[原] 宏觀行業(yè)要點(diǎn)
1. 國際：
周二，標(biāo)普和道指連續(xù)第五個(gè)交易日收盤創(chuàng)歷史新高。美元自日內(nèi)高位回落，下跌0.4%。黃金盤中最高達(dá)1172美元，后來漲幅回落，收漲0.3%。投資者擔(dān)心原油生產(chǎn)商不會(huì)減產(chǎn)，布油盤中大跌1.6%，創(chuàng)四年新低。
阿里巴巴今年“雙十一”銷量創(chuàng)下90億美元的最高紀(jì)錄。但這個(gè)“好消息”也讓阿里股價(jià)在周二美股市場(chǎng)創(chuàng)下了IPO以來最大單日跌幅，阿里巴巴股價(jià)收跌3.9%，收于114.54美元。
周二，標(biāo)普和道指連續(xù)第五個(gè)交易日收盤創(chuàng)歷史新高。美元自日內(nèi)高位回落，下跌0.4%。黃金盤中最高達(dá)1172美元，后來漲幅回落，收漲0.3%。投資者擔(dān)心原油生產(chǎn)商不會(huì)減產(chǎn)，布油盤中大跌1.6%，創(chuàng)四年新低。
阿里巴巴今年“雙十一”銷量創(chuàng)下90億美元的最高紀(jì)錄。但這個(gè)“好消息”也讓阿里股價(jià)在周二美股市場(chǎng)創(chuàng)下了IPO以來最大單日跌幅，阿里巴巴股價(jià)收跌3.9%，收于114.54美元。
2.“我們決定啟動(dòng)亞太自由貿(mào)易區(qū)進(jìn)程。”11月11日，中國國家主席習(xí)近平在出席2014年亞太經(jīng)合組織(APEC)領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議記者會(huì)上說。他表示，批準(zhǔn)亞太經(jīng)合組織推動(dòng)實(shí)現(xiàn)亞太自由貿(mào)易區(qū)路線圖，這是朝著實(shí)現(xiàn)亞太自由貿(mào)易區(qū)方向邁出的歷史性一步，標(biāo)志著亞太自由貿(mào)易區(qū)進(jìn)程的正式啟動(dòng)，體現(xiàn)了亞太經(jīng)合組織成員推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的信心和決心。
3. 策略（安信）：
11 月11 日廣東正式公布省屬國企改革的實(shí)施方案。方案繼續(xù)分類改革的原則，對(duì)準(zhǔn)公共性企業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)、企業(yè)集團(tuán)和二級(jí)以下企業(yè)分別給出了明確的改革路徑。
1）、繼續(xù)看好“廣東國企改革主題”投資機(jī)會(huì)：相對(duì)于其它已經(jīng)公布“國企改革方案”的省市，此次廣東公布的國企改革實(shí)施方案，目標(biāo)更為明確、操作更易于執(zhí)行。我們預(yù)計(jì)很快將有廣東省屬集團(tuán)，將對(duì)下屬上市公司開展資本化運(yùn)作，因此繼續(xù)看好這一投資主題。
2）、投資標(biāo)的選擇轉(zhuǎn)向具體國企改革方案的優(yōu)劣：根據(jù)我們對(duì)上海國企改革及其他地域國企改革的研究《方案》公布后，投資標(biāo)的在選擇將從撒網(wǎng)型主題投資進(jìn)入到國企改革相關(guān)企業(yè)具體改革方案優(yōu)劣上。相對(duì)于目標(biāo)上市公司而言，資產(chǎn)注入規(guī)模彈性大、注入資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)良、所屬行業(yè)屬于新興產(chǎn)、存在被借殼預(yù)期的標(biāo)的這一階段表現(xiàn)更佳。
3）、優(yōu)先選擇方案中提到省屬競(jìng)爭(zhēng)性、創(chuàng)新型企業(yè)集團(tuán)：按照方案中資產(chǎn)同質(zhì)、經(jīng)營同類、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的原則，預(yù)計(jì)集團(tuán)之間的同類資產(chǎn)將會(huì)被整合，因此我們看好存在資產(chǎn)注入、社會(huì)資本混合持股機(jī)會(huì)的省屬競(jìng)爭(zhēng)性、創(chuàng)新型企業(yè)集團(tuán)。例如廣晟公司、廣新控股、廣業(yè)公司、商貿(mào)控股等。
4）、對(duì)于股票投資標(biāo)的調(diào)整：依據(jù)上述選股原則，我們繼續(xù)看好星湖科技、廣弘控股、粵水電、東方賓館、深圳燃?xì)猓淮舜涡略鰪V晟有色、華發(fā)股份、粵電力。
1）、繼續(xù)看好“廣東國企改革主題”投資機(jī)會(huì)：相對(duì)于其它已經(jīng)公布“國企改革方案”的省市，此次廣東公布的國企改革實(shí)施方案，目標(biāo)更為明確、操作更易于執(zhí)行。我們預(yù)計(jì)很快將有廣東省屬集團(tuán)，將對(duì)下屬上市公司開展資本化運(yùn)作，因此繼續(xù)看好這一投資主題。
2）、投資標(biāo)的選擇轉(zhuǎn)向具體國企改革方案的優(yōu)劣：根據(jù)我們對(duì)上海國企改革及其他地域國企改革的研究《方案》公布后，投資標(biāo)的在選擇將從撒網(wǎng)型主題投資進(jìn)入到國企改革相關(guān)企業(yè)具體改革方案優(yōu)劣上。相對(duì)于目標(biāo)上市公司而言，資產(chǎn)注入規(guī)模彈性大、注入資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)良、所屬行業(yè)屬于新興產(chǎn)、存在被借殼預(yù)期的標(biāo)的這一階段表現(xiàn)更佳。
3）、優(yōu)先選擇方案中提到省屬競(jìng)爭(zhēng)性、創(chuàng)新型企業(yè)集團(tuán)：按照方案中資產(chǎn)同質(zhì)、經(jīng)營同類、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的原則，預(yù)計(jì)集團(tuán)之間的同類資產(chǎn)將會(huì)被整合，因此我們看好存在資產(chǎn)注入、社會(huì)資本混合持股機(jī)會(huì)的省屬競(jìng)爭(zhēng)性、創(chuàng)新型企業(yè)集團(tuán)。例如廣晟公司、廣新控股、廣業(yè)公司、商貿(mào)控股等。
4）、對(duì)于股票投資標(biāo)的調(diào)整：依據(jù)上述選股原則，我們繼續(xù)看好星湖科技、廣弘控股、粵水電、東方賓館、深圳燃?xì)猓淮舜涡略鰪V晟有色、華發(fā)股份、粵電力。
4. 據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，在滬港通塵埃落定之后，深交所也在積極申請(qǐng)深港通，希望能在2015年開通。而香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強(qiáng)11月10日則稱“深港通”會(huì)是“下一步”。
5. 策略（海通）：
（1）以牛市思維理解，下跌是利好。周二市場(chǎng)成交金額創(chuàng)下A 股歷史最高紀(jì)錄，在金融股的支撐下，上證綜指微幅下跌，而創(chuàng)業(yè)板指大跌，大部分行業(yè)指數(shù)跌幅超過2%，單純看量價(jià)令人生憂。以牛市的思維理解，下跌是利好，是加倉入市的好時(shí)機(jī)。（2）把脈節(jié)奏，深耕結(jié)構(gòu)。趨勢(shì)市的像樣調(diào)整需要一些因素共振，改革的進(jìn)程、美聯(lián)儲(chǔ)利率政策對(duì)國內(nèi)流動(dòng)性的干擾、宏微觀基本面的情況，這些因素共振更可能在15 年3-5 月出現(xiàn)。短期，上證綜指每100 點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口均出現(xiàn)震蕩，無需過慮。風(fēng)格已在漸變中，從增量資金入市的擴(kuò)展效應(yīng)看，未來半年到一年中盤優(yōu)勢(shì)更明顯，大盤中高股息率個(gè)股因利率下行產(chǎn)生的配置價(jià)值上升。短期看好兼具業(yè)績、彈性優(yōu)勢(shì)的券商，政策性主題如滬港通、碳減排、軍工等。中期方向如國企改革、高端裝備、健康服務(wù)等。
（1）以牛市思維理解，下跌是利好。周二市場(chǎng)成交金額創(chuàng)下A 股歷史最高紀(jì)錄，在金融股的支撐下，上證綜指微幅下跌，而創(chuàng)業(yè)板指大跌，大部分行業(yè)指數(shù)跌幅超過2%，單純看量價(jià)令人生憂。以牛市的思維理解，下跌是利好，是加倉入市的好時(shí)機(jī)。（2）把脈節(jié)奏，深耕結(jié)構(gòu)。趨勢(shì)市的像樣調(diào)整需要一些因素共振，改革的進(jìn)程、美聯(lián)儲(chǔ)利率政策對(duì)國內(nèi)流動(dòng)性的干擾、宏微觀基本面的情況，這些因素共振更可能在15 年3-5 月出現(xiàn)。短期，上證綜指每100 點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口均出現(xiàn)震蕩，無需過慮。風(fēng)格已在漸變中，從增量資金入市的擴(kuò)展效應(yīng)看，未來半年到一年中盤優(yōu)勢(shì)更明顯，大盤中高股息率個(gè)股因利率下行產(chǎn)生的配置價(jià)值上升。短期看好兼具業(yè)績、彈性優(yōu)勢(shì)的券商，政策性主題如滬港通、碳減排、軍工等。中期方向如國企改革、高端裝備、健康服務(wù)等。
6. 銀行：
銀行股行情能繼續(xù)嗎？投資環(huán)境具備+催化明確+低估值修復(fù)催生行情，本輪核心仍是低估值修復(fù)。行業(yè)15 年P(guān)E4.80X，PB0.77X，估值仍低，安全邊際猶在，仍有修復(fù)空間。推薦:浦發(fā)\華夏、招行\(zhòng)平安。
銀行股行情能繼續(xù)嗎？投資環(huán)境具備+催化明確+低估值修復(fù)催生行情，本輪核心仍是低估值修復(fù)。行業(yè)15 年P(guān)E4.80X，PB0.77X，估值仍低，安全邊際猶在，仍有修復(fù)空間。推薦:浦發(fā)\華夏、招行\(zhòng)平安。
7. 交運(yùn)：
多利好因素共振，航空盈利前景光明。供需關(guān)系今年觸底，明后年持續(xù)向好；油價(jià)暴跌至80 美元附近；人民幣自1 季度大幅貶值后重新步入上行通道；基本面+營業(yè)外因素均向好，航空股業(yè)績大幅改善值得期待。
多利好因素共振，航空盈利前景光明。供需關(guān)系今年觸底，明后年持續(xù)向好；油價(jià)暴跌至80 美元附近；人民幣自1 季度大幅貶值后重新步入上行通道；基本面+營業(yè)外因素均向好，航空股業(yè)績大幅改善值得期待。
8. 中航工業(yè)直升機(jī)哈飛與美國維信航空公司11日在珠海簽署20架運(yùn)12系列飛機(jī)銷售合同。這是中國首次向美國大規(guī)模出口民用飛機(jī)。中國運(yùn)12輕型多用途飛機(jī)是唯一取得美國FAA型號(hào)合格證的中國國產(chǎn)民機(jī)，這是運(yùn)12成功打入美國市場(chǎng)的必要條件。運(yùn)12具有使用簡單、機(jī)動(dòng)靈活、可在簡易跑道上起飛和著陸、用途廣泛等特點(diǎn)。運(yùn)12是中航工業(yè)哈飛采用先進(jìn)技術(shù)研發(fā)的通用支線飛機(jī)。截至目前，運(yùn)12飛機(jī)已交付國內(nèi)外用戶近200架，其中中國國內(nèi)近70架，國外近130架，是目前交付量最大的中國國產(chǎn)民用飛機(jī)。
（看好哈飛股份、大飛機(jī)板塊）
（看好哈飛股份、大飛機(jī)板塊）
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