占領制高點的關鍵。
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原文出自: 開拓者量化網 | http://m.ab2223.com/news/article/80998.html第 1- 0 條, 共 0 條.
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