[原] 宏觀行業(yè)要點(diǎn)
1. 從權(quán)威渠道了解到，國(guó)家發(fā)改委日前擬定首批4個(gè)共計(jì)逾1000萬(wàn)千瓦沿海核電項(xiàng)目的開(kāi)工安排，其中山東榮成石島灣核電站有望成為首個(gè)獲準(zhǔn)啟動(dòng)的新項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)分析指出，以當(dāng)前核電綜合投資水平核算，1000萬(wàn)千瓦項(xiàng)目的投資規(guī)?？蛇_(dá)1600億元，這將給上游核電設(shè)備制造商帶來(lái)至少800億元訂單。按照相關(guān)規(guī)劃，到2020年，國(guó)內(nèi)核電新建項(xiàng)目規(guī)模將達(dá)3600萬(wàn)千瓦，有望撬動(dòng)核電設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3000億元。
（核電正式重啟長(zhǎng)期利好板塊）
（核電正式重啟長(zhǎng)期利好板塊）
2. 中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)今日將進(jìn)行180億元人民幣14天期正回購(gòu)操作。本周公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠110億元人民幣，上周為凈投放80億元人民幣。
3. 電子（安信）：
澎湃新聞?dòng)浾邚臋?quán)威人士處獲悉，全球半導(dǎo)體巨頭英特爾擬豪擲90億人民幣（15億美元）取得清華紫光集團(tuán)20%的股份，雙方定于9月26日正式對(duì)外宣布。此消息之前傳聞已久，還未正式驗(yàn)證。如果事件成功，我們認(rèn)為半導(dǎo)體市場(chǎng)將進(jìn)入第二階段，從第一階段的國(guó)內(nèi)集團(tuán)收購(gòu)海外上市IC資產(chǎn)獲得“入門(mén)票”，到第二階段的國(guó)外授權(quán)實(shí)現(xiàn)技術(shù)“跨門(mén)檻”。對(duì)于紫光集團(tuán)下面收購(gòu)資產(chǎn)來(lái)講，在4G的研發(fā)和競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)入提速階段。
1）英特爾入股清華紫光，可給出的條件除了錢(qián)還有4G技術(shù)。2）去IOE倒逼國(guó)際巨頭幫助中國(guó)半導(dǎo)體實(shí)現(xiàn)‚跨門(mén)檻?，互助共生是第二階段常態(tài)。3）展訊RDA受益技術(shù)協(xié)同也將間接帶動(dòng)中芯國(guó)際和封裝企業(yè)長(zhǎng)電科技等：未來(lái)中國(guó)半導(dǎo)體發(fā)展主要受益領(lǐng)域還是在通訊芯片，中國(guó)對(duì)于半導(dǎo)體的扶持將會(huì)體現(xiàn)在整體產(chǎn)業(yè)生態(tài)的打通。從Fabless廠商技術(shù)培育到晶圓代工制程技術(shù)授權(quán)和費(fèi)用優(yōu)惠再到封測(cè)行業(yè)的崛起，整體產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)將一氣呵成。從展訊單客戶來(lái)講，此舉如若成功，在4G芯片上實(shí)現(xiàn)加速推進(jìn)，中芯國(guó)際、長(zhǎng)電科技和華天科技都將受益。4）按照傳聞清華紫光集團(tuán)估值已達(dá)到450億人民幣。清華紫光集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模約為400億人民幣，其成為半導(dǎo)體龍頭集團(tuán)的雄心已顯，建議關(guān)注旗下上市和參股公司：同方股份、同方國(guó)芯、紫光股份等。
從半導(dǎo)體大行業(yè)趨勢(shì)的方向以及個(gè)股的技術(shù)儲(chǔ)備實(shí)力來(lái)看，我們推薦晶方科技、振華科技、興森科技，密切關(guān)注同方股份和同方國(guó)芯等清華紫光系公司。
3. 電子（安信）：
澎湃新聞?dòng)浾邚臋?quán)威人士處獲悉，全球半導(dǎo)體巨頭英特爾擬豪擲90億人民幣（15億美元）取得清華紫光集團(tuán)20%的股份，雙方定于9月26日正式對(duì)外宣布。此消息之前傳聞已久，還未正式驗(yàn)證。如果事件成功，我們認(rèn)為半導(dǎo)體市場(chǎng)將進(jìn)入第二階段，從第一階段的國(guó)內(nèi)集團(tuán)收購(gòu)海外上市IC資產(chǎn)獲得“入門(mén)票”，到第二階段的國(guó)外授權(quán)實(shí)現(xiàn)技術(shù)“跨門(mén)檻”。對(duì)于紫光集團(tuán)下面收購(gòu)資產(chǎn)來(lái)講，在4G的研發(fā)和競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)入提速階段。
1）英特爾入股清華紫光，可給出的條件除了錢(qián)還有4G技術(shù)。2）去IOE倒逼國(guó)際巨頭幫助中國(guó)半導(dǎo)體實(shí)現(xiàn)‚跨門(mén)檻?，互助共生是第二階段常態(tài)。3）展訊RDA受益技術(shù)協(xié)同也將間接帶動(dòng)中芯國(guó)際和封裝企業(yè)長(zhǎng)電科技等：未來(lái)中國(guó)半導(dǎo)體發(fā)展主要受益領(lǐng)域還是在通訊芯片，中國(guó)對(duì)于半導(dǎo)體的扶持將會(huì)體現(xiàn)在整體產(chǎn)業(yè)生態(tài)的打通。從Fabless廠商技術(shù)培育到晶圓代工制程技術(shù)授權(quán)和費(fèi)用優(yōu)惠再到封測(cè)行業(yè)的崛起，整體產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)將一氣呵成。從展訊單客戶來(lái)講，此舉如若成功，在4G芯片上實(shí)現(xiàn)加速推進(jìn)，中芯國(guó)際、長(zhǎng)電科技和華天科技都將受益。4）按照傳聞清華紫光集團(tuán)估值已達(dá)到450億人民幣。清華紫光集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模約為400億人民幣，其成為半導(dǎo)體龍頭集團(tuán)的雄心已顯，建議關(guān)注旗下上市和參股公司：同方股份、同方國(guó)芯、紫光股份等。
從半導(dǎo)體大行業(yè)趨勢(shì)的方向以及個(gè)股的技術(shù)儲(chǔ)備實(shí)力來(lái)看，我們推薦晶方科技、振華科技、興森科技，密切關(guān)注同方股份和同方國(guó)芯等清華紫光系公司。
4. 非銀金融：
關(guān)注券商行業(yè)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。目前大券商平均PB1.5倍，估值吸引力大，關(guān)注板塊補(bǔ)漲機(jī)會(huì)！推薦業(yè)績(jī)彈性大、有催化劑的東吳、錦龍、國(guó)金；業(yè)績(jī)好、估值低的中信、招商、國(guó)元。
5. 軍工：
中航飛機(jī)停牌強(qiáng)化市場(chǎng)預(yù)期，四季度重點(diǎn)看增發(fā)和重組。（1）重組預(yù)期強(qiáng)烈?guī)?lái)軍工板塊大幅上漲。（2）中航飛機(jī)停牌籌劃重大事項(xiàng)是重要催化劑。（3）四季度重點(diǎn)看增發(fā)和重組。我們判斷，航空工業(yè)板塊年底具有非常強(qiáng)烈的增發(fā)和重組預(yù)期，部分航天、兵器板塊的上市公司也將有望開(kāi)展一定的資本運(yùn)作，我們認(rèn)為這將是全年軍工板塊的最高潮。
中航飛機(jī)停牌強(qiáng)化市場(chǎng)預(yù)期，四季度重點(diǎn)看增發(fā)和重組。（1）重組預(yù)期強(qiáng)烈?guī)?lái)軍工板塊大幅上漲。（2）中航飛機(jī)停牌籌劃重大事項(xiàng)是重要催化劑。（3）四季度重點(diǎn)看增發(fā)和重組。我們判斷，航空工業(yè)板塊年底具有非常強(qiáng)烈的增發(fā)和重組預(yù)期，部分航天、兵器板塊的上市公司也將有望開(kāi)展一定的資本運(yùn)作，我們認(rèn)為這將是全年軍工板塊的最高潮。
6. 煤炭：
救助政策加冬儲(chǔ)煤開(kāi)始，煤炭市場(chǎng)漸回暖。在政策連續(xù)作用下，加上大秦線檢修，冬儲(chǔ)煤漸漸開(kāi)始，煤炭市場(chǎng)在當(dāng)前已見(jiàn)起色。盡管煤炭行業(yè)前8個(gè)月數(shù)據(jù)難看，但進(jìn)入9月份后環(huán)比開(kāi)始出現(xiàn)改善跡象，隨冬儲(chǔ)季的到來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格仍將繼續(xù)上升。建議關(guān)注神火股份和潞安環(huán)能。
救助政策加冬儲(chǔ)煤開(kāi)始，煤炭市場(chǎng)漸回暖。在政策連續(xù)作用下，加上大秦線檢修，冬儲(chǔ)煤漸漸開(kāi)始，煤炭市場(chǎng)在當(dāng)前已見(jiàn)起色。盡管煤炭行業(yè)前8個(gè)月數(shù)據(jù)難看，但進(jìn)入9月份后環(huán)比開(kāi)始出現(xiàn)改善跡象，隨冬儲(chǔ)季的到來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格仍將繼續(xù)上升。建議關(guān)注神火股份和潞安環(huán)能。
7. 宏觀（中信）：
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署完善固定資產(chǎn)加速折舊政策，該政策兼顧了長(zhǎng)期發(fā)展和短期增長(zhǎng)雙重目標(biāo)。短期看，它有助于擴(kuò)大制造業(yè)投資、降低企業(yè)稅負(fù)和提升企業(yè)盈利空間。按照2013年改建和技改投資規(guī)模6.1萬(wàn)億元估算，技改投資增速提高10%則意味著投資規(guī)模擴(kuò)大6000億元。長(zhǎng)期看，加速折舊政策通過(guò)促進(jìn)企業(yè)設(shè)備更新帶動(dòng)和支持國(guó)內(nèi)裝備制造業(yè)發(fā)展，同時(shí)提升產(chǎn)品附加值和競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。此外，會(huì)議提出的開(kāi)放國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)政策將促進(jìn)快遞和物流業(yè)加速發(fā)展。
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署完善固定資產(chǎn)加速折舊政策，該政策兼顧了長(zhǎng)期發(fā)展和短期增長(zhǎng)雙重目標(biāo)。短期看，它有助于擴(kuò)大制造業(yè)投資、降低企業(yè)稅負(fù)和提升企業(yè)盈利空間。按照2013年改建和技改投資規(guī)模6.1萬(wàn)億元估算，技改投資增速提高10%則意味著投資規(guī)模擴(kuò)大6000億元。長(zhǎng)期看，加速折舊政策通過(guò)促進(jìn)企業(yè)設(shè)備更新帶動(dòng)和支持國(guó)內(nèi)裝備制造業(yè)發(fā)展，同時(shí)提升產(chǎn)品附加值和競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。此外，會(huì)議提出的開(kāi)放國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)政策將促進(jìn)快遞和物流業(yè)加速發(fā)展。
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