[原] 宏觀行業(yè)要點
1. 隨著房地產(chǎn)投資屬性弱化，包括開發(fā)商、游資在內(nèi)的部分資金醞釀進(jìn)入股市。據(jù)業(yè)內(nèi)人士測算，撤離樓市的資金規(guī)模將達(dá)到千億元。在經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)、滬港通啟動等預(yù)期帶動下，增量資金將對股市產(chǎn)生一定影響。
2. 財新稱8月過半，四大行新增貸款僅為7月四分之一，信貸持續(xù)低迷。
3. 策略：（海通）
（1）本輪行情不是簡單存量博弈，場外資金持續(xù)流入。政策偏暖和改革加速背景下，風(fēng)險偏好提升的趨勢未變。（2）密集反腐后改革已成為首要工作，參考海外，增長低位時改革可提升企業(yè)ROE。（3）維持高倉位，均衡配置藍(lán)籌和成長。看好國企改革，重點提示鐵路產(chǎn)業(yè)鏈。
（1）本輪行情不是簡單存量博弈，場外資金持續(xù)流入。政策偏暖和改革加速背景下，風(fēng)險偏好提升的趨勢未變。（2）密集反腐后改革已成為首要工作，參考海外，增長低位時改革可提升企業(yè)ROE。（3）維持高倉位，均衡配置藍(lán)籌和成長。看好國企改革，重點提示鐵路產(chǎn)業(yè)鏈。
4. 林洋電子（601222）：中國版Solarcity雛形初現(xiàn)
8月23日，林洋電子公告，在上海國際汽車城國際新能源汽車示范區(qū)域內(nèi)，開發(fā)、建設(shè)分布式光伏電站充電系統(tǒng)和離網(wǎng)光伏儲能項目，擬裝機(jī)容量為50～100兆瓦。
評論：
（1）分布式光伏項目規(guī)模超出預(yù)期，質(zhì)量更上臺階。除了通州灣的500MW以外，公司規(guī)劃未來三年分布式光伏運營規(guī)模達(dá)到500~800MW，而上海國際汽車城的項目超出原規(guī)劃。除了數(shù)量以外，更重要的是項目的質(zhì)量。分布式光伏最重要的制約瓶頸是用電方倒閉和違約，而國際汽車城是國內(nèi)占據(jù)領(lǐng)先地位的汽車和新能源汽車產(chǎn)業(yè)示范基地，其長期運營的穩(wěn)定性和信用度毋庸置疑，是最適合分布式的項目資源。林洋電子能夠總包這個項目，充分反映了公司的業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，這種模式有望在上海乃至全國復(fù)制，我們期待林洋電子更多、更優(yōu)質(zhì)的項目浮出水面。
（2）從分布式切入儲能和充電站運營，有成為中國版solarcity的潛質(zhì)。
除了分布式光伏以外，我們還看到了公司戰(zhàn)略已經(jīng)逐漸布局儲能和電動車充電領(lǐng)域，這是未來新能源極具爆發(fā)力的領(lǐng)域，并且，分布式光伏、儲能、電動車具備天然的結(jié)合度，公司又具備電網(wǎng)的關(guān)系資源，現(xiàn)金流也極為充沛，未來在資產(chǎn)證券化的道路上也會邁出重要一步，中國版的solarcity雛形初現(xiàn)。
（3）買入評級，強烈看好公司的商業(yè)模式和戰(zhàn)略布局。
我們認(rèn)為公司充分利用了和電網(wǎng)的關(guān)系規(guī)避了分布式的發(fā)展瓶頸，在分布式的跑馬圈地階段，已經(jīng)儲備了大量優(yōu)質(zhì)的屋頂資源，隨著政策的加碼和模式的成熟，公司將會在分布式領(lǐng)域更上一個新臺階。除了分布式光伏以外，公司的前瞻性地戰(zhàn)略布局到儲能和充電站，公司將在整個新能源的發(fā)電、儲能、用電形成閉環(huán)布局，具備極強的協(xié)同效應(yīng)，有望在可再生能源爆發(fā)的階段分享最豐碩的果實。
8月23日，林洋電子公告，在上海國際汽車城國際新能源汽車示范區(qū)域內(nèi)，開發(fā)、建設(shè)分布式光伏電站充電系統(tǒng)和離網(wǎng)光伏儲能項目，擬裝機(jī)容量為50～100兆瓦。
評論：
（1）分布式光伏項目規(guī)模超出預(yù)期，質(zhì)量更上臺階。除了通州灣的500MW以外，公司規(guī)劃未來三年分布式光伏運營規(guī)模達(dá)到500~800MW，而上海國際汽車城的項目超出原規(guī)劃。除了數(shù)量以外，更重要的是項目的質(zhì)量。分布式光伏最重要的制約瓶頸是用電方倒閉和違約，而國際汽車城是國內(nèi)占據(jù)領(lǐng)先地位的汽車和新能源汽車產(chǎn)業(yè)示范基地，其長期運營的穩(wěn)定性和信用度毋庸置疑，是最適合分布式的項目資源。林洋電子能夠總包這個項目，充分反映了公司的業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，這種模式有望在上海乃至全國復(fù)制，我們期待林洋電子更多、更優(yōu)質(zhì)的項目浮出水面。
（2）從分布式切入儲能和充電站運營，有成為中國版solarcity的潛質(zhì)。
除了分布式光伏以外，我們還看到了公司戰(zhàn)略已經(jīng)逐漸布局儲能和電動車充電領(lǐng)域，這是未來新能源極具爆發(fā)力的領(lǐng)域，并且，分布式光伏、儲能、電動車具備天然的結(jié)合度，公司又具備電網(wǎng)的關(guān)系資源，現(xiàn)金流也極為充沛，未來在資產(chǎn)證券化的道路上也會邁出重要一步，中國版的solarcity雛形初現(xiàn)。
（3）買入評級，強烈看好公司的商業(yè)模式和戰(zhàn)略布局。
我們認(rèn)為公司充分利用了和電網(wǎng)的關(guān)系規(guī)避了分布式的發(fā)展瓶頸，在分布式的跑馬圈地階段，已經(jīng)儲備了大量優(yōu)質(zhì)的屋頂資源，隨著政策的加碼和模式的成熟，公司將會在分布式領(lǐng)域更上一個新臺階。除了分布式光伏以外，公司的前瞻性地戰(zhàn)略布局到儲能和充電站，公司將在整個新能源的發(fā)電、儲能、用電形成閉環(huán)布局，具備極強的協(xié)同效應(yīng)，有望在可再生能源爆發(fā)的階段分享最豐碩的果實。
5. 安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文：自2007年以來的長達(dá)7年的大熊市正逐步結(jié)束，甚至可能已經(jīng)結(jié)束，未來應(yīng)以偏積極的態(tài)度看待市場。房地產(chǎn)：對經(jīng)濟(jì)的拖累已近最壞時刻，未來會迎來改善；明年經(jīng)濟(jì)增速不會比今年更差，產(chǎn)能過剩最嚴(yán)重的時候正在過去；“混合所有制”意味深長國企改革將是經(jīng)濟(jì)增長的新引擎。
風(fēng)險因素有二個，一是某些突發(fā)事件令全球經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)的進(jìn)程戛然而止，比如美聯(lián)儲過早加息并影響到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；二是房地產(chǎn)市場所帶來的債務(wù)風(fēng)險暴露，其影響超出單個行業(yè)范疇，導(dǎo)致銀行惜貸等，繼而引發(fā)金融危機(jī)。但從目前的情形看，出現(xiàn)這些風(fēng)險的機(jī)率并不高。
安信認(rèn)為：牛股將集中出現(xiàn)于新產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新驅(qū)動、國企改革等“風(fēng)口”。重點關(guān)注三大領(lǐng)域：一是TMT(去IOE)：信息安全、云、北斗、傳媒，要重視國家戰(zhàn)略，關(guān)注國產(chǎn)替代；二是包括軍工資產(chǎn)證券化、混合所有制在內(nèi)的國企改革；三是大健康。
風(fēng)險因素有二個，一是某些突發(fā)事件令全球經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)的進(jìn)程戛然而止，比如美聯(lián)儲過早加息并影響到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；二是房地產(chǎn)市場所帶來的債務(wù)風(fēng)險暴露，其影響超出單個行業(yè)范疇，導(dǎo)致銀行惜貸等，繼而引發(fā)金融危機(jī)。但從目前的情形看，出現(xiàn)這些風(fēng)險的機(jī)率并不高。
安信認(rèn)為：牛股將集中出現(xiàn)于新產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新驅(qū)動、國企改革等“風(fēng)口”。重點關(guān)注三大領(lǐng)域：一是TMT(去IOE)：信息安全、云、北斗、傳媒，要重視國家戰(zhàn)略，關(guān)注國產(chǎn)替代；二是包括軍工資產(chǎn)證券化、混合所有制在內(nèi)的國企改革；三是大健康。
6. 房地產(chǎn)（2014/8/15-2014/8/21）
一手房銷售環(huán)比回升13%，16 周以來首現(xiàn)同比增長，同比微升0.4%，深圳、天津、成都、南昌、蘭州環(huán)比均回升明顯；二手房成交繼續(xù)回暖，環(huán)比回升5.9%，累計降幅持續(xù)11 周收窄至38.2%；因推盤增加、去化率下降庫存則持續(xù)走高，去化周期上升至55.3 周，福州、合肥庫存上升明顯；全國300城土地出讓金1.48 萬億，同比下降8%，土地市場的冷清局面未變，溢價率稍有反彈。
一手房銷售環(huán)比回升13%，16 周以來首現(xiàn)同比增長，同比微升0.4%，深圳、天津、成都、南昌、蘭州環(huán)比均回升明顯；二手房成交繼續(xù)回暖，環(huán)比回升5.9%，累計降幅持續(xù)11 周收窄至38.2%；因推盤增加、去化率下降庫存則持續(xù)走高，去化周期上升至55.3 周，福州、合肥庫存上升明顯；全國300城土地出讓金1.48 萬億，同比下降8%，土地市場的冷清局面未變，溢價率稍有反彈。
7. EPFR 數(shù)據(jù)顯示截至8 月20 日的一周中，約22 億美元資金流入香港/中國股市，為連續(xù)第十一周資金流入，且流入資金量較上周大幅回升，其中港股資金流入創(chuàng)2008 年以來單周資金流入新高，顯示出投資者對香港/中國股市后市的充足信心。
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原文出自: 開拓者量化網(wǎng) | http://m.ab2223.com/news/article/84314.html第 1- 0 條, 共 0 條.
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