[原] 全球宏觀要點(diǎn)

2013-07-01 12:39 來(lái)源： 開(kāi)拓者量化網(wǎng) 瀏覽：589 評(píng)論：(0) 作者：戴非

1．6月官方PMI50.1，創(chuàng)四個(gè)月新低，預(yù)期50.1，前值50.8；6月匯豐PMI終值48.2，預(yù)期48.3，前值49.2。經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)未變，繼續(xù)看空A股和大宗商品。

2． “5窮和6絕”已得到應(yīng)驗(yàn)，但“7翻身”似乎并不容易。

（1）．7月將迎來(lái)近段時(shí)間金額最大的原始股解禁潮， 7月的解禁額達(dá)7905億元，較5月和6月的1544億和1184億有數(shù)倍的增長(zhǎng)，主要是農(nóng)業(yè)銀行于7月15日有約7000億市值的股票獲解禁。目前農(nóng)業(yè)銀行的估值較低，相信原始股東的拋售欲望不會(huì)太強(qiáng)烈，這方面對(duì)市場(chǎng)的利空是有限的。

（2）．半年報(bào)披露即將拉開(kāi)序幕，不僅意味著前期以題材、概念炒作的績(jī)差小盤(pán)股將面臨真實(shí)的業(yè)績(jī)考驗(yàn)，同時(shí)那些處于周期性行業(yè)的上市公司，受到經(jīng)濟(jì)下行的影響，業(yè)績(jī)將會(huì)進(jìn)一步下滑，這些利空因素都會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)造成影響。

（3）． 6月28日，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國(guó)際發(fā)出公告，稱赤峰市城市基礎(chǔ)設(shè)施投資開(kāi)發(fā)有限公司（簡(jiǎn)稱“赤峰城投”）于2010年5月發(fā)行了12億元7年期公司債券（簡(jiǎn)稱“10赤城投債”）。當(dāng)時(shí)，該公司債券信用等級(jí)評(píng)為AA+。截至2013年6月28日，赤峰城投未向大公提供跟蹤評(píng)級(jí)所需的資料，大公國(guó)際無(wú)法根據(jù)現(xiàn)有資料評(píng)價(jià)其信用狀況，因此撤銷10赤城投債的信用等級(jí)。有人猜測(cè)城投債兌付危機(jī)將開(kāi)啟。更有人擔(dān)心這事件會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的進(jìn)一步恐慌。

3. 中國(guó)今天公布的官方PMI中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別環(huán)比下降1.3和1.4個(gè)百分點(diǎn)，暗示中國(guó)工業(yè)活動(dòng)面臨更為不利的環(huán)境。我們對(duì)于中國(guó)2013年GDP料增長(zhǎng)7.5%的預(yù)估目前面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，特別是在經(jīng)歷了近期中國(guó)銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性緊缺事件之后。

習(xí)近平主席此前講話稱，干部考核再也不能簡(jiǎn)單以GDP增長(zhǎng)率來(lái)論英雄，再次顯示出新一屆領(lǐng)導(dǎo)人更為關(guān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量，而非數(shù)量。新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)的表現(xiàn)，暗示6月份出口和工業(yè)增加值增速面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

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